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汽车行业深度报告:软件定义汽车,AI芯片是生态之源

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1021 8 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-6-26 13:07 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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东吴证券-汽车行业深度报告:软件定义汽车,AI芯片是生态之源
在智能网联汽车产业大变革下,软件定义汽车理念已成为共识。传统汽车采用的分布式E/E架构因计算能力不足、通讯带宽不足、不便于软件升级等瓶颈,不能满足现阶段汽车发展的需求,E/E架构升级已成为智能网联汽车发展的关键。E/E架构升级包括硬件、软件、通信架构三大升级,硬件架构升级表现为分布式ECU向域控制器/中央计算平台方向发展。芯片+操作系统+应用算法+数据构建核心技术闭环,汽车芯片是软件定义汽车生态循环发展的基石。

汽车在机械化向电气化时代过渡时,MCU是传统汽车执行ECU的计算大脑。随着功能增加+处理数据复杂化,驱动MCU单车价值稳步提升。经我们测算,MCU单车价值由2019年78美元提升到2025年的149美元,我国汽车MCU市场规模由2019年的21.1亿美元提升到2025年的32.9亿美元,CAGR 7.7%。随着智能汽车芯片需要处理图片、视频等海量非结构化数据,面向控制指令运算的MCU不能满足需求,汽车芯片逐步走向域控制集成化、异构化、智能化,AI芯片成为智能时代的核心。

AI芯片单车价值由2019年的100美元提升到2025年的1000+美元,我国汽车AI芯片市场规模由2019年的9亿美元提升到2025年的91亿美元,CAGR 46.2%。

特斯拉FSD芯片自研自用,减少非必要的软硬件模块,缩短研发周期,提高能效比,大量用户数据优化算法,引领产业发展,属于独立一级。三强处于第一方阵:

1)NVIDIA全球GPU领域AI龙头,拥有强大的生态,占据L3级及以上市场,作为大厂对外提供开发平台/芯片产品,是合资品牌的优选;

2)Mobileye背靠英特尔的汽车AI芯片龙头,生态封闭,占据L3以下市场,对外提供算法+芯片解决方案,黑盒模式或影响长期发展;

3)华为技术强劲,依托多项技术欲打造最强生态体系,对应L2+级以上市场,模式与NVIDIA类似对外提供开发平台,是自主品牌的优选。

多级:地平线类Mobileye模式提供解决方案、寒武纪云边端全领域覆盖、传统汽车电子厂商及其他潜在进入者均有入局机会。

“5G/AI技术进步+特斯拉催化”带来的新一轮自动驾驶行情。区别于2015-2016年,这轮行情三大不同点:

1)软件取代硬件定义汽车,E/E架构升级成为关键已是行业共识;

2)用户版L3级ADAS功能渗透率快速提升从而带来单车价值量上升;

3)AI芯片作为未来汽车产业链基石,发展先行,三强多级格局初步形成。这轮自动驾驶行情我们基于芯片出发,

核心推荐2条产业链:

1)全球域控制AI芯片龙头英伟达加速向中国进军,通过深度绑定英伟达带来ASP提升的【德赛西威】(域控制器);

2)基于通信/手机产业链优势加速向汽车渗透的华为汽车产业链,新增受益【华阳集团】(智能座舱+自动驾驶),【中国汽研】(车路协同+智能网联平台),【中科创达】(中间件,通信组覆盖)、【四维图新】(地图)。另外,自主AI芯片【寒武纪+地平线】,底盘电子【伯特利+科博达】。

信息来源互联网,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

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戒不掉的烟
Lv.3
发表于 2020-6-27 10:19 复制 查看全部楼层
       
软件定义汽车,AI芯片是生态之源

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怪盗基德06
Lv.4
发表于 2020-6-27 09:41 复制 查看全部楼层
通过深度绑定英伟达带来ASP提升的【德赛西威】(域控制器)

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可日广
Lv.5
发表于 2020-6-27 06:24 复制 查看全部楼层
汽车行业!

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江门750
Lv.4
发表于 2020-6-26 20:44 复制 查看全部楼层
软件定义汽车,AI芯片是生态之源

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无声无息5
Lv.4
发表于 2020-6-26 16:40 复制 查看全部楼层
软件定义汽车

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邵巍
Lv.4
发表于 2020-6-26 16:05 复制 查看全部楼层
全球域控制AI芯片龙头英伟达加速向中国进军

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邵巍
Lv.4
发表于 2020-6-26 16:04 复制 查看全部楼层
硬件架构升级表现为分布式ECU向域控制器/中央计算平台方向发展。芯片+操作系统+应用算法+数据构建核心技术闭环,汽车芯片是软件定义汽车生态循环发展的基石。

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无声无息5
Lv.4
发表于 2020-6-26 15:14 复制 查看全部楼层
疫苗的好消息不断出现

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