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医药生物行业专题研究:2020年Q3血制品批签发报告,整体批签发增长,单季度国产白...

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342 0 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-10-14 11:11 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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天风证券-医药生物行业专题研究:2020年Q3血制品批签发报告,整体批签发增长,单季度国产白蛋白占比提升
新冠疫情凸显行业重要地位,国外疫情持续带来较强白蛋白提价预期
  2019年底以来的新冠疫情,带来了对静丙等治疗性血液制品的大量需求,对恢复期血浆以及静丙、白蛋白等治疗性血制品的宣传,有利于教育医生和民众认识血制品;同时,在新冠这类重大公众卫生事件发生时,血制品及恢复性血浆起到了一定治疗作用,体现出血液制品的重要地位及资源稀缺属性,随着国外疫情持续,进口白蛋白企业采浆受限,进口白蛋白可能减少,加之疫情期间国内采浆量的减少,使得后续白蛋白供应可能下降,国产白蛋白有较强提价预期。
  2020Q1-Q3整体批签发增加,Q3国产白蛋白占比有所提升,特免类有所下降
  从2020Q1-Q3批签发量上来看,静丙受到疫情影响需求增加,批签发同比10%,其他产品同比也有较大增加,其中白蛋白同比增加16%,其中进口白蛋白同比约+26%,国产白蛋白同比约+1%,单季度国产占比由Q2的33%提升至44%;特免类整体批签发量较去年同期有所下降,其中狂免批签发量同比下降10%,破免批签发量同比下降16%,乙免批签发量同比下降2%;因子类,因子Ⅷ同比+43%,PCC同比+41%,纤原批签发小幅增加,同比+20%。
  建议关注浆量持续提升、产品齐全的血制品企业
  短期看,受到疫情影响血制品企业业绩增长有限,但从长期来看,血制品高壁垒,行业具有战略意义,供给端弹性有限,企业通过持续进行渠道建设、营销和学术推广,拉动终端纯销需求的增长。建议关注浆量有望持续提升、产品齐全、学术推广强、渠道能力优秀的血制品企业,继续推荐天坛生物、华兰生物、博雅生物,建议关注卫光生物、双林生物。
  风险提示:行业黑天鹅事件;新品种研发进展低于预期;政策变化风险;企业经营质量管理风险
本主题由 任务系统 于 2020-10-14 11:12 审核通过

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