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蓝晓科技:吸附分离树脂龙头,工业大麻提取技术独家提供商

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919 0 猪肉贩子 Lv.4 发表于 · 2020-11-7 00:17 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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美国大麻合法化预期升温。根据36氪,拜登竞选搭档美参议员卡马拉·哈里斯在周四晚上的副总统辩论中表示:如果当选,拜登 将使大麻合法化。

美股大麻类股应声上涨。从11月2日至今一周时间,用于追踪大麻类股的ETF MJ收涨将近33%,大麻生产及分销商Aurora Cannabis两日涨幅95%,大麻生产商Tilray涨近57%,其余Cnopy Growth等大麻类股票也均涨20%以上。

蓝晓科技作为国内特种吸附树脂领域技术领先企业,首创工业大麻提取整线技术。公司在年报中披露,目前国内已经取得工业大麻生产许可证的主要公司,其CBD色谱分离装置与技术均由公司提供国内提取领域市占率100%,全球市占率90%+,在工业大麻树脂与分离纯化技术领域基本处于垄断地位,有望直接受益于美国大麻市场合法化。

根据公开资料整理,2018年,全球大麻市场约1500亿美元,合法的大麻市场约120亿美元。而合法的CBD市场约为14.54亿美元,预计到2026年CBD市场将达到173.46亿美元。生产设备总价值约为66亿美元,约合450亿人民币。
公司在10月份召开的工业大麻产业加工技术论坛上,展示了自有知识产权的中低压制备色谱系统以及第二代提取纯化工艺技术,CBD全谱油THC含量可降至10ppm以下,CBD晶体纯度可达99.8%以上。


实地调研发现,大麻企业内设备均为蓝晓的产品,sepsolut。


除了工业大麻,公司其他业务基本盘优质,有望提供更大增量。
半导体领域:
半导体纯水树脂有望打破国外垄断,目前公司是国内唯一突破半导体/核纯水级树脂底层技术的企业,正在下游日本客户中认证。目前公司新产能高陵2.5万吨树脂正陆续投产,蒲城1.5万吨树脂试水,相当于老线6倍以上的产能有望于陆续释放,成长确定性较高。

盐湖提锂:
从国内锂资源储备角度看,超过 75%的锂资源蕴藏在盐湖中,工艺和成本的突破有望打开盐湖提锂的市场空间。公司在藏格、锦泰和五矿的部分提锂装置都已经安装完成。目前看,公司有望凭借优质的树脂吸附技术和良好的工艺集成大幅降低盐湖提锂工艺的成本。Q4藏格、锦泰最后一条产线有望确认收入,讲给四季度业绩带来较大贡献。

市值空间
公司产能近期陆续释放,放量逻辑顺畅,估值弹性大(现价仅28x PE)。后续工业大麻订单、盐湖提锂业绩释放,超纯水树脂放量后有利润翻倍潜力。保守看给明年40倍pe,对应42%空间。考虑后续业务放量,利润有望翻倍,长远看市值具有翻倍潜力。

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