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一次性手套这个行业,还能走多远?

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524 1 展照 Lv.3 发表于 · 2020-10-15 17:22 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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对一次性手套这个行业有一定的了解今天就给大家说点干货

1手套行业的天花板在哪里正常情况下如果没有疫情的影响一次性手套这个行业的增长速度全球范围来看也就5%左右这个增长比例已经是比较乐观的因为本身这个行业就是比较稳定的一个行业这也是为什么对于一次性手套行业公司给的估值一般都不高顶多也就给个10-15倍PE就非常不错了因为增速太慢了本来一个非常稳定的行业今年由于新冠疫情的影响基本上颠覆了这个行业大家可以看到的英科医疗今年A股的10倍王为什么可以涨10倍后续还有多大空间这就得了解一下手套行业的竞争格局了

2手套基本上是分3种丁腈手套PVC手套乳胶手套乳胶手套主要是医生做手术使用的由于乳胶手套的原材料乳胶产能都在马来西亚等东南亚国家所以国内基本上乳胶手套产能非常少也没什么做乳胶手套做的大的上市公司这里就不谈了重点将一下PVC手套以及丁腈手套PVC手套中国绝对是全球产能中心蓝帆医疗一家就大概占到全球PVC手套产能的20%左右全中国PVC应该占到全球产能85%左右PVC的主要原材料是糊树脂+增塑剂蓝帆医疗的控股股东蓝帆集团下属蓝帆化工就生产糊树脂以及增塑剂所以从产业链上来说蓝帆医疗肯定有生产PVC手套的先天优势但是这个大家不要想歪了肯定不是通过关联交易然后转移定价来给上市公司输送利益因为这个关联方交易肯定是之前上市的时候就被证监会重点关注过而且糊树脂跟增塑剂也算是大宗的化工原材料这方面有什么猫腻不太可能丁腈手套主要原材料是丁腈乳胶化工产品而丁腈手套的产能全球70%以上产能应该在东南亚国家国内其实丁腈手套全部已经建成的生产线并不太多国内丁腈手套生产线一直不多主要原因是国内丁腈乳胶生产厂家建厂也少主要集中在东南亚如果把丁腈乳胶从东南亚运进来那光运费就太多了肯定不划算的近几年由于国内丁腈手套生产线在增加比如韩国LG等生产丁腈乳胶化工厂建立起来国内丁腈手套的竞争优势才逐渐放大的这也是先有鸡还是先有蛋的问题任何一个产业要发展都离不开整个产业链的发展的这个道理先给大家讲清楚

3以上说了这么多核心的观点是想告诉大家不管是PVC手套还有丁腈手套产能的增加都不是一朝一夕可以达成的你去做口罩生产线搞个300平方米的车间就行但是一次性手套的生产线基本上一上就是至少是30亿50亿支起这个生产线对于土地占用环保热能原材料的采购等等都受限如果是从一个光秃秃的土地上建基本上没有个1-2年的时间根本不可能完成这就决定了大家可以看到为什么口罩的价格可以在5个月内从一罩难求到烂大街而一次性手套的价格从5月末6月份涨起来后基本上价格就没下来过手套必须要用的熔喷布高的时候几十万块钱一吨最后可以跌到几万块核心就是原材料的供给以及生产线的建立是否可以迅速放量对于咱们中国这种制造业发家的建个口罩厂基本上有点能力的公司都可以快马加鞭的上但是手套厂可不是这么一回事了关键问题是你就是把生产线建起来对于一次性手套的生产还有加工工艺以及生产技术等相关壁垒不是谁想有钱就能迅速放量提高产能的

4根据目前看新冠疫情的发展大概率新冠病毒会跟人类一起共同存在很久了即使疫苗出来我估计大概率这个时间范围也是要以2-3年来看的现在虽然不管是马来西亚比如顶级手套还是国内的英科医疗蓝帆医疗都大规模的公告要增加拓展生产线的公告但是我判断目前全球一次性手套紧缺的格局至少要持续2年以上的时间

