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农林牧渔行业2020年第41周周报:黄金周后,如何看待农业板块投资机会?

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465 0 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-10-12 09:43 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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天风证券-农林牧渔行业2020年第41周周报:黄金周后,如何看待农业板块投资机会?
1、种植产业链:
  黄金周后,多品类大宗农产品期货价格上涨显著,据饲料行业信息网,10月9日豆粕现货价格日环比上涨200-220元/吨至3240-3320元/吨,玉米菜粕现货价格也有一定幅度上涨,需求提振多品类大宗农产品价格上涨,粮食安全战略重要性提升,我国粮食播种面积、单位产出、种植效益等均有望提升,种植产业链有望迎来景气上行。往四季度看,我们预计一方面农业政策面有望偏暖,另一方面农产品价格或继续上行,为板块带来良好的投资机会,重点推荐:1)种业:粮食安全的基石,转基因政策或加速。转基因技术或显著提升粮食单产,粮食安全重要性提升或加速转基因政策推进,行业转升升级或加速。重点推荐:【隆平高科】、【大北农】,其次【荃银高科】等。
  2)农资:重点推荐【新洋丰】:被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点,公司作为磷肥及复合肥行业龙头,成本优势显著,渠道布局更加完善;公司业绩拐点有望到来,预计未来三年有望保持高增长;估值有望提升。
  3)提升农业生产基础。加快建设高标准农田,提高农田生产能力,根据国家规划2018-2020年高标准农田建设面积约8000万亩/年,2021-2022年规划建设面积为1亿亩/年,重点推荐行业龙头【大禹节水】。
  4)白糖:底部已现,拐点或将到来。全球白糖价格处于历史较低位,随着供需格局改善或将迎来拐点;国内白糖进口依赖度大,当前库存水平较低,价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。
  5)农垦:培育新型农业经营主体,加快农业生产经营现代化。种植业领域推进适度规模经营,发挥农垦的基础作用,关注苏垦农发、北大荒。2、动保:长期趋势向好,继续重点推荐行业龙头生物股份。
  规模猪企出栏规模或加速,动物疫苗业绩或加速;非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头:【生物股份】(研发、工艺、渠道显著领先);其次天康生物、普莱柯、中牧股份、瑞普生物等。3、生猪养殖:业绩加速释放,继续推荐。
  从9月上市公司生猪出栏情况看,生猪出栏环比提速显著,新希望环增47%、天康生物环增58%、天邦股份环增66%;我们认为四季度猪价或将高位维持,叠加上市公司的出栏量继续改善,预计四季度上市公司业绩持续环比高增长。继续重点推荐:【新希望】、牧原股份;【正邦科技】、【天邦股份】;【天康生物】、【中粮肉食】。4、农业绩优股:
  【海大集团】:中长期成长逻辑不变,核心竞争力铸就壁垒,市占率有望不断提升;随消费逐步企稳,多品类水产品价格提升,受前期疫情影响投苗,预期多品种养殖明年景气度向上,水产饲料增速有望提升,叠加动保种苗进展,业绩快速增长可期,继续重点推荐。
  风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动信息来源互联网,仅供个人研究、交流学习使用,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

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