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流动性拐点下的博弈!

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416 0 有爱时差 Lv.3 发表于 · 2020-10-26 18:05 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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正文:

上周五分析了好几分三季报,并且要赶周六的深度文章,所以没来得及写收评。

今天,先复盘一下上周五。

上周五以长春高新为首的生物[gubar]医药[/gubar]白马暴跌,带到了一批医药、白马公司,包括像涪陵榨菜这样的公司,我之前在圈子里点评过涪陵榨菜,主要从增长和时机两个维度探讨了当前介入涪陵榨菜博弈价值已经不高,成功帮助大家避开了这颗随时可能引爆的炸弹。

那么,如何看待白马股的杀跌呢?其实认真看我文章的朋友应该心里早就有答案,我在上周三的文章《央行发话!要降杠杆了?》已经明确指出,流动性拐点信号已经出现,资本市场一定会提前反应,整体估值都要收缩一圈。

另外一个原因是,很多白马股今年的涨幅已经大超预期,说白了这里面是有一定泡沫成分存在的,这里我们不讨论个例,从整体的角度来说,这些个股的PE已经处于历史最高水平,所以,从整体博弈性的角度来说,性价比一定是在降低的。

再加上现在是一个三季报的密集公布阶段,超预期都是小概率,特别是在估值偏高的阶段,需要大超预期的三季报才能顶住估值,这样的公司市场上有多少呢?不多。

所以,总的来说,市场整体进入一个估值下修阶段,包括今天的茅台、券商也是这个原因。

当然,从另一个角度来说,我仍然看好这些高位股的长期表现,为什么呢?因为这些公司确确实实是A股市场里的好公司,是资金投票投出来的,即便有抱团因素在,但是也少不了实际的调研,所以,这些公司只要大的逻辑没发生变化,那么,后续依旧会是慢牛走势。

希望布局的朋友,这种调整就是机会,当然,一定要等跌透,不必操之过急。

另外,我们看到,今天局部牛仍然存在,海康威视罕见涨停,股价创了历史新高。

作为安防龙头,海康威视今年的今年的涨幅只有不到20%(不算今天),今天上涨的逻辑主要有以下几点:

1)作为核心资产,今年表现相对滞涨;
2)三季度业绩环比持续改善;
3)冯柳三季度买了2.85%的海康股权。

从这点我们看出,其实当前的市场热度并不差,资金持续在寻找下一个突破口,从汽车、银行到安防,我们也可以比较清晰地看出资金的布局思路的转变,就是从高位白马逐步转向低位滞涨核心资产。

总的来说,现在市场还是一个“震荡市+局部牛”的格局,我个人在持仓上,大仓位以低估值小而美为主,小仓位配置逻辑强的成长股,操作上也以防御为主,主要表现为低吸+持股,并减少操作。

......

其他要闻

1、上周五,证监会为落实新证券法的规定,进一步完善可转换公司债券各项制度,丰富企业融资渠道,防范交易风险,保护投资者合法权益,证监会起草了《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》及其说明,现向社会公开征求意见。

今天有消息称,今日起,未开通可转债权限的投资者,将不能申购、买入可转债。

可转债这个东西我提醒过大家不要碰,投机没有好下场,相信我的粉丝应该没有人会无脑去买可转债,脱离基本面的炒作都是耍流氓。

证监会刚说完“不干预”,现在又在抓紧起草管理办法,还是那句话,“建制度”要赶紧完善,都在“不干预”就是句空话!

2、周末被马云的最新演讲刷屏,马云的演讲主要有几个点:

1)中国的银行业还处于婴幼儿期;
2)婴幼儿期需要适合婴儿期的监管,而不是要用老年期的监管(指发达国家的金融监管方式);
3)创新必然需要承担相应的风险,P2P里没有创新;
4)金融创新离不开大数据的支持。

虽然,马云没有明说,但你听完的直觉就是好想赶紧去买点蚂蚁的股票,马老师很聪明,在蚂蚁上市之前,来了个传播度极广的路演,等于给IPO火上浇油。

但是,一般这种高热度的东西我都是本能的选择回避。

3、林园减持片仔癀

周末,林园减持片仔癀的消息引起了轩然大波,很多人骂林园是骗子,自己一边喊牛市,说怕高的都是苦命人,但是一边自己又在偷偷减持,非常不道德。

随后,林园澄清,“三季度,我们没有减持这只中药龙头。只是因为我们将一些规模较大的基金做了拆分。实际上我们并未减持。前十大流通股东持股数量不说明任何问题,我们的很多基金没有出现在前十大流通股东席位中,但仓位总和是很高的。以前十大流通股的数量做猜测的是穷人思维。”

但是这个澄清出来后,广大投资者并不买账,舆论还是一边倒的骂声。

对这个事我谈谈我的看法。

首先,作为个人投资者,不要轻易相信任何一个人的言论,我们需要有自己的判断,有自己的独立思考,不是一味地按别人的标准行事。

其次,林园这个人,从我的观察来说,基本还是可靠的,他对于一些大方向的判断基本是准确的,但现在的一个问题是,大家都非常喜欢听他说话,所以,他现在的角色慢慢变成了个网红,而不是一个纯投资者。

网红大家都知道,为了内容有看点,难免说些过激的话,所以,从这方面来说,我认为林园的层次确实不够高,你很少见那些真正的投资大佬隔三差五出来说话的,所以,言多必失。

再加上,林园很显然不是一个严谨的人,喜欢说大话,所以他的话听的时候一定要打折扣。

再次,即便林园真的减持了,我也认为这合情合理,因为他的第一角色还是一个资产管理者,索罗斯经常做的和说的是相反的,倒不是说他真的想骗人,而是因为金融市场变化太快,你上一秒的说的东西,下一秒逻辑变了,那你是要面子坚持错误的操作,还是承认自己说错了,并作出正确的操作?

所以,永远不要听一个人说什么,要看他做什么就是这个道理。

总的来说,林园也是人,也会犯错,也有弱点,但他能够有今天的地位,我认为他的能力肯定也是有的,而且是强于市场99%的人的,所以,我们没有必要用道德两字将其一棒打死,我们吸收对我们有用的信息即可,说到底,还是要优化自己这台信息处理器。



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