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美凯龙(601828):受益于家居回暖 冠名天猫晚会巩固行业地位

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844 22 气垫 Lv.6 发表于 · 2020-5-23 07:47 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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美凯龙(601828):受益于家居回暖 冠名天猫晚会巩固行业地位
类别:公司 机构:广发证券股份有限公司 研究员:赵中平/洪涛/陆逸 日期:2020-05-22
  核心观点:

      五一销售情况趋势向好,红星作为渠道商同样受益。根据2020 年5月7 日红星美凯龙官方 数据,五一期间家居销售程度大幅向好,红星美凯龙全国商场销售额超87.06 亿,红星美凯龙作为渠道商同样受益于家居行业需求回暖。

      红星总冠名阿里“天猫618 超级晚”,巩固行业流量入口地位。由于家居消费需求较难在短期内完全释放,红星美凯龙联手天猫,独家冠名天猫618 超级晚,助力家居需求持续落地转化。618 期间,红星将实现全平台强势曝光,同时以顶级淘系资源和顶级明星直播助阵,进一步加速商场数字化的基建和天猫同城站的建设,更好地赋能家居企业,巩固行业流量入口地位,助力出租率与租金水平维稳。

      拟筹划非公开发行股票事项,激励对象首次授予股票期权。美凯龙公告拟筹划向不超过35 名特定投资者非公开发行股票,募集资金总额不超过40 亿元,主要用于家居商场线下及线上项目、偿还公司有息债务等,助力公司长期发展。5 月14 日晚公司公告向激励对象首次授予股票期权,行权价格为11.02 元/股,建立利益共享机制。

      盈利预测与投资建议。公司“委管+自营”双轮驱动的商业模式提供中期成长动力,家装业务打开新业务空间,携手阿里新零售赋能商户。

      预计公司2020-2022 年EPS 为1.30、1.49、1.63 元/股,给予2020年合理估值12 倍PE,对应合理价值15.6 元/股,维持“买入”评级。

      H 股方面,公司近一年A/H 溢价率平均约为2.1,对应H 股合理价值为8.13 港元/股,维持“买入”评级。

      风险提示。全球疫情持续影响;地产弱周期影响家居产品销售;新零售业务推进不及预期;行业竞争加剧,商场扩张速度不及预期。
本主题由 任务系统 于 2020-5-23 07:53 审核通过

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山水剑
Lv.3
发表于 2020-5-23 18:40 复制 查看全部楼层
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忽忽忽忽忽
Lv.4
发表于 2020-5-23 17:24 复制 查看全部楼层
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航天长空
Lv.5
发表于 2020-5-23 15:02 复制 查看全部楼层
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李想才先生
Lv.5
发表于 2020-5-23 13:49 复制 查看全部楼层
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太空战舰2015
Lv.3
发表于 2020-5-23 13:32 复制 查看全部楼层
谢谢楼主分享了!!!

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杰好杰
Lv.4
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太极煎饼
Lv.6
发表于 2020-5-23 13:23 复制 查看全部楼层
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太极煎饼
Lv.6
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太极煎饼
Lv.6
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蓝天666666
Lv.5
发表于 2020-5-23 12:20 复制 查看全部楼层
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伍六壹
Lv.3
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谢谢分享!周末愉快!

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飘逸116
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钻石兄弟
Lv.5
发表于 2020-5-23 11:21 复制 查看全部楼层
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森垚321
Lv.3
发表于 2020-5-23 11:14 复制 查看全部楼层
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假装在炒股
Lv.5
发表于 2020-5-23 10:56 复制 查看全部楼层
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股大宝
Lv.2
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飘逸116
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飘逸116
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依旧如初
Lv.5
发表于 2020-5-23 08:53 复制 查看全部楼层
谢谢分享.................

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南山_雪狼
Lv.6
发表于 2020-5-23 08:40 复制 查看全部楼层
谢谢楼主分享!

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飘逸16
Lv.0
发表于 2020-5-23 08:16 复制 查看全部楼层
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飘逸116
Lv.0
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