食品饮料行业月度报告:白酒彰显确定性,大众品分化加强

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642 1 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-11-5 10:46 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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财信证券-食品饮料行业月度报告:白酒彰显确定性,大众品分化加强
目前食品饮料板块PE(历史TTM_整体法)为46倍,板块估值小幅抬升。板块PE为全部A股的2.12倍。历史平均的食品饮料板块PE为29倍,相对全部A股的估值溢价为69%。维持对板块“领先大市”的评级。2020年10月份以来,白酒板块的季报确定性进一步得到验证,叠加秋糖会反馈白酒动销情况良好,拉动整个食品饮料板块回温。进入四季度春节备货旺季,我们持续看好板块的确定性进一步兑现,维持对板块“领先大市”的评级。投资建议。白酒方面,分价格带看,高端酒批价依然稳中有升,次高端仍是分化,品牌渠道双强的酒企延续高增,但大部分酒企三季度净利润仍达到企稳回正的状态,后期预期随着需求回暖业绩增速持续环比提升。高端白酒依然是需求与格局稳定、企业护城河深厚的高景气板块,推荐关注贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)。次高端白酒继续分化,品牌与渠道力依然是酒企脱颖而出的关键,推荐关注区域性酒企山西汾酒(600809.SH)、古井贡酒(000596.SZ)。大众品方面,行业长期市场集中、结构升级的趋势不变,建议关注长期成长逻辑明显,或市场竞争格局良好的龙头企业。建议关注发力餐饮渠道的速冻龙头三全食品(002216.SZ);单品放量态势延续的洽洽食品(002557.SZ);产业结构升级趋势不改的啤酒龙头青岛啤酒(600600.SH);大单品获批文、新渠道快速成长的保健品龙头汤臣倍健(300146.SZ)。风险提示:食品安全风险;宏观经济下行风险;市场风格变化风险。信息来源互联网,仅供个人研究、交流学习使用,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

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股市小游记
Lv.5
发表于 2020-11-5 13:52 复制 查看全部楼层
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