手机版
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

《关于进一步提高上市公司质量的意见》机构点评!

[看盘]
设置
245 0 老黑叶 Lv.2 发表于 · 2020-10-12 09:22 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层

国务院10月9日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,对上市公司的公司治理、质量提升、问题解决、退出机制等相关方面做出规定。而在2005年国务院转了《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》,对上市公司质量的提高作出了相关意见,机构将两份文件进行了如下的对比分析。


2005年文件仅为国务院批转证监会的意见,倾向于依赖证监会的职责义务,而此次文件则更加强调多部门协同监督管理上市公司质量的问题,侧面反映出资本市场建设的重要性。


一、核心关注点



二、重要变化点评


1、提高上市公司治理水平


①规范公司治理和内部控制


  • 新增“科学界定国有控股上市公司治理相关方的权责,健全具有中国特色的国有控股上市公司治理机制”。

  • 点评:时值国企改革三年行动元年,有利于规范国企上市公司治理,推动国企加速上市整合。


2、推动上市公司做优做强


①支持优质企业上市


  • 鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。大力发展创业投资,培育科技型、创新型企业,支持制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等企业发展壮大。

  • 点评:从“国有企业”到“混合所有制改革试点企业”,既符合当前国有企业混改推进的现状,也有利于进一步激发国有企业混改动力;对支持上市的对象有所修改,更加明确界定了优质企业的范围,推动制造业和新兴企业的上市融资。新增“全面推行、分步实施证券发行注册制”,逐步推广注册制的实行。


②完善上市公司融资制度


  • 支持上市公司通过发行债券等方式开展长期限债务融资。稳步发展优先股、股债结合产品。大力发展权益类基金。丰富风险管理工具。

  • 点评:对融资工具的覆盖新增了优先股、股债结合产品、权益类基金等工具,有利于推动再融资。新增“吸引长期资金入市”,符合当前资本市场制度建设宽松期的定位。


③健全激励约束机制


  • 完善上市公司股权激励和员工持股制度,在对象、方式、定价等方面作出更加灵活的安排。

  • 点评:明确增加员工持股方案,拓宽上市公司激励手段。更加强调长效激励和利益共享,能够更好地实现激励效果。


④促进市场化并购重组


  • 支持境内上市公司发行股份购买境外优质资产,允许更多符合条件的外国投资者对境内上市公司进行战略投资,提升上市公司国际竞争力。研究拓宽社会资本等多方参与上市公司并购重组的渠道。

  • 点评:新增市场化并购重组,有利于上市公司质量的提升,提升集中度,加大竞争力度。强调了国际化并购重组以及社会资本的参与,丰富了上市公司并购重组的方式,有利于资本市场与国际接轨。


3、健全上市公司退出机制


①严格退市监管,拓宽多元化退出渠道


  • 点评:有利于及时清除质量较差的上市公司,从而提升整体上市公司的质量,及时出清市场风险,推动股市长效健康发展。


此外,《意见》新增“形成提高上市公司质量的工作合力”。该部分新增内容主要表明,监管上市企业是多个部门及单位的职责,在监督工具上,也需要运用大数据来进行全方位的监督,协同处置上市公司风险。


三、综合点评及市场影响



1、综合点评


此次文件侧面反映了当前仍处于3年资本市场制度建设期,整体来看,该文件仍是综述性的纲领文件,内容上与2005年发布的《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》差别不大,主要新增了对国有控股上市公司治理相关方的权责的界定、促进市场化并购重组、完善退市制度等规定。此外,文件在多处提及国有控股上市公司的发展,反映了国企改革进入攻坚阶段以及对国企改革的重视程度。


总的来说,《意见》对市场的影响是积极正面的,有利于提高上市公司质量,推动股市长期向好发展。


2、市场影响


①中长期对资质较差的上市公司存在压制


此次增加健全上市公司退出机制,推动优质上市公司的发展,将会对资质较差的上市公司存在压制,加速出清市场。



②有利于提升市场资本运作的活跃度


本次《意见》增加了“促进并购重组”来提升上市公司质量,预计中长期并购重组事件将会大幅提升。


相关股票

举报

扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表