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凯撒文化硬逻辑

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614 2 美女与财富 Lv.4 发表于 · 2020-6-29 07:29 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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凯撒文化缘起字节跳动,先说字节跳动,字节跳动2019年收入1400亿,利润200多亿,当前一级市场估值1500亿美金,进军万亿俱乐部,2020年Q1收入同比增长100%以上。如果年内上市,市值大概率逼近20000亿。
当前万亿俱乐部业务看不清边界的只有字节跳动,公司立足全球,直接与Facebook和google等竞争。当前业务主要由短视频等流量产品驱动,国际化战略还能支撑底层流量保持2-3年中高速增长。
为什么字节会布局游戏?广告是互联网核心变现方式之一,由广告主驱动。在APP内购中(面向消费者直接付费),游戏是所有APP形态(视频/音乐/小说/直播)里变现效率最高的形态,且利润率最高。纵观全球,移动游戏互联网时长占APP总时长10%,游戏内购消费占据所有APP内购消费60%以上,全球移动游戏市场规模4000亿人民币。当流量底层架构搭建完成时,字节跳动一定会迈向移动游戏市场,这快业务将构成字节跳动未来3-5年的利润中心。
字节跳动做游戏的优势在哪?目前来看是全球化的流量优势,国内游戏广告50%以上投在字节平台,字节掌握所有游戏广告素材背后的大数据,海外tiktok在欧美和日本已经席卷当地年轻人,全球分发体系蓄势待发,这是腾讯都不曾有的绝对优势。
字节跳动做游戏弱点在哪?研发能力,研发是需要团队经验积累和磨合,目前来看字节研发积累较弱,需要时间。那能做起来吗?一定会补起来,因为目前手游研发需要用户需求端实时反馈快速迭代,字节的核心能力就是用户行为数据,一定会打造出下一代的核心产能。
那短期游戏业务怎么做?自研+第三方两手抓,凯撒文化有效地补充了SLG/MMO/卡牌商业模式最成熟的手游类型,叠加IP吸量效果,可以迅速撑起来字节的游戏收入。
长期来看,全球手游市场4000亿,未来6-7年翻倍到8000亿,云游戏和AI的结合会让未来的游戏更加丰富多彩,未来5年字节切到20-30%全球市场份额指日可待,对应千亿以上的收入,对标腾讯,30-50%的收入会落在体系外,也就是500亿左右,如果十年全球合作让凯撒跻身其一,与字节研发共同成长,占据100亿收入,那长期来看空间还是很大。

聊下公司本身基本面,游戏公司收入依靠老游戏+新游戏构成,成长性靠新游戏。公司过去3年对外宣传的游戏全部delay,导致过往3年业绩增长一般。目前来看2020年第和2021年,2022年是新游戏兑现最好的窗口期。
2019年在运用游戏是新三国志2017,猎人等。2020年火影忍者,新三国荣耀,灵剑山,银之守墓人,妖精的尾巴,航海王都会上线,这几款游戏的品相和投入都高于在运营的游戏,一款爆款就能够拉高公司利润天花板,因为成本都是过去3年前置投入,未来收入大部分都是利润。火影/新三国/航海王如果能分别做到15亿年流水(全球范围),公司分成35%,扣除IP和CP分成15%,到手20%流水,则45亿*20%=9亿,不考虑存量游戏和其他新游戏,这三款游戏就能贡献9亿利润弹性。如果其他游戏也能贡献收入,2020年利润弹性非常大,10亿以上也有机会,十年合作,每年都会与字节全球定制新游戏,长期增长可期。
短期筹码需要换手,需要完成跟风的资金向价值投资的资金转移,以十年合作的视角来看,凯撒才刚刚出发。如果说字节板块贯穿全年,凯撒一定是板块里最耀眼的星!

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夏墨
Lv.5
发表于 2020-6-29 07:33 复制 查看全部楼层
#在这里快速回复#凯撒一定是板块里最耀眼的星!

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股市小游记
Lv.5
发表于 2020-6-29 07:30 复制 查看全部楼层
短期筹码需要换手,需要完成跟风的资金向价值投资的资金转移,以十年合作的视角来看,凯撒才刚刚出发。如果说字节板块贯穿全年,凯撒一定是板块里最耀眼的星!

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