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刘柯:十月行情会不会有惊喜

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554 1 春天水乡 Lv.6 发表于 · 2020-10-11 09:18 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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  十月A股“开门红”并不意外,整个国庆大假期间外围市场都是探底回升,美国、欧洲、日本和港股基本都涨了3%左右,A股在周五开市后基本也是一步到位地补涨。现在投资者们关心的不是一两天的涨跌,而是整个十月行情会不会有惊喜,整个四季度有没有比较大的机会。

  大家都知道,决定市场趋势主要是资金面和情绪面,人心思涨遇上流动性宽松,则大趋势就是上涨。美国股市就是这样,美国经济在疫情以来就没有什么好消息,但这并不妨碍美国股市的上涨,原因很简单,全球释放了大量的流动性无处可去。因此,研判A股未来的行情,可以从流动性和市场情绪两个方面入手。

  首先是流动性,这是市场价格的主要推手,有钱才有一切。市场的逻辑就是不断释放流动性,获得新增资金,推动市场的价格中枢不断上移。就目前全球市场的情况看,和A股差不多,都是资金推动型为主,资金面一有风吹草动就会波及市场。目前资金面有一个微妙的变化,那就是从9月下旬以来,14天期与隔夜市场利差大幅走阔,显示市场跨季资金偏紧,机构惜拆。虽然央行频繁通过通过多种货币工具保障市场流动性合理充裕,但似乎与8月让人惊奇的货币数据比较,有一定的收缩。当然,央行的货币政策取向与实体经济有关,与资本市场关联度不大,也就是说央行不会因为资本市场的波动而考虑货币政策的变化,更多是从宏观角度思考,这也是A股面临的资金面环境与海外不一样的地方。

  此外,还有一个决定市场有效资金的是IPO的现实供求关系,而市场似乎也更看重这个因素。从可知的信息看,10月IPO应该不会减速,因为这个月还有蚂蚁集团这个巨无霸发行,据悉蚂蚁集团还将IPO的总融资规模从300亿美元提高到350亿美元。

  虽然这个融资规模不会全部由A股承担,但由于A股的存量资金有限,虹吸效益还是比较明显的,这其实也是制约A股整个9月行情的一个重要因素。因此,纵观整个10月,要指望资金面出现多大的改善可能比较困难,而资金面如此,寄望指数出现多大的起色似乎也不太现实。既然整个10月资金面依旧还是一种“挤牙膏”的趋势,那么A股整体也会是一种“鞭策式”行情,就是如果走不动了,打一鞭子,给点利好,继续向上脉冲一下,依旧缺乏内生式上涨的动力。

  第二个问题也就来了,9月行情不好做,很多人把前8个月的利润回吐了大半,10月是不是好做点?这也不一定。虽然四季度是很多中小机构“吃饭行情”的黄金期,但对于大机构来说,似乎并不感冒,因为这个季度还要回笼资金。从历史角度看,四季度一般都是局部行情,有典型的个股大牛,但基本不会有全面牛市。那么,今年的“吃饭行情”会不会有?哪些机会值得重点关注?

  如果一定要从局部找机会,今年四季度应该还是有的,甚至“十月惊喜”也可能出现,毕竟要做四季度就必须先从10月入手。10月行情最大的机会在哪里?应该在“十四五”规划,这个月有重要会议研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。“十四五”期间是中国“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期,对我国国民经济和社会发展具有重要的意义,因此,“十四五”规划中新的提法、新的概念和由此诞生的新的产业发展方向将成为资本市场追逐的目标。而在目前科技领域全球化竞争越来越复杂的情况下,战略性新兴产业更肩负了新的历史使命,被赋予了更多期望,新技术、新业态、新模式、新产业将推动新一轮产业变革,而科技创新成为驱动产业变革的核心要素。

  举个例子,第三代半导体产业可能写入“十四五”规划,已经率先引发了市场对相关概念的追捧。而在未来几年里,我们必须实现自主可控的半导体芯片产业链、5G从基建到应用的巨大市场、人工智能与大数据、自主可控的新型材料(包括第三代半导体)、绿色新能源等都将出现与以往不同甚至颠覆传统的新业态、新领域、新概念。应该说“十四五”规划是一个中长期的题材,它将引领中国经济发展从传统的后工业时代向新工业革命转变,这样一个巨大的题材将孕育太多太多的机会。当然,10月甚至今年四季度只是一个开始,但把握大趋势主线,才能在未来的行情中立于不败之地。

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因小果大
Lv.7
发表于 2020-10-11 18:21 复制 查看全部楼层
把握大趋势主线

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