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西部证券:前三季度营收净利润双增长 未决诉讼超20亿值得关注

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459 1 高手不高 Lv.4 发表于 · 2020-10-28 12:19 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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西部证券2020年三季报显示,公司前三季度实现营业收入36.6亿元,较上年同期增长22.53%;实现归母净利润9.26亿元,较上年同期增长77.28%。

从单季度来看,公司第三季度实现营业收入14.40亿元,较上年同期相比增长5.91%;实现归母净利润2.88亿元,较上年同期相比增长379.96%。
由于整体证券市场回暖交投活跃,前三季度公司的经纪业务增长较快。注册制改革的提速使得公司的投行业务出现较快增长。另外,因计提金融资产减值减少,促使公司的净利润增长较快。
近期,公司计划非公开发行A股股票募资75亿元,拟用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务等。但值得注意的是,截至2020年10月27日,西部证券涉案金额在 1000 万元以上的未决诉讼仲裁共18起,涉案金额共26.3亿元。若后续减值比例的扩大或将对公司未来的经营产生一定影响。
证券市场回暖,手续费及佣金净收入增长较快
从营收构成来看,西部证券前三季度的主要以手续费及佣金净收入为主。截至2020年9月末,公司实现手续费及佣金净收入13.21亿元,较上年同期增长37.26%。

图1:西部证券2016-2020年前三季度手续费及佣金净收入
财报显示,公司手续费及佣金净收入大幅增长主要由于经纪业务及投行业务收入增加所致。
2020年年初至9月末,上证指数、深证成指、创业板指累计分别上涨5.51%、23.74%、43.19%。A股累计成交金额达158.39万亿元,已超去年A股全年累计成交金额127.36万亿元。由于证券市场交投活跃,经纪业务交易量增长使得佣金收入增加。截至9月末,西部证券经纪业务手续费净收入7.88亿元,较上年同期增长40.13%。
另外,由于科创板的推出以及创业板注册制改革提速,今年以来券商行业的整体首发承销业务出现明显增长。截至9月末,西部证券投行业务实现手续费净收入3.52亿元,较上年同期增长45.77%。
信用减值损失大幅下降助推利润回升
值得注意的是,今年前三季度西部证券的信用减值损失大幅下降,对利润贡献较大。
根据资产减值准备公告,2020年前三季度公司累计计提各类资产减值准备约1.40亿元,共减少合并报表利润约1.05亿元。较2019年同期的5.83亿元相比,下降75.99%。
具体来看,西部证券单项金额较大并计提减值准备的项目主要以质押股票为主。
公告显示,截至2020年三季末,质押股票“信威集团”、“中南文化”、“金一文化”融出资金本金,西部证券对以上三项金融资产单独进行减值测试,经测算三项资产2020年前三季度累计计提减值准备分别为12884.82万元、539.02万元和416万元,合计达13839.84万元。
非公开发行募集75亿 涉及未决诉讼超过20亿值得关注
除了三季报以外,近期西部证券的75亿元定增以及证监会的问询更值得引起关注。
9月26日,西部证券发布非公开发行A股股票预案(修订稿),拟非公开发行不超过10.51亿股(含股本),募集资金不超过75亿元(含本数)。此次非公开发行股票的发行对象为包括陕西投资集团有限公司在内的不超过三十五名(含三十五名)特定投资者。
募集资金扣除相关发行费用后,全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务,以扩大业务规模,提升公司的抗风险能力和市场竞争力。

图2:西部证券非公开发行股票募集资金投向
对于此次非公发行,证监会一共西部证券提出了六大问题。其中值得引起关注的是公司的未决诉讼情况。证监会要求西部证券以列表方式披露存续的、涉案金额在1万元以上的未决诉讼仲裁情况。
随后,西部证券对于证监会的反馈意见进行了回复,10月23日公司再次发布了反馈意见回复的修订版。
公告显示,目前西部证券涉案金额在1万至1000万之间的未决诉讼一共13起,涉案金额共计2786.24万元。其中,公司作为原告/申请人的未决诉讼共4起,涉案金额合计1415.78万元;公司作为被告人/被申请人的未决诉讼共计9起,涉案金额合计1370.46万元。
西部证券涉案金额超过1000万以上的未决诉讼仲裁共18起,涉案金额约26.3亿元,其中西部证券作为原告的未决诉讼仲裁共13起,涉案金额共22.55亿元;而作为被告的未决诉讼仲裁为5起,涉案金额为3.74亿元。

图3:西部证券涉案金额超过1000万元的未决诉讼
数据显示,西部证券在作为原告的未决诉讼(超过1000万)中以合同纠纷为主,而合同纠纷大多数是由股票质押式回购引起的。其中,涉及乐视网的质押案件有三起,总涉案金额达10.29亿元,但目前公司仅收到贾跃民、张榕的执行款1740万元,刘弘、单留欢的执行款2469.3万元。
此外,西部证券作为被告人涉案金额超过1000万的案件有5起,均与安徽盛运环保(集团)有限公司有关,公司作为承销商承担连带责任。5起案件的原告分别为广州证券、创金合信投资基金、长安国际信托、金信基金以及福建漳州农村商业银行。
2020年6月24日,证监会安徽监管局发布《关于对西部证券股份有限公司采取监管谈话措施的决定》。通知显示,西部证券为安徽盛运环保(集团)股份有限公司公司债券16盛运01承销机构,在尽职调查过程中,对发行人对外担保相关内部控制运行情况核查有效性不足,对发行人对外担保信息披露准确性督促不到位,不符合《公司债券承销业务尽职调查指引》相关规定。上述情形违反了《公司债券发行与交易管理办法》第七条的有关规定。
根据《公司债券发行与交易管理办法》第五十八条,证监会安徽监管局决定对公司采取监管谈话的行政监管措施,并根据《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》将相关情况记入诚信档案。
截至目前,广州证券要求西部证券承担连带责任的案件已在一审审理中,其余四起西部证券作为被告的诉讼案件一审均尚未开庭。
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依旧如初
Lv.6
发表于 2020-10-28 12:29 复制 查看全部楼层
从营收构成来看,西部证券前三季度的主要以手续费及佣金净收入为主。截至2020年9月末,公司实现手续费及佣金净收入13.21亿元,较上年同期增长37.26%

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