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全面注册制对散户的影响是什么?散户又该如何应对?

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557 0 水上轻舟 Lv.4 发表于 · 2020-11-10 11:33 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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2020年3月1日起,A股正式实施注册制。首先,要知道什么叫注册制。注册制又叫“申报制”或“形式审查制”,是指 对发行人发行证券,事先不作实质性审查,仅对申请文件进行形式审查,发行者在申报申请文件以后的一定时期以内,若没有被 否定,即可以发行证券。

它跟目前审核制的区别是:
第一: 1、在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。 2、如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。 3、注册制主张事后控制。 4、注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值,证券主管机关也无权干涉,因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。
第二: 1、核准制即所谓的实质管理原则,以欧洲各国的公司法为代表。 2、依照证券发行核准制的要求,证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件,而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。 3、符合条件的发行公司,经证券管理机关批准后方可取得发行资格,在证券市场上发行证券。

用通俗易懂的话来讲:假如证券市场是一家公司,这个公司里有4000个员工(股票)。一直以来公司管理员工的制度叫“核准制”,这个制度的员工淘汰率非常低,30年来只淘汰了117人,平均每年不到4个人。从3月1日起,公司的制度变了,变成“注册制”。这个制度的淘汰率极高,等制度完全运作成熟之后淘汰率大概在8%左右,如果按4000员工算的话,每年大概淘汰320人,淘汰率提高了80倍!!!!!!!!!
分享个确定性机会一直看笔者的朋友应该很清楚了,早就布局好的中环股份放在账户里盈利154%;4月13号选出并分享的:明德生物,后期区间涨幅达到了152%;4月17号选出并分享的:酒鬼酒,后期区间涨幅达到了176%;6月5号选出并分享的:鄂武商A后期区间涨幅达到了105%;7月17号选出并分享的:光启技术,后期区间涨幅达到了264%;10月26号盘中布局的:久吾高科,10月28号开板跑路,3个交易日吃了25%的涨幅跑路!11月2号盘中低吸的:迎驾贡酒,本周已经走出二连板的态势吃大肉!11月2号尾盘低吸的:恒实科技,本周走出二连阳,吃小肉!还有其他牛股就不在这里一一列举了,有兴趣的朋友可以关注我。
11.9日找到一只高质量的翻倍妖股。这是从300多家中报及走势选出来的,现已被主力重仓,技术上弧形底部,很大几率要创造一只新潜力龙头!「‘卫 信’馊:Li86688l 」注:股吧 (长按可复制)现在正是准备下手的好时机!
锦上添花容易,雪中送炭太难遇人不淑,择师不慎,老晏愿将毕生所学倾囊相授,我不敢说一定能让你成为下个巴菲特,但至少能你让你少走不少弯路!当风险和机会来临之前多了吹哨人和掌舵者,不至于翻船和踏空!或许还能改变你悲催的炒股史,更重要的是不仅有鱼更有渔,何乐而不为呢?

美股施行注册制后,散户亏得一地鸡毛,有数据显示,1945年时,美国股市散户比例高达93%,现在呢?现在美国散户比率不到10%,机构和散户的比例完全反过来了。A股全面注册制后,也会有一个去散户化的过程,有人可能会被市场淘汰。目前A股的退市率还不可能这么高,今年A股预计退市的公司也就12家左右,但哪怕只是12家,退市的数量也刷新了历年记录了,可以预料,随着注册制全面实施后,退市制度的市场化、常态化、法治化将是大势所趋。

全面推行注册制改革,直接给A股带来的影响有:市场不断扩容,资金短缺成常态,以往鸡犬升天的大牛市,可能一去不复返。另外,壳资源将变得毫无价值,炒新炒垃圾股要翻篇了,仙股、僵尸股大面积到来。行业龙头、优质上市公司,反而会吸引更多资金。就算没有注册制,我们发行股票的速度也一点不慢。2017年,A股发了400多家企业,2019年算上科创板,也有200家左右。一直是注册制的美股和港股,也就发了一百多家。所以,发行多少家和注册制不是绝对挂钩,相信监管层会兼顾市场的承受能力。

