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光伏行业高景气度引发金刚线板块投资机会——事件驱动股价炒作

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300 0 热线牛股 Lv.3 发表于 · 2020-10-12 16:45 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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题材背景


安信证券光伏行业研报指出:2020年,国内光伏行业高景气度有望持续超预期,海外光伏市场需求正在强势复苏。下半年,产业链全面涨价,光伏进入量价齐升阶段,市场三季度需求淡季不淡,四季度将迎来需求高峰。

对此,A股市场在三季度给出了正反馈,对光伏行业的龙头企业一路向上买买买。龙头企业隆基股份市值已飙升至3000亿,通威股份也迈入了千亿市值行列。另外,光伏板块中的福斯特、福莱特、太阳能、阳光电源、晶澳科技、正泰电器、中环股份锦浪科技迈为股份、捷佳伟创等个股集体高歌猛进。

炒作逻辑

逻辑1

金刚石切割线是太阳能光伏用多晶硅片和单晶硅片在生产过程中不可或缺的必备耗材之一。

这也就是说,金刚线行业与下游需求端光伏行业的景气度有密切的联系。今年,光伏板块已经成为了A股最佳长线投资品种之一,下半年行业继续维持高景气度是机构、游资疯狂追捧接力的根本原因,上游端金刚线板块的公司有望因此大幅受益。

逻辑2

金刚线板块股价的运行核心逻辑只有2个——下游需求端和产品毛利率。下游需求端越旺盛,公司营收就会大幅增长,产品毛利率越高,公司盈利能力就越强。如果需求端大幅下降,而产品价格大跌导致公司毛利率被急剧压缩,那么金刚线行业就会面临非常大的困难。从2018年二季度开始,金刚线板块全线大跌两年之久主要原因就是在此,而之后半年时间金刚线板块处于筑底过程中,很明显市场已经注意到了光伏行业持续高景气有望延伸到产业链的上游。目前,已经有金刚线公司盈利能力在今年触底回升,主要原因在于公司产品毛利率开始稳定,下游需求端开始增加。

逻辑3

目前,光伏板块中有一只暴涨龙头股和金刚线概念密切相关——恒星科技。公司董秘在投资者互动平台多次回答了与金刚线相关的提问:如“公司年产600万km金刚线达产后年销售额大概能达到2-3亿”、“公司金刚线产品经过前期技术升级、设备改造,目前月产能可达到32万公里,预计月产能年内可达到50万公里”、“公司超精细金刚线产品主要用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割”。事实上,A股市场中被称为金刚线三杰的分别是三超新材、岱勒新材和东尼电子(目前接近退出金刚线行业)。根据最新的中报数据显示,恒星科技的金刚线产品占主营收入2%,产品毛利率-12.5%。

题材标的

三超新材

相比于岱勒新材,公司中报业绩更加亮眼,市场也给出了积极的反应。7月30日,在太阳能板块集体暴涨的情况下,该股领涨整个金刚线板块。目前,股价依然处于相对低位,但是在长期趋势已拐头向上、光伏行业高景气度、公司业绩开始大幅反转三大利好共振下,未来前景一片光明。

岱勒新材

公司中报业绩不及市场预期,7月底跟风三超新材的暴涨,9月初又跟风了创业板低价股的炒作。目前,市值被三超新材赶超,成为金刚线板块市值最小的公司,股价依然处于历史底部,长期趋势开始向上,但三季报的业绩依然要打上一个问号,主要原因在于近几年公司主要产品毛利率明显低于三超新材。

高测股份

科创板8月上市的次新股,公司主营产品是光伏切割设备及耗材。在一季度报告非常亮眼的情况下,公司中报业绩不及预期,主要原因是二季度营收增幅相比于一季度大幅下降。三季报应该是关键博弈点,如果能够恢复一季报高速增长的表现,股价在四季度的表现值得期待。

美畅股份

公司是8月24日创业板第一批注册制上市的次新股,9月10日收盘时一度跌破发行价。从主营收入、净利润和产品毛利率来看,美畅股份A股是金刚线行业的绝对龙头企业,2018年公司净利润超过10亿,远远领先其余金刚线行业上市公司。10月9日,受到光伏行业暴涨影响,美畅股份领涨整个金刚线板块。


东尼电子

公司曾多次表示计划后续对金刚线业务将进行减产或者停产处理,这意味着主营业务逐步从光伏行业退出,并转向电子消费品行业,因此股价走势与金刚线板块整体走势应该会呈现出弱相关性。

总结

光伏行业在下半年依然呈现出高景气度,这给上游端的金刚线公司带来了绝佳的投资机会。建议重点关注业绩率先大幅反转的小市值公司三超新材和全球金刚线龙头企业美畅股份,而中报业绩不及预期的岱勒新材和高测股份建议持续跟踪。

免责声明:该文章内容仅供参考,不构成任何投资建议。投资者不应以该结果取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。投资有风险,入市需谨慎。

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