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上证指数修订在即——新牛市即将启航?

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599 1 凤雏盯盘 Lv.4 发表于 · 2020-6-26 20:10 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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6月19日(周五)盘后,上交所和中证指数公司宣布将于7月22日修订上证综指的编制方案。

上证指数,即沪指,全称叫上证综合指数,是将上交所的所有A股、B股,全部按照市值的权重来综合计算出来的指数。

可以说它是中国A股市场的一种概观,可以作为一个便利投资者的一个晴雨表。

上证综指1990年12月制定,30年来一直没有修改过规则,这次却搞了个大动作。其中最核心的3条变动如下。

第一,被实施风险警示的ST、*ST个股将被从指数中剔除。

第二,刚上市的新股,纳入时间点被推迟。

第三,红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

可能有些投资者看到这就开始想入非非了,上证指数30年终于迎来一次编制改革,牛市是不是不远了?别急,让我们冷静一下,板哥带你们一条一条逐步分析。

首先,第一点,剔除了ST股票,将“被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除”

这些股票,要么已经确定了要退市归零,要么被在退市的悬崖边上。截止6月19日,沪市共有ST、*ST个股92只,剔除这些垃圾股,确实能使指数能够更好的反映主流上市公司情况,不让它们拖后腿。

不过这些ST股相对于这个上证指数市场来说,算是小市值公司,影响面太小了,实际上对于指数的影响可能没有你我想象的那么大。板哥认为可以忽略不计。

第二点,刚上市的新股,纳入时间点被推迟

原先新股上市是第11个交易日就计入上证综指,现在改为“上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券于上市满三个月后计入指数,其他证券于上市满一年后计入指数”

经常接触股市的朋友都明白,近几年来新股上市绝大多数都会连续涨停,第11个交易日左右,刚好是打开涨停板的日子,对大多数平庸的股票而言,这就是数年之内的高点,后面就是延绵不断的阴跌,拖累指数。


这次改动,可以增强股市的稳定性,引导长期理性投资,避免前面说的新股振幅过大而拖累指数。


此外,大市值的公司能在3个月后计入指数是因为考虑到大市值新股上市后价格稳定所需时间总体短于小市值新股,所以才设置了大市值新股快速计入机制。


第三点,红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。


对于板哥自己来说,板哥是比较期待科创板50指数的发布的,毕竟它肩负着历史使命。


科技创新是以来被市场强调得特别多的事情,其重要性不言而喻。


但科技创新始于技术、长于资本、成于市场。科技创新不仅要有技术积累,更要有资本的长期支持,以及足够大的市场帮助企业获取利润、跑通商业模式。


而更多的资金进入股市,购买科技创新类企业的股票,将会抬升科技创新企业的估值,降低其融资成本,帮助科技企业解决资本难题。这相当于把科技创新的风险与红利,平摊给市场上的各位投资者。


而上交所和中证指数将于7月22日收盘后发布上证科创板50指数历史行情,7月23日正式发布实时行情。


这意味着受市场资金关注、交易活跃的企业选出来。通常情况下,交易活跃的股票,基本面都比较好。而更多的资金进入股市,购买科技创新类企业的股票,将会抬升科技创新企业的估值,降低其融资成本,帮助科技企业解决资本难题。这相当于把科技创新的风险与红利,平摊给市场上的各位投资者。这能一定程度上促进指数增长。


结论


通过这一系列的调整,可以为上证指数甩去垃圾股、新股的包袱,让绩优股的权重股更高一些,这不仅仅是“修饰”上证指数,使它变得更好看,而是把上证指数的价值更好地向投资者展示出来



板哥在网上找到一个2005年到2020年15年的对比图,我们可以发现,代表全部A股的中证全指,和代表两市核心资产的中证800指数,涨幅都远超上证指数。假如我们只看上证指数的话,就感觉这15年股市没怎么涨,所以说但实际整体这些年还是明显上涨的,我们可以说现在上证指数并没有真实反应A股的具体走势。

总而言之,这次修订,对我们来说是个好事。修订之后,指数很有可能进行一波补涨,但是要说牛市马上开始的话也是操之过急, 需要的是一个稳健、活跃且资金规模庞大的股票市场。而在A股市场不断成熟的今天,板哥认为未来A股牛市值得期待。


免责声明:本文是基于作者认为可靠的已公开的信息,但不保证该等信息的准确性和完整性,本文所载的资料,意见及推测仅反映作者于发布本报告当日的判断,不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。

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天天涨停777
Lv.5
发表于 2020-6-26 20:32 复制 查看全部楼层
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