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重点说一个我抄底的板块

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467 0 他三叔 Lv.0 发表于 · 2020-6-23 20:53 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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今天创业板大涨1.67%,从周线看,6月以来,涨势如虹,已经突破四年新高了,与此同时,上证指数还是纹丝不动,显然资金主要集中在新兴产业上,传统行业门前冷落车马稀。


我看有些只习惯做蓝筹白马的大V,平时郁闷到吐血,一旦看到哪天蓝筹股上涨,就出来喊风格要切换了。


要我说,猜风格切换太难了,所以更好的办法还是从中观行业角度出发,根据产业趋势+估值分析来把握行业景气度的变化,进行投资。


比如今天大涨的游戏、消费电子、IDC,如果是一直跟踪老安文章的朋友,这样的机会不应该错过的。


以老安四月抄底的游戏板块为例,这个板块四月初回调时,我就说过,游戏跌下来是中长线布局机会。随后一季报出来,百亿私募大佬冯柳重仓买了几十亿的游戏股,我在再次展开分析:

这个月初,看到游戏股有再次启动的迹象时,老安也及时提醒大家:

这些判断不是随口说说而已,背后都有大量的研究和实践作为支撑。对于游戏行业的基本面分析,我在这篇文章中写得非常详细了:一个容易低估的板块赚钱机会(有预期差)


老安多年投资下来,深深感悟到投资就是对认知的表现,我们很难赚到超出自己认知的钱。


我一直说,游戏行业有预期差。四五月份游戏板块走弱,原因是市场担心疫情好转后,复产复工导致玩游戏的人数和时间减少。也就是说市场的逻辑是一季度游戏行业的高景气度是因为疫情的事件驱动。


实际上游戏行业18年因为版号停发和总量控制等政策因素,出现了杀估值、杀业绩的现象。从19年开始,随着版号重新发放,游戏行业开始走出困境逆转的逻辑,不管有没有疫情,今年依然在景气周期内,只不过游戏起到了锦上添花的作用。


而且疫情带来的好处不仅是一季度的爆发,由于带来了新用户,提高了游戏用户数量的天花板,同时也让更多低频用户有转为高频用户的可能。游戏也提高了用户的付费习惯和接受度,长远来看,也有利于行业的发展。


游戏是一个内容产业,用户一季度的使用不会消耗他未来的额度,关键要看未来是不是有更好的内容吸引他。预计下半年,游戏行业将进入一个新游爆发期。诸多重磅手游,如腾讯的《地下城与勇士》手游、《英雄联盟》手游,网易的《阴阳师:妖怪屋》、《天谕》手游,完美世界的《新神魔大陆》、《梦幻新诛仙》等等。加上暑期档的来临,有望为游戏行业带来一大波增量。


由于游戏政策版号总量控制,有限的版号大部分都发给了有研发实力的大中型游戏厂商。今年2月,苹果AppStore要求游戏上架时需要提供版号资质,最后期限为6月30日。如今限期将至,大量无版号国外游戏及马甲包游戏都要被迫下线。行业走向规范化,将加速小游戏厂商出清,促使行业集中度提升。


此外,中国游戏厂商出海速度加快,加上云游戏的催化,整个板块业绩和估值双双提升的戴维斯双击机会值得期待。对于游戏行业,老安依然看好并持有。


消费电子也是近期老安重点提醒大家关注的板块。这个板块一季报后受海外疫情影响,逻辑不是顺畅,通过持续跟踪行业基本面的变化,我发现整体情况在好转:


尤其是苹果产业链,下半年的确定性非常强,因此我也是提醒大家重点关注苹果产业链:

我在小密圈内也是建议学员朋友围绕苹果产业链的核心标的布局:

再说到IDC,这也是老安时不时跟读者朋友们唠叨的板块。二三月份的文章中有过多次重点分析,留言中给出了具体的标的和估值区间。

以读者提问的光环新网为例,我当时给光环的买入区间是21-22.5。4月13日,光环新网最低跌到22.49。说明老安对公司的估值也得到市场的充分认可,具体的价格恰恰只差一分钱,这只是凑巧。我们更多追求的是模糊的正确,而不是要做到精确抄底,否则反而可能错过机会。


IDC,也就是我们说的数据中心,是指为互联网企业、电商、媒体和各类网站等客户提供大规模、高质量、安全可靠的专业化机架(服务器和存储器)租赁/托管等服务的场所。


从国内来说,主要的IDC其实在三大运营商电信、移动和联通手上,运营商自己就需要大量的资源。除了电信运营商之外,其他的idc公司,我们称之为独立第三方IDC,这里面包括了像万国数据、光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据这样一些公司。


这些公司又可以进一步区分为零售型IDC以及批发型IDC。现在第三方IDC公司中,批发型的比较多,包括宝信软件、数据港都是这种。比较纯粹的零售型IDC是光环新网。奥飞数据原本是偏零售型的,现在也是批发、零售都有。


对于零售型IDC来说,它的特点是在IDC建设之前,不会把所有的订单都拿满了,更多是建成之后逐步以零售的方式去出租,这样的好处是毛利率和净利率会更高,但相对来说它的上架率和扩张速度稍微会慢一些。


批发型正好相反。由于云计算未来是IDC最重要的需求方,对于云计算厂商来说,它们更喜欢批发型的模式。相应来说,批发型IDC,因为绑定了大客户,它扩张的速度,上架的速度更快,未来成长的可能性也更为确定。