新证券法在法律责任方面,一是普遍加大违法处罚力度,提升违法违规成本。提高罚款倍数,从原来的一至五倍上升到一至十倍;提高固定金额罚款,如对欺诈发行最高可处二千万元罚款,对操纵市场和信息披露违法行为最高可处一千万元罚款。加大对责任人的处罚力度,如对欺诈发行人责任人最高可处一千万元罚款,对信息披露违法的责任人最高可处以五百万元罚款。较之旧证券法,违法违规成本显著提升。
二是完善证券发行相关法律责任制度,保障注册制顺利实施。新证券法全面推行注册制,在放松管制的同时,辅之以严格的法律责任。新证券法将欺诈发行作为性质最恶劣、处罚最严厉的违法行为予以规制。同时新设了股份回购制度,要求欺诈发行人或其控股股东、实际控制人回购其发行的证券。压严压实中介机构责任,督促其切实起到市场“看门人”作用。
三是完善证券交易相关法律责任制度,维护二级市场交易秩序。新证券法全面提升对证券交易违法行为的打击力度,罚款倍数最高升到违法所得的十倍,对操纵市场、内幕交易的固定金额罚款上限分别升到一千万元、五百万元。同时补充规定了利用未公开信息交易的处罚条款。
四是完善民事赔偿相关法律责任制度,优先保护投资者民事权利。设立投资者保护专章,创新多项具体制度。如规定了举证责任倒置,即普通投资者与证券公司发生纠纷时,证券公司应当证明其不存在误导、欺诈等情形;不能证明的,则应承担相应的赔偿责任。总结实践经验,规定了先行赔偿制度等。
五是完善执法保障等相关法律责任制度,促进法律有效实施。新证券法从多方面加强了对执法的保障。规定了对不配合监管的行为,证券监管部门可以直接处以五十万元以下罚款。规定了对出借或借用账户的可以直接予以最高五十万元罚款,这将有利于遏制账户非实名情况,缓解监管执法难度。规定了对证券违法行为纳入诚信档案,有助于发挥综合治理效果。
总体上看,新证券法在法律责任制度的修订上亮点很多、针对性强,其积极意义受到广泛认可。新证券法在加大法律责任的同时,赋予了执法和司法者更多自由裁量空间。

注册制后,等于监管从发行中摘出来,相信处罚力度也会越来越大。只要注册制和严刑峻法配合好,就能打通股市的任督二脉,一方面让企业通过上市获得资金,同时又能把好公司留在市场,这才是A股健康发展的长线逻辑。

全面注册制来了,众多散户该怎么办?
在世界经济论坛《中国资产管理行业进入发展拐点》报告中,张晓燕明确指出“散户投资者,很多都有投机行为和赌博心态,贡献了约80%的股市交易量。约占券商客户75%的小额投资者( 账户余额低于10万元),平均每年亏损2000元人民币。”

散户投资行为和上市公司新闻舆情之间的关系
分析结果显示,散户投资者更关注非必要信息,而不是基本信息。论文利用公开新闻数据,发现,无论新闻是正面还是负面,账户规模在1000万以下的投资者交易偏离度与未来股价走势的相关性较低,而账户规模在1000万以上的投资者预测股票走势的能力在新闻发布后增强。

各类投资者的理性程度
研究显示,个人投资者理性程度弱于机构。散户、小户、中户、大户和超大户的理性指数分别为206.6、198.6、189.0、182.8和179.9,随着财富规模的增长理性程度递增。各类机构较个人投资者理性,机构中最理性的是QFII,理性指数仅84.2,最不理性的是一般机构,理性指数高达173.9。

各类投资者分类
个人投资者依据持仓市值规模细分成散户、小户、中户、大户和超大户5类;机构投资者则依据属性细分为券商自营、券商资管、公募基金(不含ETF基金)、QFII、私募基金、基金专户、信托、社保基金、保险公司、企业年金、一般机构(不含券商融券账户)和沪股通投资者12类。

众多投资者投机性过强
中国股票市场整体换手率远高于成熟市场,不同类别投资者间的换手率分化较大;中国股票市场个人投资者存在明显的风险分散化不足现象,平均持有股票仅2只,远低于其他类别投资者;中国股票市场个人投资者存在明显的处置效应,机构投资者整体上处置效应不显著,QFII、社保、基金等机构甚至存在反处置效应;中国股票市场个人投资者的投机性很强,投机偏好指数高于所有类型的机构投资者;从投资者理性指数上看,中国股票市场个人投资者的非理性程度为全市场各类投资者中最高,且资产规模越小非理性程度越明显;投资者的理性程度越高,盈利水平一般也越高。

