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兴业投资原油周评:疫情恶化令需求蒙阴,国际油价上周收跌逾3%

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1791 0 兴业投资12 Lv.3 发表于 · 2020-6-29 21:40 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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兴业投资原油周评:疫情恶化令需求蒙阴,国际油价上周收跌逾3%

2020年6月29日

国际油价在上周前半周延续反弹走势,创3个半月新高,受各国 采取积极措施以促进经济复苏、美国经济数据好于预期和原油需求回暖提振。但随着冠状病毒感染人数持续攀升加剧了疫情二次爆发导致封锁重启和暂停经济开放的担忧,进而打压原油需求前景,拖累油价自多月高点回撤。此外,美国原油库存继续增加也给油价带来压力。截至收盘,美国WTI 8月原油期货整周累计下跌4.97%,收报37.84美元/桶,当周最高触及41.60美元/桶,最低跌至37.07美元/桶。布伦特9月原油期货整周累计下跌3.29%,收报41.96美元/桶,当周最高触及43.91美元/桶,最低跌至39.65美元/桶。

周初,市场出现一波新的风险追逐浪潮,因投资者对美国和西班牙可能推出额外刺激计划做出积极反应。据报道,美国即将推出的新冠病毒大流行刺激计划可能超过1万亿美元。白宫经济顾问库德洛周一表示,国会目前正在与白宫方面磋商以出台另一项援助计划,可能会在今年夏天晚些时候就该计划达成一致,可能包括州和地方援助。任何援助法案都能朝着出台更长期的经济刺激举措的方向发展。与此同时,西班牙 官员正考虑承诺另外提供多达500亿欧元的贷款担保。据报导,西班牙这一欧洲第四大经济体正考虑扩大国家层面支持的贷款担保计划,以进一步刺激经济复苏,西班牙正努力缓解因新冠病毒大流行而带来的经济影响。

美国上周公布的5月耐用品订单在4月下滑17%后激增15%,而每周续请失业救济金人数增幅低于预期,这些令人意外的利好消息让人们重新燃起了美国经济正在复苏的希望,风险偏好情绪支撑了原油等风险资产。高盛首席执行官戴维?所罗门在彭博举行的一次活动上发表讲话称,观察经济复苏路径时,仍然认为美国经济今年将呈现V型复苏。

路透社援引分析师和贸易消息人士的话说,中国第二季度原油进口达到创纪录高位,不过今年第三季度原油进口可能会放缓。中国5月原油日进口量达到创纪录的1130万桶,6月和7月进口量料将增加,因4月油价大跌期间购入的廉价原油抵达中国。但作为全球最大的原油进口国,中国8月和9月的海外原油进口量预计将较5月减少约80-130万桶。RefinitivEikon的航运数据显示,6月18日,有50多艘油轮在山东省炼油枢纽附近排队,是一个月前22艘的两倍。但能源咨询公司FGE、SIAenergy和Rystadenergy均预计,第三季度进口将较第二季度有所放缓。新加坡能源公司称,中国原油库存预计将在6月底达到11亿桶的历史高点。

然而,随着冠状病毒在美国的爆发,以及日本和中国的病例激增,投资者的乐观情绪受到压制。人们担心,第二波疫情将在全球引发封锁,重启封锁和暂停经济重启将对原油需求前景产生负面影响。美国德克萨斯州、佛罗里达州和亚利桑那州因病例激增而暂停了重新开放经济的计划。纽约州、新泽西州和康涅狄格州下令,来自美国其他八个州的游客在抵达后将被隔离两周。同时,莫桑比克第三次延长紧急状态至7月30日。此外,急于重振经济的欧盟国家已经暂时禁止来自美国的人员入境,因该国未能控制新冠疫情。

美国主要机构公布的上周原油库存继续增加,同时美国石油钻井数连续十五周减少。美国石油学会(API)最新数据显示,截至6月19日当周,美国原油库存增加174.9万桶至5.45亿桶,前值减少385.7万桶,预期增加36.7万桶;库欣原油库存减少32.5万桶,前值减少328.9万桶;汽油库存减少385.6万桶,前值增加426.7万桶,预期减少140.9万桶;精炼油库存减少260.5万桶,12周来首度下降,前值增加91.9万桶,预期减少78.1万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至6月19日当周,美国原油库存增加144.2万桶至5.407亿桶,为1982年有关数据以来的最高水平,预期增加129.4万桶,前值增加121.5万桶,连续3周录得增长;汽油库存减少167.3万桶,创5月15日当周以来新低,预期减少176万桶,前值减少166.6万桶;精炼油库存增加135.8万桶,预期减少21.1万桶,前值减少135.8万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少99.1万桶,前值减少227.9万桶,连续7周下滑。此外,上周美国国内原油产量增加50万桶至1100万桶/日,连续11周下滑后首度录得增长。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据数据显示,截至6月26日当周,石油钻井总数减少11座至188座,连续十五周减少,创历史新低;天然气钻井总数无变化,仍为75座;总钻井总数减少1座至265座。美国钻井公司连续第八周将石油钻井平台削减至历史最低水平,天然气钻井平台数量与上周持平。