那么现阶段的市场,显然是更喜欢批发型IDC,所以我们看到无论是宝信软件、奥飞数据还是数据港,涨幅都远远强于光环新网,尤其是数据港,因为深度绑定阿里巴巴,4月以来股价已经翻倍了。


但是这里也要提醒大家注意一点,现在云计算的竞争格局基本定下来了,几个巨头阿里、腾讯、华为出现寡头垄断的局面,对于IDC的供应商来说未必是好事,由于需求高度集中,IDC厂商的议价能力会变得越来越弱。


相对来说,IDC企业的核心竞争力还是看它的地理位置,如果在一二线城市有丰富资源的企业,它的价值会更加突出。


一线城市企业多,所需服务器多。所以,即使电力、土地等供应费用高,北京,上海和广东18年依然集中了43%的大型数据中心。


IDC是能耗大户,在一线城市,电力是稀缺资源,因此每年IDC建设是有限额的。同时,一线城市对IDC项目能耗指标审核发放严格。因此,能耗指标也成为IDC企业的竞争壁垒。


近期钢铁股上涨有一个逻辑是钢厂转型做IDC。由于钢厂有大量土地、也有能耗指标,所以切入IDC这种耗电行业符合商业逻辑。但我一直强调,IDC类似商业地产,关键看地段,只有一二线核心城市的钢厂做IDC才有意义,因为只有一线核心城市的IDC资源是稀缺的。


以前几天热炒的西宁特钢来说,青海几乎没什么大的互联网企业,做了IDC也没多少效益。


所以我们也不用担心钢厂进入IDC行业会影响现在的竞争格局。那些一线城市的IDC资源依然是稀缺的。比如上海6月5日发布《关于支持新建互联网数据中心项目用能指标的通知》,中标的上市公司只有宝信软件、光环、优刻得、数据港。


新指标对于运营有高要求,这次公布了3.6万个指标的中标项目,数量多于预期的3000个,但是真正符合PUE(评价数据中心能源效率的指标)且具有资本、渠道和运营优势的龙头公司并不多,预计行业集中度将持续上升,利好龙头厂商。


所以,从中长期投资的角度,我们还是要搞清楚哪些公司它的 IDC具备核心价值,而不是流于新基建的利好去炒概念。


今晚文章大致说这些,最后说一下小密圈。今晚是节前最后一次更新。小密圈将在节后正式启动,那么报名也要截止了。


小密圈的具体介绍,前面已经说过,就不再重复。这里想再次提醒一下,老安这次重启小密圈,是在时隔半年之后,也是今年首次,而且这期小密圈延长到一年,这次封闭后如果没有特别好的布局机会,小密圈可能就不会再打开了,有心参与的朋友真要珍惜这次机会。


经过半年的磨合,老安现在对小密圈的内容规划已经有了成熟的想法。本期由于时间更长,老安也可以更加聚焦在好公司基本面的深度研究上,提高投资决策的质量。


很多朋友都是业余投资者,每天工作繁忙,确实没有太多时间进行深度研究,跟踪公司的基本面,如果没有足够的认知,就很难拿住股票赚到钱。未来一年,老安会更加突出重点,做好深度跟踪,争取挖掘出几个确定性高的大牛股,帮助大家实现更多超额收益。


或许有些朋友觉得,好多股票都高高在上,没什么好买的了。其实不是这样,市场在任何时候都有投资机会,即便在市场大涨,一些确定性标的已经涨高了的情况下。


市场是一个有买有卖的地方,充满分歧,总有一些行业存在预期差,比如游戏。只要密切跟踪行业景气度的变化,后面还是可以找到不少出现经营拐点的行业和公司,迎来新的爆发机会。


老安的小密圈,强调在实战中学习,今天,看到一个老学员在圈内的留言,老安也颇有感触:

对于投资,我认为这是一个与时俱进的过程。可能最早大家把巴菲特的老师格雷厄姆视为价值投资的鼻祖,从而把买被低估的价值股视为正统的价值投资,这种模式在早期或者是大熊市里可能是有效的,但市场越来越有效之后,很难挖掘到长期被低估的价值型股票了,反而价值陷阱会更多一些。


价值投资在巴菲特手上发扬光大,实际上他是结合了成长和价值的典范,更多关注公司的ROE、现金流、商业模式、护城河等等核心要素。预期以合理的价格去买入,未来能通过公司业务的成长给股东带来回报,这是对价值投资的发展。


到了互联网经济时代,一些科技股又有了新的投资模式。比如说亚马逊,如果关注盈利,从现金流或者roe指标来看,很难理解公司市值过万亿。但是亚马逊的市值并不是空中楼阁,也不是靠炒作推起来的,公司已经出现了十几年的连续业务的成长,它的价值也是被市场充分认可的。


所以我们对于价值投资的理解,还是要跟随时代的发展不停地发生变化。


为此,我们需要不停去丰富自己的研究框架,保持一个开放的心态,关于选股的思路,行业的理解,慢慢把一些新的模块加进来。打造一个开放式的,能够适应社会发展的,同时又有安全边际的投资框架。这些都是我们要不断学习的。


那么未来一年,我也会在小密圈继续实战教学,和大家一起深入研究好生意,好公司,让大家充分掌握,如何具体选行业、选公司、判断公司估值,买卖方法等。



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