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工程机械最新调研!处于史上最好时期!

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386 0 老黑叶 Lv.2 发表于 · 2020-10-13 10:10 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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9月挖掘机同比70%+,10月恒立油缸排产同比40%+,先知从4月初就开始强调的挖机卖断货代表的行业景气度拐点,连续跟踪下来后,这半年销量大增,龙头全年景气无忧。




先知在两个月前对行业进行跟踪时就提示工程机械高景气低估值,并强调龙头三一重工在机构调研后,投资逻辑发生变化,数字化与智能化给公司带来了二次蜕变,机构纷纷上调了目标价,具备估值提升的机会:



如今龙头三一重工不断创出新高并加速修复估值,少不了行业景气度的保障。


据最新的调研数据跟踪:


根据CME观测,9月挖机销量有望达26000台,同比增速64%左右。下半年基建复苏效应逐步体现,叠加旧机更新需求持续、挖机对装载机替代效应提升、人工替代的需求,我们预计全年挖机销量有望达30万台以上(同比+30%以上),创历史新高。


机构持续看好【三一重工】:数字智能化+国际化将持续带来业绩弹性,未来三年业绩CAGR=16%,同时全球竞争力逐步体现带来估值溢价,看好公司戴维斯双击的机会。其他推荐【中联重科】起重机+混凝土机龙头,未来三年业绩CAGR超25%,估值存在修复空间。【恒立液压】国内液压行业龙头,海外拓展+泵阀全面放量,增长可期。



还有留言中有朋友关心的徐工,混改落地,资产注入预期或促进行业良性发展。其计划在3年内将集团相关资产注入到上市公司,挖机、塔机、混凝土机等优质资产均有望加速注入。我们认为随着混改的进行,公司对业务的考核或从市占率转变为盈利考核,有望促进行业的良性发展,集中度不断提升,具备竞争力的行业龙头都将受益。


工程机械处于历史最好时期,除了9月挖机销量增速超60%,印证这半年的持续高增长,后期增长动力主要来自于经济改善、存量更新、环保升级、人工替代等,如挖机存量更新需求占比已达50%,周期波动性较上一轮减弱,龙头主机厂凭借品牌、技术、服务、成本等优势,市占率不断提升。


所以看好工程机械全年高景气度,全年挖掘机销量有望超30万台,同比30%+,三四季度整机龙头份额加速提升,单月市占率有望超过30%,核心部件持续国产替代,业绩有望持续超预期,继续看好并持续跟踪。


逢低关注【三一重工】【中联重科】【恒立液压】【艾迪精密】【建设机械】【浙江鼎力】。

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