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央妈敲黑板!

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271 0 实战股王 Lv.4 发表于 · 2020-10-14 21:26 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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今天有一条重磅,“央行:应当允许宏观杠杆率阶段上升”!央行调查统计司今天发布会上表示,前三季度信贷和社融合理增长没有进入偏快的状况,受疫情影响,宏观杠杆率会出现阶段上升,我们当前面临特殊情况,宏观杠杆率提升适应宏观政策,是支持疫情防控和经济恢复的一个体现。过去几年大家听惯了把杠杆卸掉,现在突然听到杠杆率上升,估计都有些懵。。。其实不难理解,在权益本金不变的情况下,杠杆率上升就是债务增加、总资产规模增加。先把贷款给出去,让大家的现金流转起来,让企业和居民拿到更多的钱,这个变化,在去年已经开始了,之前提的光伏风电新能源现金流改善,其实就是一个例子。看下具体的数据,2020年9月信贷新增1.9万亿,同比多增2047亿,高于市场1.75万亿的预期,其中企业这边,新增贷款10680亿元,同比大幅增加5043亿元。居民这边,新增9607亿元,同比多增2057亿,主要是居民消费和购房需求向好。央行数据对股票这边,还是挺友好的,社融规模和增速都超预期,结构和量都很牛,经济在逐渐修复改善的状态,上市公司的现金流也会对应的改善,这个趋势已经越来越明显了。之前写现金流的文章,大家让再拉现金流的清单,今天就是。我们每天跟踪的机构150清单和北上50清单,有些新来的小伙伴可能还不太了解,机构150是机构重仓的150支股票(剔除分歧比较大的金融地产板块),北上50是北上资金持有市值前50的公司。这些都是大资金比较关注的资产池子,里面的股票整体市值较大,能容纳大资金,财务数据相比市场整体也要更优秀,在机构抱团的趋势下,本身就有不错的收益。之前写牛股密码,举的光伏牛股现金流改善的例子,这就是机构思考的角度。结合现金流改善逻辑,对照机构150和北上50清单,筛选条件是2020年二季度经营现金净利润(TTM)同比去年增长10%,环比上期也增长10%为条件,再剔除掉这几期出现过现金流为负数、最近一期经营现金流净额(TTM)小于3亿的公司、分歧较大的金融地产公司,得到了36家公司的清单:


按照行业来看,农林牧渔改善最猛,接着是计算机、机械设备、电气设备,都是今年牛股的集中营。36家公司里面,医药生物和食品饮料就有12家,占到了1/3,A股这些年形成了“喝酒吃药”的风气也不是没有道理的,大消费板块现金流确实是强。
不过食品饮料里面现金流改善最明显的不是白酒,而是啤酒板块,这也是我们文章里的熟面孔了,我们在今年5月的文章中就关注到了啤酒板块 ,后来又有连续跟踪 ,现点赞一下重庆啤酒的K线:

TMT泛科技板块也有8家公司在清单上,分成了软件(金山办公、广联达、同花顺等)和苹果产业链(信维通信、东山精密、蓝[gubar]思科技[/gubar])两大阵营,苹果大哥吃肉,市值涨到了全世界第一,也带着国内产业链上的小弟喝了口汤。再往下就是游戏行业,有三家公司上榜,完美世界、掌趣科技、分众传媒。游戏板块现金流改善的逻辑,我们去年十月就提过,高毅资产的冯柳大佬也在游戏板块买买买,游戏板块后来走出了一波扎实的行情。对周期行业来说,现金流最好的时候可能就是行业景气度最高的时候,所以牧原股份现在的现金流虽然好,但是股价上的分歧也很大。现金流好,股价不一定会涨,这个道理在汽车行业也很明显,比亚迪、潍柴动力、上汽集团今年的股价走势截然不同,比亚迪涨了174%,潍柴动力没咋涨,最惨的就是上汽集团,今年还跌了9.6%,时间放长到过去两年,跌得更是惨极了。这就是不能死板守着财务数据的原因,脑子是个好东西,要多想想,多研究一下,发现数据背后的故事。认知变现,就是这个道理。很多低估值板块,大家都觉得便宜,财务数据也不错,不涨的原因多种多样,有时候是商业模式,有时是产业变迁,有时是政策压制,或者单纯就是大家不喜欢这个行业。平时大家经常说财务数据是个滞后的东西,观察现金流晚不晚?其实并不晚,很多人追求的不是打败市场,而是在市场中飘荡着安全上岸,别沉了。与好公司相伴,在估值低位参与,买又便宜又好又真的公司,就是会不断地赚钱,甚至赚大钱。没有聚焦,不知道自己在等待什么,寻找什么,其实才是问题最大的。
四大清单今天的涨跌幅如下:机构150:-0.72%
摸鱼100:-0.26%

财报150:-0.45%

北上50:-0.22%

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