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一文看懂顺周期板块,投资逻辑与标的全面梳理

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466 0 炒股大老 Lv.4 发表于 · 2020-11-10 23:02 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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在大A股,你有没有发现这样一种现象:某段时间医药、消费等行业涨的好,另一段时间证券、保险等又一马当先。就比如今年疫情期间医药、科技悄然领跑。三季度以来随着国内经济复苏,化工、有色等行业又领衔上涨。

为什么A股的各个行业总是你追我赶,此起彼伏,而不会同涨同跌呢?
答案就是:周期!
所谓顺周期、逆周期,就是指一个企业,或者行业在经济周期不同阶段的表现。如果是经济环境好的时候,一个行业的表现也会好,那就是顺周期。反之,则是逆周期。
还有一些行业在经济周期的不同阶段,表现差异不大,就叫无周期,或者抗周期。意思是,经济不好的时候,你至少可以不受损,可以抵御经济周期。
顺周期行业:银行、地产、建筑、建材、基建、有色、化工、机械、汽车等,这都是明显的顺周期行业。
哪些是逆周期行业呢?
其实严格意义上说,没有逆周期行业。为什么呢?因为经济不好的时候,就会“覆巢之下,安有完卵”。所有行业都受影响,所有行业都联系在一起。
但是,在经济不好的时候,有些行业受的影响就比较小。比如教育、医疗、游戏娱乐等,经济不好的时候,大家也不能不看病,不能不上学,所以像医疗、教育等受经济周期影响较小!
今天聊一下顺周期行业一些板块!
化工:
1、顺周期有望成为热点,风格不断强化下关注化工核心资产:
三季度以 来,随着国内疫情的逐步好转以及政策刺激,地产基建、新能源、汽车、纺织服装等终端需求恢复明显,加上海外开启补库存化工出口持续旺盛, 上游化工产品价格近一个月来景气持续上行,从已披露三季报的化工公司的业绩来看,环比已出现明显好转;
2、石化行业观点:受益于油价反弹和下游需求好转,石化行业 Q2 业绩 强劲反弹,Q3 持续向好,Q4 盈利有望维持高位;
化工板块优质标的:
1)化工行业核心资产:万华化学、恒力石化、荣盛石化、华鲁恒升、扬农化工等。
2)其次建议关注一线半白马:龙蟒佰利、华峰氨纶、金禾实业、 新和成、玲珑轮胎。
3)后续周期配置情绪将逐步扩散至二线细分领域龙头:三友化工、中泰化学、新安股份、鲁西化工、东方盛虹、卫星石化、 桐昆股份、浙江龙盛、神马股份。
水泥建材:
早周期水泥严重低估,防水、外加剂布局成长。从投资看1-9月基建投资速同比增长0.2%,1-8月增速为下降 0.3%,基建投资弱于预期,地方ZF加杠杆意愿和能力稍显不足,而水泥股价近期持续下杀估值,大部分企业估值已回落至 历史 30%分位,以海螺为例,目前海螺 PE 估值 8.2x,PB 跌至 2 倍以下,市场对于水泥股过于悲观,基本面没有明 显恶化情况下估值大幅下杀,部分公司回撤超30%;我们认为这个位置水泥严重低估;
水泥建材优质标的:
海螺水泥、上峰水泥、华新水泥等,西北水泥龙头天山股份、祁连山、宁夏建材;继续推荐成长性更好的外加剂龙头苏博特、垒知集团,防水龙头估值回调后迎来布局好时点,另外还有东方雨虹、北新建材。
玻璃纤维:
顺周期相对底部行业玻璃玻纤。旗滨集团,估值水平下安全边际十足,旗滨是周期成长的典范代表,节能、光伏、药用、电子玻璃全面发力,目前15x PE左右估值中期而言仍较便宜,另外还有南玻A;玻纤龙头中国巨石、中材科技,看好盈利逐季修复。
品牌建材
相关标的:三棵树、蒙娜丽莎、伟星新材、兔宝宝、亚士创能坚朗五金、东鹏控股等;
有色:
在全球经济复苏的大背景下,顺周期的有色金属行业有望获得 基金持续的增持。虽然目前全球疫情第二波的爆发,但为应对疫情对经济 的冲击,各国可能会祭出新一轮的政策刺激措施。在各国新一轮财政货币政 策刺激下,叠加疫苗大概率将在今年年底或明年年初推出,全球经济复苏的预期与通胀预期将会提升,利好于顺周期板块与经济相关性大的大宗商品有色金属。目前基金对铜行业的持仓量仍处于历史最低位置附近,随着经济的复苏进程基金有望加大对铜行业的配置力度,
相关标的:紫金矿业、云南铜业、西部矿业。
温馨提示:
仅供参考,不构成任何实际操作建议,股市有风险,投资需谨慎!

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