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安车检测;对标爱尔?

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396 1 相约冰河世纪 Lv.4 发表于 · 2020-10-15 18:53 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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安车检测,上市两年后开始关注,因为没便宜过,也就未曾纳入股票池。


近期下跌后,又突然闪崩,并无利空,跌多了回调?

1、基本面

之所以关注这只新股,是因为业绩“奇怪”。
一般而言,新股上市前业绩靓丽;上市后,原形毕露。
安车检测反其道行之,透着一股子地道。

财报里说,公司抓住了市场机遇,做的不错,产品已经覆盖国内31个省级行政区。
嗯,数据里对的上。
这是一家主营卖设备(机动车检测系统)的公司。


卖设备的,42%的高毛利,说明产品具备竞争力。
安卓手机不怎么赚钱,卖空调的也不过30%左右的毛利率。
对于制造业的产品是否真的好卖,要看库存是否大幅上涨。

并没有。

要看现金流与净利润是否匹配:


强大的现金流。

更要看应收账款与营收之间的比例:



虽然没有应收票据,依旧是稳健的比例。

就连销售费用与毛利润之间的比例,也在可接受范围之内。

至于其他数据就不分析了,例如无借款,高净资产收益率等,有兴趣的自行查看。
简而言之,安车检测的财务数据优异,暂无异常。
2、经营模式

定制化经营;根据客户的要求,做出产品,发货,安装,调试,技术指导,维修等。
具体付款方式,我还不知道。
细节上,毛利高的自己做,毛利低的外包。
目前产能还不够,有的产品需要外部采购。
这似乎解释了第一供应商占比过大的问题。

比如,主要成本分别为外购成品,以及材料成本。

3、分散的大市场
由于客户分散,故不存在单一大客户。

这点看应用领域就知道了;



也就是围绕着汽车服务的相关机构,都是该公司的客户范围之内。
目前该行业现状朝阳,简单说就是:

(1)从21世纪我国汽车保有量才开始快速发展,从而该行业发展时间较短。例如,汽车六年后,强制性一年一审。这就是比较稳定的市场需求。
(2)汽车后市场的发展远远滞后于汽车保有量的增长,汽车的维修检测,二手评估还未普及。
(3)安全意识,环保环境因素,政策导向,促进该行业的良好条件。

说一组数据:

据 部统计,截至2019 年底,全国机动车保有量已达3.48亿辆,其中汽车2.6亿辆,小型载客汽车达2.2亿辆,私家车(私人小微型 载客汽车)保有量达2.07亿辆,首次突破2亿辆;机动车驾驶人达4.35亿人,其中汽车驾驶人3.97亿人。
市场需求并未有效满足。
4、竞争优势
根据目前我所搜集到的数据,安车是该行业的主要大玩家。

虽然我还不知道他家的专利数据等数据,是否行业第一。
技术上,安车成功研发出了市场紧缺的检测产品,开始向上游产业链延伸。
经营上,通过投资并购,加速向下游(机动车检测服务运营领域)渗透。
行业空间大,引发竞争是必然的。

不光国内玩家,国外玩家也在渗透。
我所能看到安车目前的优势,也仅仅是财报数字上体现出的。
至于产品质量,研发能力,技术储备,现有客户资源等优势,尚需更加详尽的资料进行比对。
5、等

简单总结一下重点就是:

行业朝阳,分散,有空间,公司不错,就是性价比不划算(排除我的稳健体系)。
对我而言,贵就等,不强求。
市场大概率会有给机会的时候,虽然也可能不会给机会。
这就如同我们永远无法预测市场的短期波动。


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依旧如初
Lv.6
发表于 2020-10-15 20:29 复制 查看全部楼层
之所以关注这只新股,是因为业绩“奇怪”。

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