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股债齐升,期现货小幅走暖,债市方向不明|债市综述

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353 0 大海涛金 Lv.3 发表于 · 2020-10-13 09:33 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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//债市综述 //


10月12日,现券期货窄幅震荡小幅走暖,国债期货小幅收涨,10年期主力合约涨0.12%。


交易员表示,债市震荡还是没什么方向,不过市场多将3.3%作为10年国债收益率短期下一个强阻力位。如果资金宽松,可以试探性买入。不过这期间还要看人民币汇率走向,以及将要公布的9月金融数据等。


A股方面,两市股指长阳劲升,题材股爆发,半导体、军工、白酒领涨主题行业。上证指数收报3358.47点,涨2.64%;创业板指收涨3.91%;创业板综指收涨4.31%;深证成指收涨3.15%;科创50收涨1.68%。两市合计成交金额9714亿元,环比增近四成。



银行间主要利率债收益率窄幅波动,小幅下行1-2bp。10年期国开活跃券200210收益率下行2.75bp报3.7325%,5年期国开活跃券200212收益率下行2.24bp报3.50%;10年期国债活跃券200006收益率下行1.25bp报3.1725%,5年期国债活跃券200005收益率下行2.36bp报3.0450%。



资金面宽松,隔夜回购加权利率徘徊在1.5%左右。不过交易员也指出,目前整体资金面呈短松长紧状态,周一股份制银行同业存单(CD)一级发行利率再创新高,表明长钱依然短缺,关注本周央行中期借贷便利(MLF)操作。


Wind数据显示,本周(10月12日至16日)央行公开市场有2100亿元逆回购到期,周一至周五分别到期600亿元、1000亿元、500亿元、0元、0元,无正回购和央票到期;此外周五(10月16日)还有2000亿元MLF到期。


对于10月流动性,华安证券称,外汇占款对流动性负面影响不大;10月债券供给压力减小,对流动性有一定的正面影响;预计10月相对9月流动性边际小幅收紧,预计央行将坚持总量政策适度,维持流动性合理充裕水平。



关于后续债券市场走势,中信证券明明研究团队称,10月债券市场面临较多利空挑战:(1)经济修复趋势有望延续,基本面对债市偏不利;(2)利率债供给压力仍然较大;(3)10月份是税收大月和财政支出小月,财政存款沉淀在超储率偏低背景下或导致资金面波动仍存。但基本面和资金面很难明显超预期,值得关注的是人民币汇率升值和风险偏好回暖能否持续。10月利率将是寻顶过程:没有新增因素的情况下,去年年底十年期国债3.2%仍然是安全边际;若人民币汇率继续升值、风险偏好进一步回暖,则利率有望继续寻顶至3.3%左右。


平安证券指出,债市主要矛盾仍是国内基本面和货币政策,10月需注意风险偏好回升对债市的影响。经济修复的主线将由地产基建切换至消费板块,经济修复斜率放缓是大概率事件。认为四季度风险偏好回落概率较大,短期风险偏好抬升难以持续;四季度全球资产或重启risk-on模式,债市交易机会渐明朗。


//债市要闻 //


1、中债登数据显示前三季度境外机构净增持超7000亿元中国债券


中央结算公司日前公布数据显示,截至2020年9月末,该机构为境外机构托管债券面额达25960.55亿元,环比增幅为5.45%,环比增加1341亿元,连续3个月增持超千亿元。前三季度,境外机构在中债登托管的债券面额累计净增约7191亿元。


2、中债金融估值中心:发布中债-陕西省地方 债指数等十五支指数


中债金融估值中心:为更好支持地方 债券市场建设,拟于10月12日发布第三批地方 债系列指数,包含中债-陕西省地方 债指数等15支指数,旨在反映陕西省等15个省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团地方 债市场走势特征。


3、交易商协会:推动投资人保护机制落地,促进银行间债券市场高质量发展


交易商协会制定了《非金融企业债务融资工具募集说明书投资人保护机制示范文本》,有助于更好地服务市场成员,提升市场运行效率,加大投资人保护力度。后续将持续强化债务融资工具投资人保护机制,推动银行间债券市场高质量发展。


4、资本缺口待补,银行再迎发债高峰


9月上市银行共成功发行二级资本债2400亿元,今年1至8月上市银行二级资本债发行规模累计为2380亿元。值得注意的是,国有大行成为发债“大户”。分析人士认为,国有大行大规模发债补血,除疫情因素和让利实体经济的影响外,也与满足全球系统重要性银行新一轮TLAC(总损失吸收能力)监管要求密切相关。


5、恒大地产集团计划本周在境内发行约20亿元公司债


有媒体报道,恒大地产集团有限公司计划本周在境内市场发行大约20亿元公司债券,期限5年。知情人士称,目前的询价区间为5.5%-7.5%。


//资金市场 //


公开市场操作:


央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,10月12日不开展逆回购操作。Wind数据显示,当日600亿元逆回购到期,因此单日净回笼600亿元。


Wind数据显示,本周(10月11日至16日)央行公开市场有2100亿元逆回购到期,周一至周五分别到期600亿元、1000亿元、500亿元、0元、0元,无正回购和央票到期;此外周五(10月16日)还有2000亿元MLF到期。



资金面(CP):


资金面宽松,隔夜回购加权利率徘徊在1.5%左右。不过交易员也指出,目前整体资金面呈短松长紧状态,今日股份制银行同业存单(CD)一级发行利率再创新高,表明长钱依然短缺,关注本周央行中期借贷便利(MLF)操作。



//利率债市场 //


利率债成交走势(TBCN):



最活跃利率债成交统计(BBQ):



10年国债连续活跃行情(GZHY):



10年国开连续活跃行情(GKHY):



T2012日内走势(TF):



//信用债市场 //


信用债成交基准统计(CBCN):



信用债成交活跃统计(BBQ):



信用债成交偏离监控(BBQ):



//同业存单 //


同业存单发行(NCD):



同业存单成交(NCD):



同业存单成交偏离监控:



//债券发行 //


10月12日,债券市场共发行181只债券,总发行量1202.39亿元,96只债券到期,14只债券提前兑付,3只债券回售,1只债券赎回,总偿还量1326.11亿元,当日净融资额为-123.72亿元。



从发债类型看,10月12日,债券市场共发行地方 债2只,同业存单133只,金融债4只,公司债11只,中期票据9只,短期融资券19只,定向工具1只,资产支持证券2只。



建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):



//招标情况 //


1、农发行3年、5年(剩余期限约1.9年)、5年期固息增发债中标收益率分别为3.2565%、3.0315%、3.5386%,投标倍数分别为7.52、5.01、4.29。


//银行间债券市场交易结算日报 //


10月12日,全国银行间债券市场结算总量为36,674.65亿元,较上日增长104.98%,交易结算总笔数为11420笔。其中,质押式回购33,796.87亿元,买断式回购291.83亿元,现券交易2,308.74亿元,债券借贷277.20亿元。银行间债券市场回购利率以下行为主,其中,1天回购利率下行49.67bp至1.54%。



// 债券重大事件 //








本主题由 任务系统 于 2020-10-14 10:30 解除限时高亮

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