手机版
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

2020中报点评:不断进击的凯莱英

[看盘]
设置
420 2 你一只小鸟 Lv.4 发表于 · 2020-8-9 13:48 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层



经历了疫情影响的2020上半年,凯莱英如期公布了不同凡响的2020年半年报。
上半年,公司收入12.7亿,净利润3.16亿,分别同比15.8%/37.6%。拆开看,一季度收入4.75亿,净利润1.08亿,分别同比-0.21%/17.3%;二季度收入7.9亿,净利润2.08亿,分别同比为28.2%/51.24%。
呃,还真是应了那句话:你大爷依然是你大爷!哪怕一季度收入不增长的情况下,二季度赶工也给你赶回来了。

主体业务健康成长
主体业务在客户结构优化方面成效显著。
凯莱英给跨国大药企端茶送水起家。这些Old Money一直占据凯莱英收入中的大头。近三年,国外大客户收入复合增长达到24.5%的情况下,这一占比已经呈现下降趋势。已经由2018年上半年的接近80%下降到当前的74%。
伴随这一趋势的是其他客户收入的改善。
其中国内方面,三年来的开拓努力终于迎来了放量。上半年该部分收入首次突破亿元关口,而且手上还握着国内NDA项目的订单超过了20个。不用怀疑,未来国内客户的收入贡献还将继续增长。
另一方面,国外的中小创新药企,上半年贡献收入1.9亿,同比大增69%,近三年复合增长24.6%。当前已经扩充到600家中小创新企业的体量,活跃客户400多家。
这三方面,共同使得综合毛利率稳步提升。查了一下,这一提升过程从2019年3季度就开始了,哪怕是今年1季度疫情影响下毛利率也有48%。可以断定,这一过程会一直持续到至少2021年2季度。不出意外,今年会有7亿多的利润,而明年如果增长30%,就接近10亿了吧!

新业务持续发育
更为可喜的是,凯莱英还在持续不断地疯狂点技能爬线,培育的新业务端倪初现。
以多肽、多糖、药物偶联物(ADC)和核酸为代表的化学大分子板块累计为20多家客户超30个不同阶段的项目服务,在这个领域已经修炼出为客户提供一站式CMC服务的能力。
业务链条自然延伸的制剂板块,也有不错的进展。肠溶剂和缓释剂平台建设完成已经成功交付项目;纳米晶体平台和难溶药物开发平台正在建立过程中;注射剂领域已经具备了支持从研发到NDA甚至商业化阶段的能力,而且已经有海外客户的订单顺利完成。
生物大分子板块一直坚持小步快跑的策略,中报显示这一领域还在逐步构建之中。不过其中部分环节已经接近尾声,下半年预计完成试运行工作,可以对外承接项目需求了。
而在临床CRO方面,与泰达医院合资的凯莱泰欣( TICC R)在整合医院临床资源、战略药企客户等方面的力量之后,已承接新项目34个,落地了两个重要项目。可以展望,在和战略客户做这些临床CRO项目成功之后,更多的企业和更多的项目资源会导入其中,凯莱英为客户可以做的服务链条进一步延长。
虽然目前还没有涉及临床前CRO,但是可以判断,随着以上新业务逐步培育,不断拓展进化,届时的凯莱英俨然会是全链条多模块医药研发外包服务的提供商了。而现在,就处在凯莱英这一目标实现的前夜。

本人持有凯莱英,且并无卖出计划。

举报

扔鸡蛋(0) 回复

新疆888
Lv.5
发表于 2020-8-9 14:04 复制 查看全部楼层
我也生硬的把姐姐们与股票相关联吧我也生硬的把姐姐们与股票相关联吧

举报

扔鸡蛋(0) 回复

新疆888
Lv.5
发表于 2020-8-9 13:55 复制 查看全部楼层
凯莱英还在持续不断地疯狂点技能爬线,培育的新业务端倪初现。

举报

扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表