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A股一个黄金赛道可能逆境翻转的公司

[个股]
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406 0 笔记本专家 Lv.2 发表于 · 2020-11-9 23:11 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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对于A股,最有优势的行业就是白酒,港股和美股市场 很少有白酒公司上市。高瓴资本也重仓各种酒精类公司,,我知道高瓴资本 曾经投资过的白酒公司包括:贵州茅台,五粮液,古井贡洋河股份,水井坊,江小白,国内白酒的商业模式相对美国百年牛股万宝路的商业模式还要好,外资从15年进入A股市场以后就一直在买入白酒公司,从15年到20年 高端白酒,中端白酒大部分上涨数倍 ,主要驱动源于:业绩增长+ 估值提升, 从15倍PE切换到 40PE 左右,我不认为这个估值有太大 泡沫,市场已经完成估值切换,是市场对优秀商业模式 行业的认可,现在是资产荒时代,持有的投资者也不要轻易下车,以后白酒公司的股价靠业绩增长驱动。


1.舍得聚焦 “老酒战略”, 可能是一家逆境翻转的公司


A股 白酒行业最好的三家公司是:贵州茅台,五粮液,泸州老窖,但是估值普遍在45PE左右,以后股价上涨靠业绩驱动。A股市场 不止这三家龙头白酒公司,几位大哥都很辉煌,只有 舍得 (ST:600702)是落寞的,市值只有160亿人民币。


一家白酒公司想变得优秀需要 两个条件:① 有名酒的基因② 优秀的管理团队。


① 舍得有名酒基因,五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、舍得酒业、水井坊被誉为川酒“六朵金花,舍得酒业的历史底蕴还是有的。白酒 行业最重要的一个基石是 酒的品质,舍得酒业采用的六种粮食酿造,酿酒用的涪江水 水质很好 ,湖水清澈见底,舍得在这方面也有基础。


②舍得酒业近年发展不好的原因是管理层不行

舍得酒业掉队主要原因是 早期 聚焦低端市场出现战略错误,后期进入高端市场 管理层完全不懂营销怎么做 ,在2013年又赶上 白酒周期低谷期,营收不断下滑,利润率最高下滑 96%,到了2018年舍得酒业的营收才超过2013年。


③聚焦老酒战略是舍得酒业的机会:

11月6日胡润研究院发布2020中国老酒白皮书报告显示中国白酒消费理念经历了从没酒喝→有酒喝→喝好酒→喝名酒的过程再到现阶段所诉求的喝老酒”,老酒热的背后实际上是消费市场对高品质白酒稀缺性价值的追捧。舍得在历史上白酒产量非常大,但是销量不行,大量的白酒滞销 都做为老酒储存起来了 ,白酒行业和服装行业不一样,白酒作为库存越放越值钱,在中国消费者心智中,“酒还是陈的香”根深蒂固 ,现在国内老酒储量最多的两家企业是贵州茅台和舍得酒业。最近舍得酒业新换了管理层 ,管理层声称聚焦老酒战略,除了茅台,普通白酒品牌,管理层还是很重要的,新的管理层新的希望,就看消费者 愿不愿意为舍得老酒牌买单。


舍得酒业加ST的原因是:舍得酒业的大股东原来是一家小型的地产公司“天洋控股”,大股东因为现金流问题 ,挪用了 舍得酒业的资金,导致舍得酒业加了ST .


最后提醒一下:舍得是一家上升空间大 但确定性不足的公司,同时还在被证监会的因“涉嫌信息披露违法违规”调查,投资者需要关注舍得老酒的销售情况,再做投资决策。



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