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淡季水泥价格承压,看好区域水泥龙头

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440 0 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-6-29 09:26 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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安信证券-建材行业每周观点:淡季水泥价格承压,看好区域水泥龙头
水泥价格回落,多地需求下降明显。根据数字水泥网数据,本周全国水泥市场价格环比回落1.1%,主要系南方地区梅雨季节降雨量较大,叠加外来低价水泥对南方高价地区冲击,部分地区水泥价格下跌幅度超预期。价格回落区域主要有上海、江苏、浙江、河北、辽宁、和福建,幅度10-30元/吨。

全年看好基建板块观点不变。(1)政策改善,逆周期调控持续加码, 工作报告强调传统基建+旧改投资,基建预期强化;(2)资金面改善,基建REITs试点推行+提高赤字率+抗疫特别国债+专项债额度扩大+定向降准;(3)投资建设项目改善:基建加码,传统基建直接受益。国家发改委、交通运输部、国家能源局等多部努力扩大有效投资,加快审批、招投标,加大力度有序推动项目复工开工,持续优化滚动项目库。建议关注水泥板块、玻璃板块及消费建材板块。

5月单月水泥产量创新高,西部水泥需求持续回暖。根据国家统计局数据,2020年1-5月份,全国累计水泥产量7.7亿吨,同比下降8.2%。5月份,全国单月水泥产量2.5亿吨,同比增长8.6%,5月份单月水泥产量创历史新高。西北/西南地区单月水泥熟料产量同比增长6.3%/5.5%,其中青海/宁夏/甘肃/新疆增速分别为30.4%/17.8%/8.5%/7.1%。根据数字水泥网数据,5月全国水泥均价445元/吨,同比提升2元/吨,环比提升10元/吨,淡季水泥价格波动有望得到平抑。

业绩稳健,低估值,分红稳定,静态股息率超过4%,且有中国建材避免同业竞争承诺的【天山股份】;

中报业绩高增长,旺季量价齐升的【祁连山】。

历史高分红、估值低的水泥龙头【海螺水泥】

布局华东核心市场的区域龙头【上峰水泥】。国常会提出,要研究确定支持湖北省经济社会发展一揽子政策,有望助力湖北地区经济迎来新的发展,基建等逆周期调节有望超预期,

受益于湖北区域振兴的【华新水泥】。

华北区域价格基本平稳,重组后经营数据明显改善、受益于华北基建地产稳定投资、雄安水泥需求亟待放量的【冀东水泥】。

信息来源互联网,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

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