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*st大港(002077)的价值

[个股]
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807 7 复利2号 Lv.4 发表于 · 2020-6-25 15:07 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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未来公司将逐步形成以集成电路为主,以环保服务和园区运营为辅的主业新格局,不断提升核心竞争力和持续发展能力。

股本结构:

镇江市人民 有资产监督管理委员会持有股份比例:50.75%正宗国企不存在财务造假风险,国资委旗下资源多,有保壳迫切需要,保壳力度强)。

2020年一季度,公司净资产29.08亿元(商誉账面价值为9,058.06万元),目前市值30亿元,市净率:1.08
此外,公司2019年计提商誉减值损失1.25亿元、坏账准备2.06亿元、存货跌价损失0.45亿元、固定资产减值损失0.21亿元,剩余商誉9058万元(财务大洗澡,低商誉)。


公司业务分析情况:
园区服务:
公司园区服务业务分为两块业务,一是为新区化工园区内企业提供集码头停泊、装卸、仓储、供水、固废处置等服务,同时根据区内企业的需求提供贸易业务;二是利用公司园区资产进行招引,为招引企业提供厂房租赁及服务。(收入、利润均较为稳定的“官办企业”,好资产
房地产:
公司转让了大港置业和东尼置业全部股权,本次股权转让完成后,除公司本部保留部分待销售房产外,公司将不再新增房地产业务,并逐步退出房地产行业,不再赘述。
集成电路:
2019年,公司集成电路业务收入来源于集成电路测试和封装业务。实现营业收入24,855.73万元,较上年同期增长30.90%,占公司营业收入的比例为26.66%,较上年同期上升15.42%。


测试业务方面:上海旻艾净资产5.74亿元,作为国内专业化独立第三方集成电路测试企业,2019年接收了艾科半导体设备,并将重心放在上海半导体产业集聚地,主要从事中高端测试。
2020年,公司对测试业务进行了重新布局,通过出售艾科半导体(打包出售集成电路低端测试业务),加注上海旻艾(科兴向上海旻艾出售装备),实现测试产能向临港自贸区转移,并大力发展国内业务。
封装业务方面:苏州科阳净资产2.05亿元,是少数掌握晶圆级芯片封装技术的公司之一,掌握先进封装核心技术及较强的自主研发能力。8吋CIS芯片晶圆级封装供不应求,去年12月以来始终处于满产状态,此外苏州科阳产能扩充项目投产预计6月投产。
如直接业务比直接则算,苏州科阳体量是晶方科技的32%,折价为76亿元(这当然不可能,苏州科阳只能封装8英寸,而晶方能封装8英寸与12英寸,再看毛利率也知道谁家技术含量高,但得益于行业景气,都不会亏钱)。再按微博大佬说的8英寸与12英寸封装价值按1:2.5折算,苏州科阳对应价值30亿元。

2020年一季度,上海旻艾营业收入2400万元,净利润428万元;苏州科阳营业收入5200万元,净利润693万元;公司集成电路板块发展趋势向好,折算全年半导体板块营收保守3亿元(一季度集成电路收入*4=3亿元),加之苏州科阳扩产(月产能12,000片8吋CIS芯片晶圆级封装的基础上增加3000片),集成电路3个亿的收入还是有保障的。
2020年6月22日,*st大港以应收款10.7亿元+现金2.26亿元向控股股东瀚瑞控股(镇江市国资)置换所持金港租赁与金控租赁各30%股权。并享有7%的保底收益(消除应收款隐患,可冲销过去计提的坏账损失7626.44万元,并实现年保底利润9188万元,2020年此项打底收益7626.44万元+9188万元=1.68亿元)。
总结:2020年,*st大港已经财务洗澡,摆脱负担(科兴半导体、房地产业务及应收款),轻装上阵。受益于半导体行业景气及业务布局调整,半导体业务有望实现逆转,最终实现营利。同时加持国资委送福利(1.68亿元)及园区业务的稳定输血,预计2020年扣非利润为正,实现摘帽,丑小鸭变天鹅。
兑现时间:三季报出来,大港能实现业务稳定盈利,未暴雷,市场开始炒作摘帽预期的时候。
操作建议:6元以下,逢低买入,定投,耐心等待。

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太极煎饼
Lv.6
发表于 2020-6-26 19:31 复制 查看全部楼层
ST板块就是一个垃圾堆

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太极煎饼
Lv.6
发表于 2020-6-26 19:30 复制 查看全部楼层
*st大港(002077)的价值 [个股]

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过客灬
Lv.3
发表于 2020-6-26 18:50 复制 查看全部楼层
微信图片_20200624080641.png

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忽忽忽忽忽
Lv.5
发表于 2020-6-26 08:45 复制 查看全部楼层
不断提升核心竞争力和持续发展能力

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一路885
Lv.3
发表于 2020-6-25 17:43 复制 查看全部楼层
不断提升核心竞争力和持续发展能力

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股市小游记
Lv.5
发表于 2020-6-25 17:23 复制 查看全部楼层
公司园区服务业务分为两块业务,一是为新区化工园区内企业提供集码头停泊、装卸、仓储、供水、固废处置等服务,同时根据区内企业的需求提供贸易业务;二是利用公司园区资产进行招引,为招引企业提供厂房租赁及服务。

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无声无息5
Lv.4
发表于 2020-6-25 16:38 复制 查看全部楼层
大港能实现业务稳定盈利

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