手机版
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

节能环保:业绩增长趋势明显 拥抱高成长个股

设置
334 0 周延聪 Lv.4 发表于 · 2020-11-5 10:45 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层
环保板块1-3Q20 营收同比增长7.7%,增速同比下滑18.1ppt;归母净利润同比增长5.5%,增速同比下滑7.1ppt。伴随着疫情逐步控制,居民生活、工业生产逐步恢复,城市刚需属性明确的环保板块业绩快速修复,3Q20 业绩大幅改善,净利润同比增长27%,较2Q20 增速提升25.26ppt。向好趋势有望延续至全年,建议布局业绩成长确定性强、现金流稳健的标的。
环境保护.jpg

各子板块表现不一,刚需属性的固废、水务表现更佳。1-3Q20,大固废行业净利润同比增长14%,依旧稳健。其中环卫以及垃圾焚烧表现更为亮眼:1)受益于订单增长叠加减税降费,环卫板块净利润仍然维持高速增长(+36%),其中环卫服务营收占比更大的侨银环保、玉禾田分别增长194%、121%;2)垃圾焚烧板块1-3Q20 净利润稳中有升(+11%),且2Q20/3Q20 业绩持续修复,单看3Q20同比+37%,我们预计伴随着在建项目投产集中到来,业绩有望持续提升。2020年初至2020 年10 月底,环保板块涨幅排名前10 公司中,固废公司独占5 席。



水务运营领域产能利用率逐步回升,1~3Q20 板块业绩增长21%,增速显著高于1H20(8%)。以工程项目为主的水处理行业, 1-3Q20 净利润同比下滑20%。板块内部业绩分化明显,行业龙头碧水源业绩大幅低预期,津膜科技、博天环境等仍处于转型阶段业绩承压,拖累板块业绩;而资产质量较好、业务积极拓展的中环环保、鹏鹞环保、威派格等业绩表现较好。监测、大气行业由于需求景气持续下滑,行业竞争加剧,业绩依旧承压。



3Q20 业绩增速大幅改善,环保行业需求无忧。2 季度开始,伴随国内疫情逐步得到有效控制,运营项目产能利用率、在建项目恢复建设,环保板块盈利环比回升,仅看3Q20,各细分板块业绩增速相较2Q20 分别提升3.6-48ppt。需求方面,据统计1-3Q20 环卫订单首年服务费同比提升20%,3Q20 土壤修复市场订单同比增加91%,鉴于环保依然是十四五规划重要领域之一,对行业需求判断依然乐观。


未来行业最大的变化是供给端将逐步进入全新格局:核心竞争力从资源、资金优势向运营、技术优势转变。建议在各细分领域中优选具备技术、运营能力的专业化环保龙头。在细分领域方面建议围绕“景气上行”和“刚需确定”两条主线:



1)受益土壤污染法落地后,订单需求回升的土壤修复龙头-高能环境;受益智慧城市建设推进,相关订单有望快速增长的智慧水务龙头-威派格。

2)城市运行刚需,业绩确定性强的垃圾焚烧及环卫行业,如盈峰环境、瀚蓝环境。

欢迎注册并光临周延聪的驿站,地址:https://www.55188.com/forum.php?mod=group&fid=154
订阅驿站迎好礼!每日分享一只强势短线股,快进快出,坚持只做龙头股的思路,每月仅需60金钻,超值体验等你来!
驿站促销.jpg

举报

扔鸡蛋(0) 回复

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表