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研报精选 | 主力资金回流A股,关注科技成长的投资机会

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474 0 金宇搏笔 Lv.3 发表于 · 2020-8-3 19:56 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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国元证券:淡化波动,关注科技成长


投资逻辑

上周市场整体呈现出普涨行情,成交量逐日回升。而国内高层会议,定调国内内需大循环为主体,结合国际双循环共同促进发展的新格局。进入八月,大幅解禁的利空消除,排除其他未知利空因素,结合当下经济环境来看,部分资金有望聚焦回流A 股。板块上,上周免税概念股再度走强,带动休闲服务板块再度领涨两市;科技股反弹,推动电子板块涨幅居次席。北向资金经历连续两周大幅净流出后,上周净流出量大幅缩减,市场投资机会更偏向中长期中具有创新成长特征的优势板块。


投资建议

配置上:短期内,流动性等因素对于市场的冲击作用直接。就市场上周表现来看,科技股连续走弱后触底反弹,疫苗股延续强势,板块轮动的情况依旧明显。风电、光伏等有较大利好的板块短期获得的超额收益显著。选择上,短期可重点关注中期业绩修复的动态走向以及科技股人气回归推动的反弹行情,特别是偏绩优与低估值的板块。同时,疫苗问世的进度加速,相关个股有望持续收益。综合看,外围风险所激发来出,与内需发展相关的消费类及自主可控相关的核心科技类板块如医药、机械、半导体、新能源车等将释放更多确定性信号。


风险提示:

经济超预期波动,企业盈利不及预期。


民生证券:强国必须强军,武器装备持续发展


最高领导人强调,强国必须强军,军强才能国安。并且表示确保国防和军队现代化进程同国家现代化进程相适应,军事能力同国家战略需求相适应。我们认为,我国目前武器装备现代化程度正持续提升,先进新型主战装备批产进度持续推进,军工行业投资价值显著。


投资逻辑

我们认为军工板块中长期有望获得超额收益,坚定看好“成长+改革“逻辑:成长方面,


①2019年我国军费预算增速为7.5%,且近年来增速保持稳定;

②《新时代的中国国防》披露,2017年我国装备费占军费的比例上升至41.1%,武器装备采购投入增加;

③军工行业业绩保持稳定增长,行业基本面持续向好。


改革方面,

①央企混改不断推动,目前南北船战略性重组已经完成,未来军工资产证券化率有望持续提升;

②国务院颁布最新的央企上市公司股权激励政策,后续相关公司股权激励计划值得期待;

③军品定价机制改革落地有望改善行业生产效率。


投资建议

建议关注

①受益于主战装备进入批量生产阶段的核心主机厂:中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航飞机;

②保持稳定增长的军工上游电子元器件厂商:航天电器、鸿远电子、中航光电、火炬电子

③国防信息化核心标的:景嘉微、亚光科技

④业绩实现快速增长的材料领域厂商:中航高科、光威复材、中简科技

⑤受益于国企改革带来的资产注入预期提升的标的:四创电子;

⑥太空互联网迎来发展机遇:中国卫通、中国卫星。


风险提示:

武器装备列装低于预期;科研院所改革不达预期。


新时代证券:院线复工首周票房过亿,建议积极把握院线左侧布局机会


据猫眼数据,全国电影院有序复工后,首周票房(7月20日-26日)已过亿,达1.09亿元。截至7月26日,全国有5100余家影院复业,复工率一周恢复至45%;从观众数据来看,观影人次与票房均在周日(7月26日)达到巅峰,127.5万观众贡献了3518.2万元票房,北京地区复工时间较晚,仅有三天的周票房依然排在各省市票房榜第11位。


投资逻辑

7月30日发布的《2020年1月至6月中国游戏产业报告》显示,中国网络游戏用户规模近6.6亿人,全国游戏市场实际销售收入1394.93亿元,同比增长22.34%。游戏板块继续保持强劲增速。另外,第23届上海国际电影节与ChinaJoy同一周末举办,在预售当天早上8点,指定官方票务平台淘票票开票后300多部电影在三分钟几乎全部售罄,开票10分钟共卖出超10万张票。我们认为,线下活动的火爆已经充分证明了文娱市场需求未受疫情影响,未来如北京电影节等更多下线活动有望成为传媒行业催化剂,促进整体行情延续上半年强势势头。


投资建议

把握传媒中报行情,持有白马加配复工改善及低估个股。从当下看传媒下半年投资机会,关注全球资金对中国科技成长的加配趋势,关注5G时代流量与应用新变化,关注政策自上而下对行业的规范和指引,关注基于Z世代新青年的社群特征和文娱消费偏好。投资主线仍在游戏、视频流媒体、电商,在低估值和产业整合等变化方面,影视院线和文化衍生品等已经出现较好的投资机会,我们认为应当积极配置。投资组合:芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技、视觉中国、新媒股份、分众传媒,昆仑万维、光线传媒。


风险提示:

疫情变化、5G技术发展不及预期、商誉风险、监管变化等。


东吴证券:产业政策积极引导,IC高端制程产业链机遇凸显


IC高端制程推动芯片技术升级,占集成电路制造的比重持续提升:集成电路制造按照加工的晶体管之间线宽的不同可以划分为不同的技术节点或工艺制程,线宽指晶圆上制造集成电路的工艺可达到的最小沟道宽度,以CMOS工艺为例,其线宽一般为该工艺制作的晶体管的栅极长度,以此代表的工艺制程是衡量集成电路制造工艺水平的主要指标。


投资逻辑

受益于5G、物联网等新兴应用推动,IC高端制程市场规模不断扩张:5G、物联网、人工智能、可穿戴设备、云计算、医疗电子和安防电子等新兴市场需求旺盛,不断拓展集成电路芯片的应用领域,相关终端产品对集成电路芯片的功能、性能和功耗的要求也进一步升级,由此带动集成电路制造特别是IC高端制程的市场规模持续增长,根据IHS的数据,2021年全球晶圆代工市场规模有望达730亿美元,同比增长8.96%,并且随着IC高端制程的持续突破,以28nm及以上节点等为代表的制程技术在晶圆代工市场的占比有望持续提升。


投资建议

产业政策积极引导,IC高端制程产业链机遇凸显:目前,中国已成为全球最大的电子设备生产基地,具备相对完整的IC产业集群、成本优势及地域便利性,因此也成为了集成电路器件最大的消费市场。强劲的市场需求促使全球产能中心逐渐转移到中国大陆,我国 也陆续出台了多项半导体产业政策,积极支持、鼓励和引导集成电路产业发展,IC高端制程产业链机遇凸显,建议关注:中芯国际、华虹半导体、华润微、通富微电、长电科技、华天科技、中兴通讯、澜起科技、全志科技、富瀚微、中微公司、北方华创等标的。


风险提示:

市场需求不及预期;企业研发不及预期:市场开拓不及预期。





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