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刚上市连续下跌新股——估值驱动股价炒作

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207 0 钱清股神 Lv.4 发表于 · 2020-10-13 17:36 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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题材背景


当市场情绪高涨时,第一批次新股发行上市后对于中签的投资者通常会有非常高的收益率,之后市场大概率会陷入多空分歧的局面,投资者情绪在一片看涨的声音中逐步消退,此时那些追买刚上市新股的资金发现自己成为了最高点的接盘侠,于是纷纷卖出止损,这些新股开始下跌。

随着市场情绪进一步谨慎,第二批次新股发行上市后的第一天市场不会再给出令人咋舌的估值,但由于下跌行情并未结束,即使中签投资者收益已出现明显的缩水,这些新股在上市后依然是持续数日的下跌。

市场情绪对次新股的预期又进一步下降,于是第三批次新股发行上市后估值已经低于正常平均水平,在这个时间段内,中签投资者的盈利数值相比市场情绪高涨时大幅缩水百分之50以上,但资金依然在持续流出,于是市场情绪逐步跌落至谷底。

然而,A股市场对刚上市的新股在绝大多数情况下都有一个接近极限的最低流通市值估值区间,当这些次新股在上市后一路连续下跌的情况发生时,我们应该紧密关注市场中次新股板块中最低流通市值数值的变化,从中来寻找估值驱动的投资机会。

炒作逻辑

首先,我们需要观察次新股板块指数的日线走势图,通过该日线可以发现,自从2018年10月以来,次新股指数已经处于一个底部区域内区间震荡。在这段时间内,次新股指数一共产生了大约15次的相对低点和6次的绝对底部区间。为了方便叙述,我们就取6次的绝对底部区间来举例,当时次新股指数的低点发生时间分别是在2019年1月31日、2019年5月23日、2019年12月3日、2020年2月4日、2020年4月28日和2020年9月10日。

然后,我们需要得到这样一份样本数据:大盘在这6个时间点当天收盘后,A股中刚上市3周时间内的所有次新股中,市场给出的流通市值最小的三家公司是谁,对应的数值是多少以及三家流通市值最小公司的平均值是多少。

最后,得到这份次新股估值在指数每一次触及阶段低点的数据后,我们再反过来观测当前市场交易中最新次新股板块中所对应的最小流通市值公司的相关数据,如果市场倒数前三的小流通市值次新股的数值以及它们平均流通市值越接近历史样本数据,那么就认为次新股见底的概率就越高,这就产生了次新股由于上市后股价连续下跌所带来估值驱动的投资机会。

题材标的


瑞晟智能

上市10个交易日股价最大跌幅超过46%。公司流通市值排名全A股倒数第三,与倒数第二的莱伯泰科非常接近,同时瑞晟智能是市场上唯一一只流通盘小于1000万股的股票。公司主营业务核心产品为智能物流系统,在2017—2019年,公司凭借着亮眼的营收增速+超过40%的产品毛利率,取得了3年净利润接近翻2翻的经营成绩,但在2020年由于受到疫情严重影响,公司下游的纺织企业复苏缓慢,营收和净利润均出现了大幅下滑的情况。

蓝特光学

上市6个交易日股价最大跌幅超过43%。公司中报业绩大幅增长,股价在27元以下极具投资价值。蓝特光学属于光学元件制造企业,产品主要应用于苹果手机,公司在登入科创板之前就表示已经获得苹果公司的直接供应商资格,因此该股是一只非常正宗的苹果概念股。

莱伯泰科

上市8个交易日股价最大跌幅超过45%。公司流通市值排名全A股倒数第二,公司主营产品实验室分析仪器在市场上几乎找不到对标股票。莱伯泰科两大看点:第一,公司受益于国家实验室体系的建立。9月初,要组建一批国家实验室,对现有国家重点实验室进行重组,形成我国实验室体系。第二,公司主营产品应用在医疗领域。董事长胡克表示,质谱转向医疗诊断、医疗检测这方面已经应用得非常广。

直真科技

公司属于软件服务高估值行业,上市3个交易日过后就打开一字涨停,目前公司是软件服务行业中估值最低的公司,公司预计三季度净利润亏损1198.34万元至798.34万元,同比亏损减少50.92%至67.30%。

卡倍亿

9月11日,次新股指数走出六连阳超跌反弹行情,指数累计反弹10%,整个A股市场选择了卡倍亿作为板块的龙头标的,累计最大涨幅150%。

康泰医学

9月21日,次新股指数在六连阳后连续震荡3个交易日,市场选择了康泰医学作为超跌次新股中第二个目标暴拉44%,9月11日起该股也大涨100%,主要逻辑是受到欧美疫情反弹的消息刺激,

总结


当市场明显出现刚上市的次新股存在估值驱动的投资机会后,我们并不是要选去样本数据中流通市值最小的三只股票,只能说如果选它们投资,那么风险系数相对较小,但如果次新股指数开始上涨走势,这些最小流通市值公司的涨幅却不一定是最多的。一个比较简单的解决方案就是观察次新股板块中具体的个股表现,率先启动以及紧密跟随的就是建议介入的股票。所以,关于次新股标的的选择只是作为一个参考,投资逻辑来自于基本面数据和估值数据的分析。

风险提示

目前,A股市场给出次新股上市后最低的流通市值几乎不太可能低于5亿,如果当市场投资风格发生改变,即新上市的股票出现大量跌破5亿流通市值,且没有快速涨回到5亿流通市值以上的情况时,那么该策略可能会失效。

免责声明:该文章内容仅供参考,不构成任何投资建议。投资者不应以该结果取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。投资有风险,入市需谨慎。

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