手机版 官方微博
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

化工行业周度观点:PVC糊树脂持续大涨 关注相关产业链机会

[概念]
设置
601 1 春天水乡 Lv.6 发表于 · 2020-7-5 11:49 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层
化工行业周度观点:PVC糊树脂持续大涨 关注相关产业链机会

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:谢楠/张波 日期:2020-07-04

 投资要点

    本周板块行情表现:年初以来,板块持续跑赢大盘? 本周化工(申万)行业指数涨幅为3.66%,创业板指数涨幅为3.36%,沪深300 指数上涨6.78%,上证综指上涨5.82%,化工(申万)板块落后大盘2.16个百分点。2020 年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为4.52%,创业板指上涨幅度为34.36%,沪深300 指数上涨幅度为4.52%,上证综指上涨幅度为2.19%,化工(申万)板块领先大盘2.33 个百分点。

    本周重点新闻:根据Wind 资讯,近期PVC 糊树脂价格延续上涨。华东手套料价格由年内低点8600 元/吨上涨至目前13250 元/吨,皮革料由年内低点7100 元/吨上升至目前11000 元/吨。PVC 手套为PVC 糊树脂的第一大下游领域。疫情以来,医疗需求以及健康意识增强推动防护手套需求增速进入向上拐点。据卓创资讯,目前手套制品企业订单饱满,部分手套制品企业排单至2020 年底,带动PVC 糊树脂需求持续向上。建议关注新疆天业、三友化工和沈阳化工,分别具有PVC 糊树脂产能10 万吨、6 万吨和20 万吨,产品价格每上涨1000 元/吨,EPS 分别增加0.05 元、0.02 元和0.18 元。

    本周价格、价差变动情况:多数产品价格回落,季度仍有压力产品价格涨幅居前品种包括:PVC 糊树脂(手套料)(29.3%)、液氯(26.7%)、PVC 糊树脂(皮革料)(23.5%)、美国Henry Hub 期货(主连合约)(15.9%)、炭黑(N330,山东)(6.5%)、双氧水(27.5%)(6.1%)等,价格上涨原因主要为成本推动、开工率较低、需求拉动。产品价格跌幅居前品种包括:维生素B5(泛酸钙,98%)(-25.0%)、硫酸(98%,浙江嘉化)(-16.7%)、苯胺(-11.7%)、色氨酸(25 公斤/件,99%)(-9.2%)、甲基丙烯酸甲酯(MMA)(-8.6%)等,价格下跌原因主要为需求疲软,成本下跌。

    投资观点:龙头价值穿越周期,积极拥抱新材料机遇原油触底回升,建议关注海油工程。

    传统大宗仍在寻底,龙头价值穿越周期。受经济周期及疫情全球蔓延影响,化工行业中传统大宗产品处于下行趋势之中。作为化工行业主体,2020 年5月份的化学原料及化学制品制造业PPI 当月同比减少9.20%,连续17 个月为负,降幅有所扩大。建议关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业:周期下行期,龙头企业扩大优势,同时估值明显偏低,或实现穿越周期,如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份、恒力石化。

    新材料:积极拥抱产业革新与供应链重塑。科学技术进步推动终端需求革新,带动高端制造产业升级和发展。在此过程中,产业革新会对材料性能提出更高的要求,推动新材料产业快速发展。建议关注产业革新与供应链重塑标的:雅克科技、万润股份、国瓷材料。此外,建议关注优质成长性公司:海利得。

    风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

举报

扔鸡蛋(0) 回复

天天涨停777
Lv.5
发表于 2020-7-5 11:54 复制 查看全部楼层
企业经营风险。

举报

扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表