手机版
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

食品饮料行业研究:养元入局?一文详解功能饮料行业

[概念]
设置
479 1 春天水乡 Lv.6 发表于 · 2020-10-11 09:01 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层
食品饮料行业研究:养元入局?一文详解功能饮料行业

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:赵国防/金含 日期:2020-10-10

      投资要点

      近期,养元饮品公告:孙公司鹰潭智慧健饮品有限公司获得红牛安奈吉饮料系列产品的经销商资质,在长江以北地区全渠道独家经销红牛安奈吉饮料。为此,我们针对功能饮料行业做了相关研究和跟踪,并梳理了红牛品牌纠纷始末。

      功能饮料市场规模超400 亿,量增带动近5 年CAGR 高达15%,成长空间广阔。中国饮料行业规模近6000 亿,近年来保持低单增速。其中功能饮料市场规模约430 亿/占比8%,近5 年CAGR 高达15%,远高于饮料行业的平均增速,且以量增为主,近十年来价格基本稳定。海内外对比来看,中国大陆功能饮料人均饮用量和人均消费金额仅为香港地区的50%左右,与美国、日本、英国等发达国家差距更大,占比约10-20%,未来成长空间广阔。

      行业内竞争格局呈现一超多强:CR4 约90%,其中红牛(200 亿)市占率约60%,遥遥领先,东鹏(40 亿)、乐虎(30 亿)、体质能量(20 亿)组成第二军团,市占率约15%/10%/6%。

      1)红牛自1996 年进入中国市场后,凭借密集营销构筑品牌力,加之渠道强管控力快速发展,2016 年销售规模突破200 亿元,其后品牌纠纷叠加诸多竞品逐步发展,近几年销售规模比较稳定。

      2)第二军团的打法类似,产品口味与红牛相似,凭借低价策略切入市场(红牛占领6 元高价格带,第二军团价格在3-4 元),并密集投放广告,其中东鹏近年来由于打法贯彻坚决,发展势头迅猛,乐虎、体质能量增速放缓。

      天丝授权养元安奈吉在长江以北地区全渠道独家经销,双方有望合作共赢。2016 年天丝和华彬就红牛中国营业期限的“二十年”和“五十年”

      之争开始漫长的诉讼,短时间内难有决断。为此,天丝在2019 年先后推出安奈吉、风味饮料与华彬抗衡,2020 年8 月引入养元来负责安奈吉长江以北的销售。双方有望实现合作共赢:对于天丝而言,养元在北方下沉市场强大的渠道力有望助其做大安奈吉规模;对于养元而言,红牛产品有望弥补传统品类增长乏力。

      风险提示:宏观经济严重下滑,食品安全问题,市场系统性风险,行业竞争加剧。
本主题由 任务系统 于 2020-10-11 09:03 审核通过

举报

扔鸡蛋(0) 回复

因小果大
Lv.7
发表于 2020-10-11 18:08 复制 查看全部楼层
发展势头迅猛

举报

扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表