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浅谈互联网医疗未来大牛—泽达易盛!

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362 0 才学疏浅 Lv.2 发表于 · 2020-6-30 11:07 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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数据创造价值,其对于医药健康行业的价值正在增长。以质量安全为上的医药行业,一份药物在生产过程中需要监控,在流通中需要追根溯源、保证安全,这就要求医药信息化加快脚步,而远程诊疗、慢病诊疗的开展也对医疗信息化提出了更高要求。尤其随着医疗卫生体制改革的不断深化、新冠疫情暴发带来全民医疗需求加速增长,信息化作为医药行业支撑依托的作用越来越大。

泽达易盛,主要从事医药全产业链信息化服务,包括医药流通信息化业务、医药生产信息化业务、医疗信息化业务、农业信息化业务、城市公共服务平台、大数据服务、药物工艺研究服务等。依托于新一代信息技术与行业的融合、开放创新体系等方面的优势,泽达易盛即将走向科创板,本次公开发行2078万股,募集资金4.05亿元,主要用于新一代医药智能工厂平台升级、智能医药及医疗融合应用平台升级、研发中心建设及营销网络建设等项目。


三年净利润翻倍,毛利率处于行业较高水平
泽达易盛自2013年成立以来,创建信息和医药交叉融合创新的核心技术群,打造智能医药生产和智慧医药流通两大信息化平台,并将业务延伸到产业链上游农业领域,以信息化技术推动医药健康产业高质量发展。
在医药相关信息化领域经过多年发展,泽达易盛在行业内已经取得一定市场份额。目前第一大客户为中国电信,主要为其提供食品药品监管系统、智慧政务等领域的信息化平台,2019年对其收入占总营收的比例为36.16%。此外,泽达易盛为十多个省级、市区级食药监管部门提供医药流通环节的信息化监管产品,包括河北、四川、湖南等省级部门和沈阳、宁波、拉萨等市区级部门。
医药信息化行业对细分领域的专业知识与行业经验要求较高,同时与地方 、食药监管部门的协同也至关重要,因而有较高的行业进入壁垒。2019年,泽达易盛的政务平台类产品占总营收比已经超过50%。
近三年,泽达易盛的营业收入与归属母公司净利润均呈上涨势态,2017-2019年营业收入1.24亿元、2.02亿元、2.21亿元,营收复合增长率为33.50%;归属于母公司所有者的净利润为3294万元、5274万元、8358万元,复合增长率为59.54%,实现了三年净利润翻番的成绩。
具体来看,公司近年增长的主要动力来自于医疗信息化、医药生产信息化以及农业信息化业务。医疗信息化方面,泽达易盛主要客户为中国电信下属子公司,主要产品是为客户定制化开发基于远程诊疗和基于慢病诊疗的多个医疗服务平台,2019年度医疗信息化实现收入0.44亿元,同比增长95.93%。未来,随着分级诊疗制度的铺开,该业务未来有望迎来更多的发展机会。
医药生产信息化方面,2019年该业务销售收入达到0.39亿元,同比涨幅50.92%。这主要来自于泽达易盛建立了以MES系统为核心的医药生产信息化体系,实现与生产设备、自动化控制系统、ERP 等信息化系统的协同与集成,在中医药生产智能化领域技术实力突出。值得注意的是,医药制造执行系统MES类产品的技术要求较高,国内发展起步较晚,目前国内同类产品的市场份额大都被西门子、罗克韦尔等国外厂商占据。泽达易盛研发具备有自主知识产权的MES系统,相较国外厂商的同类产品具备一定的价格优势,因而有较大利润空间,系统集成业务中医药制造执行系统MES类产品的毛利率相对较高。
2017年度、2018年度和2019年度,泽达易盛的主营业务毛利率分别为50.70%、46.99%和50.15%,净利率分别为29.54% 、26.07% 、37.77%。在医疗信息化行业中,泽达易盛规模尚小,但净利率在A股上市可比公司中处于高水平。对比来看,同行业较大规模公司浪潮软件、卫宁健康2019年净利率分别为1.86%、20.73%。