展望本周,原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和和贝克休斯石油活跃钻井数据外,还需留意美国本周将要公布的众多经济数据,包括:5月成屋销售待完成指数、6月达拉斯联储制造业活动指数、6月芝加哥采购经理人指数、6月谘商会消费者信心指数、6月挑战者企业裁员人数、6月ADP就业人数、6月Markit制造业PMI终值、5月营建支出、6月ISM制造业PMI、每周申请失业金人数、6月非农就业报告、5月贸易帐和5月工厂订单。首先关注美国6月ISM制造业PMI数据。5月份美国制造业PMI在上月明显下降的基础上,回升2.6个百分点至43.1%,预计6月该指数将进一步回升至49%,仍处于荣枯线50水平以下,表明美国经济继续保持萎缩,不过萎缩速度有所放缓。市场预期美国经济上半年陷入严重衰退,下半年或将有所回升。疫情的控制节奏将是左右美国经济恢复时间和力度的关键因素。疫情的反复将成为冲击美国经济的潜在威胁。由于周五是美国独立日,周四将迎来本周最繁忙的一天。6月份非农就业报告将提前至周四公布,同时每周初请失业救济金人数和工厂订单也会一起公布。美国就业数据方面,疫情爆发以来,美国就业数据急剧恶化,这一数据一直是美联储和美国经济始终关注的重点。而此前5月美国劳工部报告显示,季调后非农就业人口相对4月增加250.9万人,失业率水平从前值下降1.4个百分点至13.3%,该数据超乎预料,由此美国劳工部随即宣称统计存在误差。HYCM兴业投资(英国)分析师预计美国6月非农就业人数可能新增300万,强劲的就业数据或令投资者认为经济将呈V型复苏,这将刺激风险偏好情绪,导致美元走软,国债收益率和原油等风险资产走高;不过不要对就业人数的大幅增长感到过于兴奋,因为随着许多州的病例数再次上升,重新实施隔离措施的风险犹存,因此,未来就业数据可能会出现剧烈波动。至于每周申请失业救济金人数,我们预期续请失业救济金人数会持续改善,因随着企业重新开业,招聘活动继续增加。继上周降至1952.2万人后,我们预计截止6月19日当周将进一步降至1900万人。央行动态方面,旧金山联储主席戴利、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事布雷纳德、美联储主席鲍威尔、芝加哥联储主席埃文斯将在不同场合就新冠肺炎的影响、经济前景和美联储的应对措施发表讲话。周三凌晨零点30分,美联储主席鲍威尔和美国财长努姆钦在众议院金融服务委员会的证词陈述将受到市场关注。鲍威尔在上次公开讲话中的发表鸽派言论,称预计就业机会将大幅增加,但复苏将需要很长时间,目前的资产负债表对通胀或金融稳定没有任何威胁,并不担心美联储的资产负债表计划,因此目前美联储还没有考虑缩减资产负债表。如果鲍威尔本周证词继续表明将延续宽松政策,这或打击美元。同时美联储将公布6月货币政策会议纪要,这将吸引投资者的眼球。美联储在6月的决议中继续保持鸽派立场,重申将会结束稳步缩减资产购买规模的做法。展望未来,美联储将会“至少以目前的速度”继续购买美国国债和抵押贷款支持证券。美联储的资产负债表规模已经超过7万亿美元,在完成购债操作之前,这一数字可能会达到10万亿美元。投资者可以从本次纪要中仔细找寻美联储内部对于这些宽松政策的观点。此外,最近美国多地爆发大规模抗议骚乱,增加了是对美国经济复苏前景的担忧。投资者需要留意美国游行示威局势的发展对市场情绪的影响。最后,冠状病毒疫情和国际贸易局势的发展也是时刻影响着投资者的情绪,若二次疫情全面爆发和贸易紧张局势恶化,将对油价产生更多负面影响。

技术面上看,美油周图保利加通道收敛,油价向中轨回落,14周均线看涨,20周均线下行势头趋缓,慢步随机指标走低。K线图收长上影实体阴线,表明上方抛压强劲,预计本周油价或继续承压回落。支撑分别位于37.00、35.40、34.50,阻力依次是38.70、40.00、41.60。

布油周图保利加通道收敛,油价向中轨回落,14周均线看涨,20周均线下行势头趋缓,慢步随机指标走低。K线图收长上影实体阴线,表明上方抛压强劲,预计本周油价或继续承压回落。支撑分别位于39.40、38.20、37.00,阻力依次是41.70、42.90、43.90。

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