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蝴蝶翅膀的发散

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371 0 水空漫漫 Lv.3 发表于 · 2020-11-10 17:35 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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下午收盘后,闲来无事,起心动念来这里瞅瞅看,翻了半天,入眼尽是画线怪、吹票哥和缠论佬,实在索然无味。


实实在在讲逻辑的人真的不多,以至于我突然起了写点什么的想法,碍于今天时间有限,我就随便聊一聊,大家权当瓦舍听戏罢了,毕竟股票对我来说只是交易标的之一,目前也并非重点。

我这篇文章的开头并非说指标、吹票和缠论不好,五年前我也经历过这些外道的追索阶段,可能比大多数人更极端一些,现在回头来看,这些真的不是主要的交易逻辑,起码不能当做交易的核心。否则在极端行情里,必然会出现指标相悖,好票不涨等现象。

本文如果没有一定金融知识基础可能看起来会比较费力,但是认真阅读应该还是可以看懂的,至于单纯想进来借脑、抄作业的就不用看了。

我们做交易,一定要搞清楚为什么,而不是去按图索骥的死记硬背图形或者分时图。市场短期的波动宛若蝴蝶扇动的翅膀,有规律却难以捉摸,更有趣的是,扇动的翅膀会影响到更多方方面面,造成一个突发事件引发资产价格的大幅度变动。而这些波动更多的是建立在大多数人的预期形成之中,这无疑加大了把握短期行情波动的难度。

当然极具进攻性的分时图能为我们筛选相同板块个股带来很大便利,也正是因此龙头更具有辨识度。可当范围放大到整个市场,甚至排除交易离散构件差异影响将目光放大到香港、纽约和新加坡等市场,这种分时却变得较为常见,单纯筛选板块后,按照分时的脉冲来交易容易失败踩坑——特别是A股的弱势震荡、一日行情里,会出现连续的错误。

所以,一定要搞清楚为什么。这个“为什么”,包括这个版块为什么会大幅上涨?那个版块为什么会大幅下跌?市场主流资金突然进行大规模调仓背后的逻辑是什么?

举例说明,在昨天A股大幅上涨后,昨天夜里欧美等市场也大幅上涨,于是很多人预判今天A股也会跟随大涨,看多氛围浓厚。然而今天的市场并没有如大多数人预期的那样支棱起来,午后甚至一度跳水,市场又是骂声一片。

那么我们来用逻辑简单分析一下,形成这种走势差异的原因是什么,也就是搞清楚“为什么”出现这种情况。

首先,周一A股的大幅上涨,对应的标志性事件是美大选拜登的胜出。周末的消息,在周一开盘时,市场便开始了逐步的price in(将利好或利空消息刺激计入市场价格)出现大幅上涨。以此作为蝴蝶翅膀扇动的原点,市场开始将影响自动发散到各个行业领域中去。

一方面,这是基于两国关系缓和的预期,对于国内经济的利好刺激。这点大家都懂没必要多说了,解读拜登的文章也大把抓,我在此不多赘述。

另一方面,是因为大选暂时告一段落,这意味着市场离迎接美联储的大放水又进了一步,毕竟在大选前双方都一直拿刺激方案说事儿,现在尘埃落定,刺激方案出台的不确定性得到减弱。

那么,我们必须要明白,美联储放水会导致通货膨胀,相对的,价格会上涨的资产有哪些呢?
1. 对抗通货膨胀的黄金及白银,这也是为什么黄金连续上涨了三天的原因。

2. 股市,特别是科技股的估值也会相应拉高,在通货膨胀预期下,人们的风险偏好也会相应变化,更愿意投资未来。这也是周一A股为数不多的涨停板里,有好几个芯片股的原因。

搞明白了周一A股的上涨是基于中美之间关系缓和的预期,那么我们再来分析周一外围市场的大幅上涨的原因。

其实原因特别简单,关注新闻的读者应该了解,辉瑞的新冠疫苗达到90%有效,这只蝴蝶在昨天北京时间晚上7点45分已经漂洋过海,欧美国家的市场都立刻开始有所反应。具体表现如下:

1. 不论期货还是现货,黄金白银价格大幅下跌,相对应的原油价格猛冲,美元指数拉高。

2. 科技股价格大幅下跌。微软、英特尔、英伟达、特斯拉和一众互联网科技公司的股价都出现下挫。

3. 传统行业,特别是受疫情影响严重的行业上涨幅度最大,AMC院线盘前涨90%。波音也涨到12%。

接下来我们逐条分析,黄金白银是基于通货膨胀预期引发的上涨行为,那么如果辉瑞的疫苗通过FDA进而大规模生产投放,疫情得到控制,不论是从规模上还是从时间周期上,美联储刺激政策的出台都会出现缩水或延后的可能性,这就形成了市场对通胀预期的降低,因此黄金白银价格的自由落体也是可以理解的。疫情得到控制,意味着正常的贸易活动得以开展,港口和海运航线恢复需要消耗石油,即石油的需求开始恢复,最直观的指标是BDI指数也出现了跳高。

美元在国际贸易中处于核心地位,贸易活动恢复,对于美元的影响也是显而易见的,叠加上通胀预期削弱,所以美元指数出现上涨,因此人民币对美元的汇率也会在这几天有较大的波动,会影响到国内的进出口业务。

上文已经说过,通货膨胀预期下会抬高科技股的估值,那么在通胀预期削弱的预期下,科技股的高估值也难以得到资金认可,那么出现下跌也是自然。当然,在这种预期下,下跌还会持续一段时间,直到造成下跌的核心逻辑被证伪。

传统行业受益于疫苗出现,不论是供给端还是需求端,预期有飞跃式的拔高,这对于公司业绩来说无疑是天大的好消息,暴涨也是在情理之中。

反观今天的A股,并未跟随外围市场的上涨,反而是偏弱势的震荡,这一现象的原因也就呼之欲出。

非常单纯的原因,国内由于疫情控制得相当迅速,疫苗的出现对于国内目前的经济情况意义不大,相对没有欧美等疫情肆虐地区的大,起不到什么利好的预期,所以昨天晚上我对于今天A股的态度也很明确了,那就是偏于弱势震荡的行情。传统行业版块,比如石油、工程机械、涉及进出口业务的上市公司有可能会有表现,但科技股不会表现太好。

总结一下,这两天的波动终归是短期事件影响,对于长期走势来说意义并不大,大方向仍旧需要观察国内各方面政策和美联储最新动作,国内对于通胀的态度比较明确了,所以我并不看好科技股下半年的表现,但一些国家政策明确支持的行业链还是有很大机会的。

时间不够了,先写这么多,有不明白的或者有想问的尽管畅所欲言,以后如果不忙的话,看心情再发新帖解答吧。

另外,每个人请务必对自己的交易负责,都是成年人了,做事讲究一点吧。

以上,指正。

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