研发支出稳增,募资投入医药全产业链信息化升级
软件服务属于技术密集型产业,研发投入一定程度上决定了企业的长远发展。泽达易盛的年度研发支出由2017年的951万元上升至2019年的1888万元,占营收收入的比例也有稳步提升,由2017年的7.68%提升到8.53%。
在信息化相关业务中,泽达易盛目前拥有的核心技术包括分布式处理技术、大数据处理技术、云平台技术应用、以及微服务框架。根据招股说明书,公司已被评为高新技术企业,拥有发明专利18项,软件及软件著作权130项,并建立了院士专家工作站。
同时,泽达易盛将创新研究与产业化应用相结合,形成了跨部门、跨学科的开放创新体系。先后荣获“高等学校科学研究优秀成果奖科技进步二等奖”“2019中国智能制造十大科技进展”“中国产学研合作创新示范企业”“创新中国十大领军”等荣誉称号,并联合浙江大学制定了国际上首个中药生产工艺流程的ISO国际标准。
目前,公司的信息化产品基于分布式集群、大数据分析、知识图谱、机器学等技术构建,拥有流式数据实时处理模型、关键参数自优化模型、数据特征挖掘算法、关联图谱可视化技术等一系列核心算法,有效支撑了公司大数据、人工智能等新一代信息技术在医药流通、医药生产、医疗、农业等行业的深度应用。
2019年9月,经公开招标成为工信部装备工业司2019年智能制造系统解决方案供应商“智能工厂集成―医药”项目第一中标人。此外,公司农业信息化产品已在浙江省、福建省、四川省等省份占据一定市场份额。
此外,为支持医药生产信息化业务,除信息化业务外,泽达易盛还从事药物工艺研究等服务,并在此基础上,进一步发展了医药智能化生产线总承包业务。目前,泽达易盛可提供原材料种植、医药生产、医药流通环节的信息化服务,能够为同时拥有中药原材料种植基地、制药业务以及医药零售批发业务的大型医药集团提供整体业务的信息化解决方案。
本次公开发行募得资金将被用于进一步产业链延伸,包括新一代医药智能工厂平台升级项目、智能医药及医疗融合应用平台升级项目、研发中心项目和营销网络建设项目。泽达易盛表示,将融合大数据、人工智能、云计算与互联网等新一代信息技术,针对医药行业多维性、多任务的海量数据,开发相关的人工智能算法,实现数据的预处理和挖掘分析,形成医药生产领域全产业链知识系统。



医药信息化需求加速增长,加码行业深度融合未来可期
大数据技术的发展正为各行业带来深度变革,信息化行业将更多围绕大数据应用提供信息化解决方案。国务院、工信部等部门已多次发布文件,要求加快推进医疗卫生信息化建设,作为新基建的重要内容,未来随着医改落地、国家政策的支持,医疗信息化建设短板需求强烈。
根据IDC相关研究报告,2018年中国医疗行业的IT花费是491.80亿元人民币,预计到2023年该市场规模将达到791.60亿元人民币;预计到2021年互联网医疗增值服务收入达到560亿元人民币,互联网问诊收入将达到342亿元人民币。
在欧美发达地区,为生命科学领域公司提供信息化服务已经成为一个巨大的市场,不仅吸引了甲骨文、IBM这样的传统IT巨头,也培育了Veeva、Medidata这样的创新型公司。但在我国,医药信息化行业仍然比较分散,市场集中度还不高。
目前,我国上市企业中,成立时间较早的卫宁健康、创业慧康属于医疗信息化领域领先企业,2019年营业收入达到10亿元以上,此外,和仁科技、浪潮软件亦属相关行业中领先企业,规模与之相近,尚未形成高集中化的巨头。



泽达易盛作为整个赛道上的“后浪”,成立仅有七年时间,已与国内主流大型医药制造企业建立了良好的合作关系,在工信部公布的2017年中国医药百强榜中的50家中药企业中有12家企业应用了公司产品和技术服务。
根据国家药品监督管理局的统计,截至2018年11月底,全国共有原料药和制剂生产企业4441家,而其医药生产信息化需自上而下逐步完成,先由具备较大规模和设施设备基础条件的企业率先完成。未来,随着中小型制药企业规模和设备条件的提升,在其逐步具备智能化生产条件后,泽达易盛借助现有项目的示范效应,未来业务或仍有较大发展空间。
如今,泽达易盛的发展方向是通过基于云端顶层系统设计,采用信息化手段,将医药产业链的各个环节融入其中。同时,将获取的产业链数据通过各种算法和模型,形成相关的知识库,用于知识的决策和处理,助力我国医药行业实现精准治疗、精准靶向、人工智能药物创制、医药个性化定制和药品的连续制造,实现医药健康产业转型升级。

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