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331 0 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-10-13 11:39 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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野村东方国际证券-商业贸易行业日本特色企业巡礼系列~消费篇:罗森,日本便利店第三大龙头
日本特色企业巡礼是我们推出的关于海外特色企业分析的系列报告。他山之石、可以攻玉,由于和国内企业业务存在竞争或者是全球的龙头企业,日本企业的发展经历对于国内企业或具备借鉴意义。
  日本销售规模第三大的连锁便利店。罗森(Lawson)为日本知名连锁便利店,在日本的市场份额为20.2%,排名仅次于7-11(40.9%)和全家(24.9%)。2020财年(截至2月底)罗森实现营业收入7302亿日元,同比增长4%;归母净利润201亿日元,同比下滑21%,净利率为2.8%。
  源于美国,兴于日本。1939年罗森的牛奶屋创立于美国俄亥俄州,以其新鲜美味的牛奶产品广受好评;1959年被美国食品巨头康索利达蒂收购,成为旗下的便利店子公司;1975年康索利达蒂和日本大荣合作,在大阪开出第一家罗森便利店,之后快速扩张。罗森于2000年7月在日本上市。
  以加盟为主,速食和每日配送食品占比大。罗森便利店按经营方式可分为加盟店与直营店,以加盟店为主。便利店销售产品主要分为加工食品(53%)、速食(24%)、每日配送食品(14%)以及非食品商品(9%)。罗森门店按类型分为普通门店、自然罗森以及罗森100,其中自然罗森主要提供健康食品和医药服务,而罗森100门店的所有商品统一以100日元的价格出售。
  对比日本,中国便利店行业集中度将提升。2019年中国便利店行业销售额2556亿元,便利店门店数量13.2万家,单店日均销售额5297元(日本:约3万元)。中国便利店的集中度远低于日本,前十名的门店数量占比约68%;而日本的7-11、全家和罗森三家的市场份额达到86%。随着强势和高效的便利店公司不断跨区域扩张,我们估计中国便利店集中度也将提升。
  自有品牌或是中国便利店塑造竞争优势的关键。以自有品牌商品为主并进行管理输出是罗森迅速成长的关键。日本龙头便利店自有品牌销售额占比达30%-40%,罗森超过40%。相比之下,中国便利店自有品牌占比仅5%,增加自有品牌建设或是未来中国便利店的竞争方向。
  
本主题由 任务系统 于 2020-10-13 11:41 审核通过

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