5从价格上来看新冠疫情之前基本上PVC手套高的价格在15美金/1000支低的时候跌到了11-12美金/1000支丁腈手套的价格基本上在20-25美金/1000支而现在的售价PVC已经基本上要到60美金/1000支丁腈手套价格在120美金左右大家可以看到售价至少都增长了4-5倍此外黑板即使如此你现在有钱也买不到因为所有的生产线订单已经都满负荷满产满销了与此同时虽然销售价格已经上涨了这么多但是采购成本基本上没有提升多少这也是为什么英科医疗一年涨了10倍因为公司的利润的确是一年赚了10年的钱有心的童鞋可以看看比如英科以及蓝帆医疗的从上市到现在的净利润基本上今年一年可以顶过去从上市到现在所有年份净利润的总和真是生生的把一个低值耗材行业现在做成了高值耗材行业毛利率绝对90%以上从目前实际接单的情况来看国内生产一次性手套的大厂基本上订单早就排到了明年上半年了就算明年可以有一些厂家的手套新建产能放出来我认为也没有达到可以有效缓解目前全球一次性手套供应紧张的状态这也是为什么我相信一次性手套生产厂家大概率目前的利润仍然会持续的增长而且随着新生产线产能的释放等于是直接很粗暴的就增厚了上市公司的业绩直白一点说采购的大货车从厂里开出来是一车手套财务那边直接是收现金一小车这个钱赚的简直不要太开心

6说未来毫无疑问新冠疫情已经或者正在逐渐的改变我们的生活很多人都会高估一年的影响但是低估未来3-5年的影响新冠病毒从某种程度上已经改变了我们接受教育出国旅行以及健康防护很多生活中的影响可以肯定的是对于一次性手套的需求从今年开始全球范围内的增长肯定也不会是之前的每年5%左右了随着大家健康习惯的养成包括一些服务型行业的强制使用要求一定会从各个方面去改变全球的竞争格局此处再敲黑板咱们还是有点自信的对于这种一次性手套特别是丁腈手套之前国内是比较少但是现在随着英科医疗蓝帆医疗大范围的去建生产线相信未来几年整个一次性手套全球行业的竞争格局也会改变国内上的生产线绝对都是最新的效率最高的自动化程度最好的对于这种低值耗材产能越大单位成本一定最低才会越有竞争力我是比较看好这个行业重塑后英科以及蓝帆在全球一次性手套行业上的竞争能力这种行业增长以及全球竞争能力的改善这才是我们的强项这种行业天花板的提升才能真正让这个行业的公司有一个全新的提高以及增长所以眼光不要看的太近总在考虑拓产能后以后没有疫情了怎么消化说句不客气的咱们中国在制造业领域除了特别卡脖子的比如芯片之类这种一次性手套只要我们想干什么马来西亚的那些国家哪有什么跟我们去掰腕子的能力其实这个行业的格局总归会改变只是疫情作为了一个催化剂把国内一次性手套的龙头公司跟全球一次性手套的龙头公司正面竞争的战争提前了5年

7到底是蓝帆好还是英科每个公司有每个公司的特点从产品布局来说蓝帆是手套+高值耗材由于高值耗材特别是心脏支架面临这全国的集采所以很多投资者担心这个影响并且本来今年也是蓝帆并购柏盛的第三年对赌业绩的压力还在那摆着对于高商誉的减值是否有影响都是担心的点这也是为啥英科可以涨十倍蓝帆今年只是涨了1倍的原因假设蓝帆之前没有并购柏盛国际相信今年就靠手套业务蓝帆的市值肯定也妥妥的涨10倍肯定比英科要高的但是加上柏盛国际所有人都有担忧所以涨的就慢了但是这里说一点就看你投资的期限是多久相信如果以3-5年长线来看蓝帆目前在高值耗材的布局以及低值手套的优势会逐渐展开的这个就需要时间的验证了这就看蓝帆董事长刘文静总的能力了是不是可以把两个行业都玩的转这个也绝对是考验人的一个上市公司可以真的把两个主业都能玩的转的老板真不多相信刘文静总用女人的大智慧以及细腻可以真正把蓝帆医疗做成一个双主业的低值+高值耗材龙头公司

英科医疗什么都不用怀疑只看业绩绝对是整条街最靓的那个仔而且没有任何不确定性我估计英科医疗大概率3季度的单季利润应该在25-30个亿大家可以自己看看全A股一年可以搞70个亿净利润的公司市值都是多少所以买英科肯定是买的确定性了至于3年以后怎么样这就要看英科老板刘方毅总的格局了是不是可以抓住这次千载难逢的机会把公司迅速做大

最后总结一句买蓝帆应该买的是未来买英科买的是现在投资理念不同选择不同资本市场上从来没有对跟错之分剩下的就是拭目以待吧让股价以及市场来证伪吧

迈瑞医疗刚刚发了3季报真是亮瞎眼睛所以未来10年一定是中国医疗器械行业走出国门走向世界的10年买股票其实买的不就是国运吗


本主题由 任务系统 于 2020-10-16 17:30 解除限时高亮

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刀风无影
Lv.4
发表于 2020-10-15 17:38 复制 查看全部楼层
如果没有疫情的影响,一次性手套这个行业的增长速度,全球范围来看,也就5%左右,

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