更多改革仍待细化 散户交易模式需改变
第一、市场垃圾股淘汰率增加,散户不再好混,一定会牺牲掉部分散户,才会去掉无畏的幻想。
相信每一个进入股市的人,心里都怀揣着一个发财梦,但是俗话说“投资有风险,入市需谨慎”,真正在股市中赚到钱的人却是凤毛麟角,更有资深股民调侃到:“炒股,一赚二平七亏”。股市就如同赌场,要想在巧取豪夺、弱肉强食的股市中生存, 没有一套方法技巧和自我保护的纪律是不行的。如果你不想去做小白鼠,那就要从现在开始加倍努力了解这个市场,了解各种交易规则,争取做那部分存活下来的十分之一,或者选择离开这个市场去做自己擅长的事情,别对这里抱有幻想,未来的牛市已经不是从闭着眼睛随便买就可以赚钱的牛市。

第二、指数会不断地向好,新编指数制度及全面注册制改革以后未来五千八千甚至一万点都是指日可待的事情。
如果指数会越来越好,那指数基金将会是很好的一项投资标的,大家可以下功夫去研究各类指数标的,ETF基金。
指数基金有两点关键的优越性:
1、确定性。收益率始终与大盘收益率保持同步;
2、低税金和交易费用。注重选股的积极性投资管理者必须花钱雇佣大批证券分析师,由他们负责挑选买卖的对象;而无论是买进或卖出,都要承担大笔的交易成本。
在人类的诸多行为中,没有任何事情能像炒股那样,让很多聪明人都显得愚蠢至极。被时间证明,战胜人性弱点的妙招之一,就是定投指数基金。
有两种风险是买任何一家公司的股票都不可避免的:
一种是随市场波动变化所带来的风险;
另一种则是该公司和该行业自身面临的风险。所以,在众多的方法中,最适合股市新手的方法,我们认为是指数基金投资法。

第三、对痴迷短线散户的一些忠告
随着政策的变化,市场的涨跌属性也会改变,如果你只沉浸于低吸、半路、打板这种“术”的层面,没有嗅到前面的风险,在未来大概率是行不通的,从3月1日开始,市场将会开始从价值投机到价值投资的转变。在这个时间节点,不妨静心等待一下,看清前路再勇往直前,相比勇气,我们更多时候缺少的是智慧,一种放慢脚步,抛开心浮气躁,体悟周遭微妙变化的智慧;一种舍弃急功近利,看穿交易本质的智慧;也是一种看淡金钱,思维和格局都凌驾于财富之上的智慧。
记住,如果一个投资者没有自律,没有一种明确的策略,没有一个简单易行的计划,他就会陷入情绪的陷阱。因为没有一个计划的投机者就像是一个没有战略,因为也 就没有可行的作战方案的将军。没有一个明确计划的投机者只能是投机,投机,再投机,终归有一天不幸“中箭落马”,在股市上遭到彻底的失败。实际上,在所有 生意人的一天中,都没有处理最重要的事情的计划。这就像战场上的一个将军,他的士兵的性命取决于他那周密的计划,取决于对这个计划的执行,在股市上,没有错误和漫不经心的余地。

第四、对于专业投资者的一些建议
开启注册制的初期,股票更多,发行更快,造假的相应也越多,在没有群体赔偿机制的保护下,可购买股票将相对的限制在一定的范围内,总结起来就是股票越多,好股票越少,能买的股票更少,借用李大霄的一句话,做好人,买好股。
在选择股票时,专业人士往往比业余人士更有优势,但是据腾讯证券年初发布的报告称:截至2020年,散户投资者仍然是A股的主流,对比来看,自然人投资者占A股总数比例99.78%,是近五年新高。只有拥有选股能力、分析公司并独立思考的人,才能在市场上持续赚钱。那些盲目投机,盼着小道消息一夜暴富的韭菜,终究会被市场淘汰。
专业的投资者就向更专业的机构路线转型,一个人的天下就向一群专业团队的江湖转型,市场在专业化,你们更加要专业化,要不也将逐步小散化终被市场淘汰。

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