手机版
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

300238业绩暴增,创新药即将进入医保

[个股]
设置
332 0 寂寞山炮 Lv.4 发表于 · 2020-10-14 10:18 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层
冠昊生物(300238):业绩同比明显提升 本维莫得有望进入医保类别:创业板 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳/张熙 日期:2020-10-13 事件:公司发布前三季度业绩预告,预计实现归母净利润为3647 - 3797万元,比上年同期增长160%-170%。


积极克服新冠疫情影响,实现利润同比增长。公司前三季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升,主要是公司管理层积极应对并克服新冠疫情带来的不利影响,转变经营思路、降本增效,取得一定的成效。公司继续保持研发项目的投入,研究费-费用化支出约2400 万元(2019 年同期研究费-费用化支出2,656 万元)。公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1000 万元(2019 年同期非经常性损益对净利润的影响金额为265 万元)。

本维莫得有望进入医保谈判目录,将可能促进用药渗透率明显提升。9 月18 日,国家医保局公示《2020 年国家医保药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》,本维莫得乳膏名列其中,如果后续顺利进入医保,则用药渗透率将有望大幅提升,惠及更多患者。据我们前期报告测算本维莫德成熟期销售额有望超20 亿元。公司1.1 类创新药本维莫德于2019 年上市,适应症为轻至中度稳定性寻常型银屑病。国内银屑病患者约650 万人,其中超过90%的人会进行治疗。

预计外用抗银屑病药的市场规模为10.7-13.3 亿元,目前最常用的药物是卡泊三醇和激素类。本维莫德临床试验结果优于目前最常用药物卡泊三醇,有望实现替代。本维莫德乳膏现在的疗程用药金额在3000 元左右,假设未来公司医保谈判以价换量,疗程价格下降到2000 元,渗透率提升到20%,在银屑病的潜在空间有望超过20 亿元。同时公司也正在开展本维莫德乳膏治疗湿疹的Ⅱ-Ⅲ期多中心临床研究,我们预计湿疹适应症的市场规模有望达到5-35 亿元。

盈利预测与投资建议。预计公司2020-2022 年归母净利润分别为0.95/1.67/2.75亿元,对应EPS 分别为0.36/0.63/1.04 元。新药本维莫德的上市打开公司增长空间,预计随着该药的放量,将有望带动公司业绩迎来高速增长阶段。维持“买入”评级。

风险提示:本维莫德放量不及预期、耗材带量采购未中标或降价超预期风险、研发失败风险。

举报

扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表