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2020下半年投资策略

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1136 7 你一只小鸟 Lv.4 发表于 · 2020-6-26 09:48 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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#2020下半年投资策略# 不预测大盘,不预测宏观,不预测汇率,聊点干货。今年上半年,从年初到今天(2020.6.23)沪市指数从3029点跌到2970点,涨幅:-1.95%;深证指数从9896点涨到11282点,涨幅:14%;恒生指数26050点跌到24907点,涨幅:-4.4%。我的持股分布在A股/港股/美股,持仓权重比例约为:4 : 5 :1,三个账号利润率分别为,A股45%,港股47%,美股39%,综合平均利率约为45%。自己对上半年的表现还算满意,打个80分吧。下半年预期收益为,跑赢大三指数10%且绝对收益率不低于15%,全年收益冲击目标60%,难度应该不大,当然最重要的一点是重仓股不能踩雷导致本金的永久性亏损,这是底线。

下面先复盘总结上半年的操作思路。

选股思路:股票就是企业股权的一部分,买股就要在低谷或合理价格买入能力圈内认定的好公司。

所谓能力圈,因人而异,就是自己能看得懂且经过长期追踪过的公司池。只有这样,才敢重仓也才能坚持,那种看图形听消息操作股票的基本有个风吹草动就拿不住了,我经历过那个阶段,从我的失败教训看长期来说很难赚到钱。“落难王子”这四个字是我选股最好的概括,它包含两层意思:1/标的公司是个“王子”,血统好/品行好/地位高。对应的公司属性就是,公司所在的赛道好,是行业龙头,管理团队诚信又有能力。2/“落难”是指遇到黑天鹅事件,或者巴菲特说的“伟大公司遇到了能跨得过去的困难的时候”,这个时候市场先生往往情绪发酵,过分抑郁,从而提供了很好的买入机会。举例来说:刘强东美国嫖娼门后的京东(2018年9月嫖娼门爆出后,叠加拼多多上市的冲击,京东股价持续低迷,此后三个月最低跌到19元左右,10-11月在市值约260亿横盘,如果当时买入,对应今日930亿市值,19个月利润率约为260%,对应年化收益约为160%。当然,“王子落难”选股最大的优势还在于,向下的跌幅空间很有限,而向上的涨幅空间确实巨大的,是典型的风险和收益的非对称性机会。辩证分析,需要注意的是“王子落难”性质不能改变,不能变成“落汤鸡”,也就是这个困难不能改变企业的基本面,比如刘强东嫖娼了,会影响顾客在京东下单么?拼多多的上市会影响顾客在京东下单么?显然都影响不大。

结合上半年疫情杀跌影响,根据上述思路,我选出的股包括:比亚迪电子/蔚来汽车/五粮液/信立泰。港股通账户从3月开始建仓,平均12.6元全仓比亚迪电子,目前利润率约为47%。美股账户从5月下旬开始,平均成本5.5刀左右全仓蔚来汽车,目前利润率约为39%。A股账户在3月中旬开始建仓五粮液,平均成本114元,目前利润率约为50%(含1.91%分红);从5月下旬开始小幅建仓信立泰,平均成本23.8元,目前利润率约为14%。此外,对一些ROE超过25%的细分行业龙头和未来有好的事件驱动的公司建立了小幅观察仓,包括:国药股份/丽珠药业/恩华药业/爱尔眼科/通化东宝/中信投建/首旅酒店/片仔癀/青岛啤酒,仓位都在500股以内。

下半年操作策略:刚说过下半年预期收益为,跑赢大三指数10%且绝对收益率不低于15%,全年收益冲击目标60%。操作策略要适当灵活,虽然沪深两市指数低迷,但优质个股涨幅已经不低了。操作策略和选股思路不冲突,价值投资也不是抱着绩优股不放,遇到系统性风险或者黑天鹅事件时候,还是要及时操作,这方面要多学某些大V建立量化模型,根据交易记录去添加因子的方法。观察和选股的行业严格限定在:吃喝消费+医药+消费电子。这个最好的赛道,也是努力拓展自己能力圈的上限。

具体操作思路,下半年,除非遇到黑天鹅事件,拟保持贤者模式捂仓,但重仓股被游资爆炒涨太快会考虑减仓或观察股出现“王子落难”也考虑适当介入。

港股账户继续重仓比亚迪电子,公司预计二季度利润并表后,上半年归母净利润增加不低于280%,对比2019年上半年利润的5.75亿元,可匡算今年上半年归母利润利润将不低于22亿元,估算二季度归母利润将不低于15.5亿元,这个利润的确定性是很大的,确定性主要来自在手海外订单。对比下,2019年比电全年的归母利润为15.98亿元。今年二季度一个季度的利润大抵去年全年归母净利润。目前18元也只有22倍PE,二季度利润并表后,估值保守点算打对折也才11倍PE。公司前两大在手客户是华为和苹果,叠加疫情推迟后的换机潮,这块业务的想象力和确定性也都是实实在在的。美股账户2018年就开了,但今年3月疫情蜗居在家才成功入金,美股暴跌后想冲进去抄底,经过一番操作后反思才发现思路不对,前期操作的基本是从跌幅最大行业中选标的,比如嘉年华邮轮/达美航空/spirit航空,后来发现效果不好,因为这些公司的基本面不熟悉,根本拿不住,跌涨都很容易被洗出去。反思了下,最后决定只买长期观察追踪过的中概股,最终综合考虑疫情后的消费刺激政策和货币宽松政策,在5.7刀以下重仓来蔚来汽车,去北京东方广场蔚来之家调研了下,发现提车还要提前预约1月以上,而且朋友中几位蔚来车主都是蔚来粉,纷纷给蔚来的服务点赞,加之看好李斌带领的管理团队,美股拟继续全仓蔚来。

A股继续聚焦吃喝消费+医药+消费电子,近期五粮液和信立泰涨幅都很快,属于资金扎堆寻找确定性强的品种,目前还处于上升走势,大盘3000点以下还谈不上泡沫,因此都可以安心继续持股。

下半年谨慎乐观,坐稳扶好,走着瞧。 

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无声无息5
Lv.4
发表于 2020-6-26 18:44 复制 查看全部楼层
拟保持贤者模式捂仓

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故乡茅根
Lv.5
发表于 2020-6-26 13:39 复制 查看全部楼层
3000点以下还谈不上泡沫

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怪盗基德06
Lv.4
发表于 2020-6-26 13:32 复制 查看全部楼层
下半年谨慎乐观,坐稳扶好,走着瞧。

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无敌至尊宝
Lv.6
发表于 2020-6-26 13:16 复制 查看全部楼层
不预测大盘,不预测宏观,不预测汇率

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半根韭菜
Lv.2
发表于 2020-6-26 12:11 复制 查看全部楼层
2020下半年游戏攻略

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天天涨停777
Lv.5
发表于 2020-6-26 11:12 复制 查看全部楼层
美股拟继续全仓蔚来。

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无声无息5
Lv.4
发表于 2020-6-26 10:08 复制 查看全部楼层
目前还处于上升走势

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