昨天晚上消息面有点儿炸

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798 5 炒股大老 Lv.4 发表于 · 2020-11-4 09:38 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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昨天晚上消息面有点儿炸,从“蚂蚁金服”到“马已经服”,短期资金惧怕的抽血效应暂时缓解,联想到上周蚂蚁金服的保荐机构之一中信建投闪崩跌停,联想到周一蚂蚁战投的保险股的普跌,联想到昨天市场早于市场预期的反弹,不得不感叹有先见之明的资金动手太快了。


国外,美大选到了最后阶段,美元走弱美股美债双涨。

美债对A股的影响,看两个方面:


一是长短期限收益率构成的曲线,一般理论上,平坦多指向衰退,陡峭多指向复苏。但目前这个指标不太实用,美联储放水太猛了,曲线更多反映了流动性超级充裕下微弱的边际变化。


二是美元和美债的联动关系,以往在美联储正常政策区间,美元强势一般提示美国相对欧洲的经济景气程度,如果美元强的同时美债收益率也上行,那么会加强对于景气持续的预期。


目前美联储政策谈不上正常了,这两个品种开始更多反馈出全球资本对于美联储资产负债表的边际扩张预期了,因为欧洲财政端能力基本失效,所以不用太多考虑美欧利差和汇率因素。


所以,美元下美债上,美股会理解成美联储依然有能力通过扩表方式把美国 债务货币化,音乐不要停止继续嗨,但如果是美元和美债一起上,继续炒高美股核心资产,就是赌美联储敢放手一搏让美元也走进负利率了。


昨天这个美元下美债上美股上,就是全球热钱都在用美债过6月高点的冲击去逼美联储出来表态,总统是谁关我啥事,但你给我们继续放水。那么对A股怎么映射呢?


我们看到,除了大金融,有色也蛮活跃,芯片也很热闹,但似乎又不好解释,有色活跃为什么其他传统周期没有被带动?芯片热闹为什么没有带动更多科技股一起反弹?


我们看新闻,会发现很多媒体都在表示拜登民调领先。资本市场是最灵敏的,不可能不反应这个预期,如果拜登当选,代表美国财政宽松落地进程可能加快,各国的投资机构都开始预期,“由美股带动的风格转换可能要来了"。所以,各位可以看到隔夜的美股,也是“道强纳弱"。

昨天有色表现最好的是铜,说明他们对于美债的理解是“需求相对供给短期扩张"。

疫情之下,供给问题很难得到根本解决,一旦美国启动财政端政策,需求被再度刺激,再通胀的预期又会冒头,所以只围着供给端本就紧张的铜做文章,而没有涉及煤炭钢铁。

价值股风格的基金经理继续加仓,成长型基金经理继续加仓核心龙头,后排还是未止跌。


讲了这么多,也是回应客户的疑问:指数下跌空间不大,而且偶尔还在上涨?你为什么不动手?原因很简单,万一风格真转了,我到底站哪边?所以要等风格明确了,我去做加速,这是方向的问题,所以还是继续等。

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银海2012
Lv.5
发表于 2020-11-4 14:51 复制 查看全部楼层
指数下跌空间不大

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刘总统
Lv.5
发表于 2020-11-4 13:52 复制 查看全部楼层
指数下跌空间巨大

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理想abebf3
Lv.4
发表于 2020-11-4 13:51 复制 查看全部楼层
指数下跌空间不大

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依旧如初
Lv.6
发表于 2020-11-4 12:58 复制 查看全部楼层
一是长短期限收益率构成的曲线,一般理论上,平坦多指向衰退,陡峭多指向复苏。但目前这个指标不太实用,美联储放水太猛了,曲线更多反映了流动性超级充裕下微弱的边际变化。

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无敌至尊宝
Lv.6
发表于 2020-11-4 12:55 复制 查看全部楼层
指数下跌空间不大

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