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业绩为王强者恒强!低估值买入才是王道,这份光刻胶龙头名单值得关注,终于告别只涨指

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510 1 机遇一面 Lv.4 发表于 · 2020-6-23 11:39 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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世界上最大的谎言,就是低估值的时候喊危险;高估值的时候喊安全。

让我们看看巴菲特投资可口可乐。
1988年,巴菲特买入可口可乐时,可口可口市盈率近15倍。1988年到1998年十年间,可口可乐净利润复合增长率为14.7%(略低于15%),1998底年股价达到66元,市盈率46.47倍!净利润的增长加上估值的提升,让巴菲特十年的投资净值增长12.64倍,年投资回报率达28%,这是一个标准的戴维斯双击。1998年到2011年,可口可乐的净利润年复合增速仍然有10%,但十三年间股价没有变化,只是市盈率从46.47倍下降至12.7倍,失落的十三年。

观察了上千个股票上涨的案例,大概率是因为这两个因素:风口与业绩第一,踩上风口
对于这类个股,一般是一个热点被市场发掘出来,市场资金就会在这一热点中寻找机会,比如说去年工业5G概念热了,东方通信成了龙头。这些所谓的龙头股,其实并不一定是行业的龙头,甚至可能基本面很一般。

再者,有时候一个板块炒起来,只有几只龙头股出现大涨,其他股票一般是跟风,龙头股涨停,跟风股可能涨5%,龙头股只要拉高跳水,跟风股可能就跌停了,跟风买入的就会被套住。而在还没有启动之前,龙头股和跟风股,可能我们看上去都是一样的,并没有什么明显的区别。
因此,热点爆涨股在启动之前,并没有什么征兆。虽然有些股票从低位突然大涨,我们事后可以说它处于低位无量横盘,但这只是一种反推,同样的也可以找到很多低位横盘股,之后也没有出现暴涨,这本身只是一种概率。

具体谁会成为一波行情的热点,主要取决于游资,一般一个热点的暴涨股涨停后,大家只要从龙虎榜数据看一下,就会发现,有很多游资占据了主要的买入席位。也就是说,游资看中了哪只股,哪只股就会暴涨,和形态并没有直接的因果关系。
第二,业绩反转
决定股价涨跌的是资金,资金由人推动,而人的行为则由心理推动,那么大家投资股市,实际上是投资上市公司,一家上市公司最终股价的高低,还是要由其基本面来决定。
如果一家上市公司业绩不佳,机构不看好,散户也不看好,这只股票会处于长期边缘化的状态,交易非常清淡。但是突然我们会发现,某只股票开始连续大涨,也不知道是什么原因。当这只股票大幅上涨后,我们就会发现公司公告业绩出现了大幅增长。
这种由业绩带来的反转,就会带来股票大涨,因为预期对投资者的影响很大,炒股炒的是预期,如果一只股票未来会有200%的增长,即便现在估值较高也会涨,而如果一只股票未来业绩会下滑50%,即便现在估值不高,它也不会涨。
比如说,半导体行业去年行业并不好,需求下降,出货量低,整个半导体行业的业绩都是下滑的,很多股民一看业绩下滑就觉得不好,但实际上在去年下半年,半导体行业股票出现了全面暴涨,并成为市场中最大的热点,就是半导体行业拐点到来的预期推动。

总结:对于风口驱动的逻辑,要么就是选择已经被游资选中的龙头股参与,如果不敢冒风险最好就不要盲目跟风;对于业绩反转带来的大涨,可以更多的从行业趋势中进行分析,在业绩的低谷区进行左右交易提前潜伏。中国过去20年当中,对于老百姓而言,最赚钱的投资行业,无疑是房地产,翻了N多倍。下一个十年或者二十年,中国最大的投资风口在哪里呢?
我认为首先可以排除的应该是地产,因为已经持续了很长的上涨周期,随着人口老龄化的到来,以及中央房住不炒的基本定调,下一个十年,房地产不排除出现结构性机会,但很难出现系统性的大周期机会。
掰着手指数一数,能够有较大的市场容量,而且有广泛的群众基础,似乎真的只有股市了。
虽然现在有些投资者被近几年蹂躏得体无完肤,但是笔者认为,随着中央对资本市场定位的提升,以及基础制度加速完善,A股市场未来走出类似美股这样的十年牛市,完全有可能。
老话常说“低估就是王道”,而在现阶段的A股市场,“低估值策略”是否还有效?
那么低估值策略真的失效了吗?
尽管低估值价值因子过去两年确实表现较差,但放眼全球市场,无论是美股还是A股,低估值价值投资策略长期回报突出,是非常有效的策略。

市盈率0到10倍的为一组,10到20倍的为一组,20到30倍的为一组,30到40倍的为一组,40到50倍的为一组,50到75倍的为一组,1000倍以上的为一组,市盈率为负(亏损)的单独为一组。然后计算t+1年该组合中股票的年收益率,每年滚动换一次样本,时间范围是2000年至2019年。
统计分析显示,长期来看,低估值策略有明显的超额收益。市盈率在10倍以下(不含亏算市盈率为负股票)组合的收益率中位数高达18%,远远领先其他各个市盈率范围组合的收益率中位数,而且可以发现,组合收益率的中位数与组合市盈率高低呈现出非常强烈的负向关系,即组合的市盈率越低收益率越高。

大多好的公司长期的收益是相对确定的。拉长时间,这些优秀的公司收益率,除了极少数公司,大多相差不大。因此,如果两个同样的好公司,他们的估值相差巨大,正常情况下,就让人担心是否有透支的问题,或者,会欣喜的发现某些公司因为市场的乱流而产生严重低估。
投资是从大概率出发的,是从常识出发的。低估值,除了和自身对比之外,还和这个群体里的其他公司对比。高估的必然回落,低估的必然前行。辉煌的(透支)将蒙上尘埃;而遗弃的最终会被发现。万变不离其宗,这个宗,这个本源,就是价值,就是不通过博弈的价格而纯粹来源于公司的回报。而当我们假设其他变量相同,只从估值这个角度入手,低估值当然就是万王之王。低估百分50,就可以轻取一个好公司5-7年的辛苦经营;高估百分百,则意味这个好公司5-7年的利润事先被人领走了。

光刻胶万亿市场崛起,这些个股值得关注(仅供参考)

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航天长空
Lv.5
发表于 2020-6-23 13:07 复制 查看全部楼层
业绩为王强者恒强!

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