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全球电动化大浪潮在疫情最凶的时候突然加速,十倍股呼之欲出

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426 2 世半微凉 Lv.3 发表于 · 2020-10-18 10:28 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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最近两个月,欧美的疫情二次爆发,不少城市感染率数据已经超过第一次爆发的时候。8月新能源汽车开始有回暖的苗头,疫情再次爆发,原本以为会抑制欧洲汽车的消费,但没有想到欧洲新能源汽车9月销量直接爆表,最新数据显示,德英法在内的欧洲主要八国9月销量为13.8万台,达到历史高点,大超预期。按这八国市场份额占比估算,整个欧洲9月电动汽车销量达16.5万辆,同比增长181%,前9个月累计销量达77.7万辆,同比增长105%。同时按此增速预估,欧洲全年新能源汽车销量可以看到120万辆,同比实现120%增长,有望超过中国成为全球第一大新能源汽车市场。再看看国内新能源汽车消费的数据:工信部官方发布信息,2020年9月,我国汽车工业恢复形势持续向好,当月汽车产销均呈现两位数增长。9月新能源汽车销量同比增长67.7%。国新能源汽车即将进入以市场需求为导向的快速发展期。虽然这个数据没有欧洲那么猛,但是汽车行业在回暖,新能源汽车是排头兵的趋势已经形成。目前新能源汽车的渗透率为5%左右,几年内提升至10%的渗透率拐点是一点问题都没有的。奔驰也在月初宣布将全面加速电动化。 最近两个月的销售数据表明,全球电动化大浪潮或许已经提速,新能源汽车投资的大浪潮已经来临,美股那边特斯拉今年最高5倍,蔚蓝汽车20倍,目前作为全球新能源汽车销售主战场的中国在A股还没出现10倍大牛股,出现10倍大牛股应该是确定性事件,而且时间还会加速。本文将简单梳理一下新能源汽车核心产业链个股和其所在行业的单车价值。
一、整车


整车方面主要关注一下比亚迪、长城汽车、长安汽车,宇通客、江铃汽车、宇通客车就行。


二、动力系统

1. 锂电池:

松下:之前一直是特斯拉唯一的汽车级电池供应商。

宁德时代:特斯拉达成了初步电池供应的协议。

LG化学:2019年,有报道称特斯拉已经与LG达成协议,在上海工厂生产的Model 3将使用由LG化学提供的NCM811电池。LG化学也随之扩产了南京的电池厂。这个位置的地理优越,方便把电池运往特斯拉位于上海的超级工厂。所以研究LG化学国产化供应链就比较重要:

钴锂:天齐锂业(锂),赣锋锂业(锂),华友钴业(钴),寒锐钴业(钴),格林美(钴);

钴理这一块价格已经有企稳的趋势,后面随着新能源汽车继续爆量,价格有望开始逐步修复,可以重点关注下。

正极材料:

当升科技(正极材料已应用于特斯拉高端储能项目),杉杉股份,容百科技

负极材料:璞泰来(石墨),中国宝安(子公司贝特瑞供货松下)


电解液:新宙邦(已供货松下),天赐材料,江苏国泰


隔膜:恩捷股份(已供货松下),星源材质,中材科技


正负极材料加隔膜应该是动力电池的核心材料,也是每一轮新能源汽车崛起必炒的板块,这一波基本都炒到了历史高位,但是后面大预期还在,电解液近期价格爆涨,正负极隔膜材料业绩还未充分释放。

锂电设备:先导智能,赢合科技

电池连接件:长盈精密(公司和子公司苏州科伦特均为特斯拉供应商,提供高压软连接)

电解铜箔:诺德股份

电池壳体:科达利(特斯拉的直接供应商)

电池壳体:凌云股份(子公司河北亚大汽车塑料制品有限公司是特斯拉的直接供应商)

电池保护壳:旭升股份(铝合金零部件生产生,为特斯拉提供变速箱后驱壳和电池保护壳,13年就开始合作,18年的应收61%来自特斯拉,A股占比最大。)

2. 电池管理系统BMS:

系统总成:特斯拉自己

PCB板:

沪电股份(特斯拉直接供应商)

世运电路(不是特斯拉直接供应商,同构下游零部件供应商间接销售,近期炒作,因为对标沪电股份估值低)。

胜宏科技(已通过认证,部分供货)

上游的覆铜板有生益科技,华正新材,金安国纪,超声电子

FPC柔性电路板:东山精密,上游的压延铜箔公司有超华科技和景旺电子

传感器原件:均胜电子(首创的新能源汽车电池和电路保护系统,已获特斯拉订单进入量产,并于2020年提供第二代产品)

传感器组件:安洁科技(子公司新星控股供货特斯拉)

逆变齿轮壳体:东睦股份(为Model S提供两个齿轮壳体和前后两个马达终端壳体的粉末冶金零件,特斯拉的直接供应商)

3. 电池热管理:

散热器:东山精密(特斯拉的直接供应商)

散热系统铝材:常铝股份(提供铝材包括空调散热器和汽车热交换系统,特斯拉的直接供应商)

制冷控制元件:三花智控(全球领先制冷空调元件厂商。Model3独家供应热管理零部件共7个项目,特斯拉的直接供应商)

电机:

感应机电:这个重要的部分是福田机电做的。

电机磁体:中科三环(2016年和特斯拉签主驱动电机订单,供货钕铁硼磁体。特斯拉的直接供应商)

铜转子:置信电气

电机磁瓦:横店东磁(电机磁瓦软磁材料)

马达壳体:东睦股份(为Model S提供两个齿轮壳体和前后两个马达终端壳体的粉末冶金零件,特斯拉的直接供应商)

三、驱动系统中的零配件

电机控制器:特斯拉自己负责

变速箱壳:旭升股份$旭升股份(SH 603305 )$(铝合金零部件生产生,为特斯拉提供变速箱后驱壳和电池保护壳,13年就开始合作,18年的应收61%来自特斯拉,A股占比最大。特斯拉的直接供应商)

电源管理磁材:天通股份

高压继电器:宏发股份(不同于燃油车,电动车都是高压回路,高压直流继电器比较重要。特斯拉的直接供应商)

电控配件:凯中精密(间接供货特斯拉)

中控系统:

中控屏幕模组:长信科技

天线产品:大富科技(2013年开始提供金属结构性天线,特斯拉1供)

视觉运算处理器:英伟达

地图:四维图新

自动驾驶系统:Autopilot 系统是特斯拉自己的

车载镜头:联创电子(特斯拉的直接供应商)

人车交互系统:均胜电子(首创的新能源汽车电池和电路保护系统,已获特斯拉订单进入量产,并于2020年提供第二代产品。特斯拉的直接供应商)

空调零部件:三花智控$三花智控(SZ 002050 )$(全球领先制冷空调元件厂商。Model3独家供应热管理零部件共7个项目。特斯拉的直接供应商)

空调压缩机:奥特佳(通过北美子公司空调国际(美国)公司向特斯拉供货)

车身和底盘以及内外饰:相比较上面的动力电池和汽车电子,技术含量较低。但国产化硬件的话,仍然会产生不错的业绩预期。

底盘中电动助力转向中的ECU电子控制单元:安洁科技

底盘中悬挂系统的避震结构件:拓普集团

底盘中悬挂系统的电子胎压控制模组:

保隆科技(作为特斯拉2供,提供TPMS气门嘴和控制器的PCBA)

底部结构件:文灿股份、凌云股份(从事汽车铝合金精密压铸件,特斯拉直接供货商)

车身模具:天汽模(国内最大的汽车覆盖件模具商,17年成为特斯拉一供)

车身结构件:威唐工业、领域股份(12月30日,公告成为特斯拉直接供货商,提供白车身结构件)

车门:宜安科技(液态金属汽车门锁扣,15年成为特斯拉一供)

铝合金车轮:四通新材(获得特斯拉供应商代码)

铝饰条:宁波华翔(子公司提供铝饰条,特斯拉直接供货商)

发动机支架:广东鸿图(压铸行业龙头,提供发动机支架,特斯拉直接供货商)

安全气囊:均胜电子(首创的新能源汽车电池和电路保护系统,已获特斯拉订单进入量产,并于2020年提供第二代产品)

内外饰件:永利股份(孙公司和特斯拉签订框架性协议)
汽车零配件这一块应该是涨幅最小的,由于疫情原因一季度停工停产,不少企业在中报还是亏损的,但是三季度报应该会有明显的好转,最近公布三季报的京威股份三季度盈利2亿,算是比较好的成绩。这一块里面由于可替代性比较强,进入门槛没有上面的动力系统高,因此议价能力比较低,个股整体市值比较小,因此出现几家能整和行业的零部件商机会也很大,明年这一块的业绩应该都会比较好。

4、充电系统

高压直流继电器:宏发股份

充电线:智慧能源(子公司远东电缆为特斯拉提供充电设施专业线缆)

充电枪:长盈精密(公司和子公司苏州科伦特均为特斯拉供应商,提供高压软连接)

充电桩:众业达(15年在粤东地区,建立第一个超级充电站)


上面的四个方向,弹性最大的应该是动力系统,同时技术门槛也是最高的,重点可以关注一下宁德时代,比亚迪,当升科技、新宙邦、天赐、璞泰来,恩捷股份,中材科技、拓普集团、三花智控、凌云股份等。

单车价值

单车价值的高低在整个产业链中大概能代表自己的低位,当然得跟同行业的相比,不能拿动力系统的单车价值去跟零配件的相比。下图是平安证券最近发布的新能源汽车深度报告里面使用到的数据,应该都是最新的,大家可以参考下。

同行业中单车价值越高,代表在产业链中地位越高,同时自身的业绩弹性也越大,凌云股份那3000是手动加上去的,主要是电池盒单车价值没计算,电池盒单车价值约2500-3000元,当然这一块还没完全放量。

这两天新能源汽车产业链虽然有回调,但是幅度不大,后面再起来的概率比较大,新能源汽车这一波爆发有点类似于去年3月份的猪肉,也是行业数据出现反转,但猪肉毕竟是周期性行业,持续性不强,但新能源汽车不一样。目前全球渗透率还非常低,才5%左右,而且新能源汽车替代燃油车也是大势所趋,空间巨大。后面汽车每月的销售数据能否像猪肉板块每月的销售数据一样刺激板块上涨,值得大家关注,这个板块回调就是机会,长期来看,确定性非常强。


关于新能源汽车的逻辑和确定性,个人是坚定看好的,关于贵不贵每个人都有自己的看法。以上都是个人看法,不作任何投资依据,股市有风险,投资需谨慎,盈亏自负,风险自担。如果不看好,也烦请不要说风凉话,可以说出你的理由,如果不错大家给你点赞。市场会证明一切,码字不易,希望各位兄观看之余帮忙点赞,尤其是收藏的老师,最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师,能给这个帖子加油,送点积分,不在乎多少,这是一种态度,表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了

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弈者
Lv.3
发表于 2020-10-18 11:29 复制 查看全部楼层
充电枪:长盈精密(公司和子公司苏州科伦特均为特斯拉供应商,提供高压软连接)

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九陽神功
Lv.5
发表于 2020-10-18 10:45 复制 查看全部楼层
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