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三季报医药整体表现良好,当前时点重点关注Q3业绩超预期的疫苗、CXO、医疗服务、零...

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705 2 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-11-11 11:17 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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天风证券-医药生物行业11月月报暨三季报总结:三季报医药整体表现良好,当前时点重点关注Q3业绩超预期的疫苗、CXO、医疗服务、零售药店等板块

2020年以来,医药生物表现优秀,录得较高的涨幅。医药生物板块Q1-3整体收入上升2.4%,净利润大幅上涨21.96%,扣非净利润大幅上涨25.17%,随着复工复产的推进,医院门诊量的恢复,二季度开始逐步恢复到相对正常的阶段,三季度明显恢复,尤其是医疗服务、处方药等,医药板块整体净利润实现20%以上增长。

2020年上半年,受到新冠疫情的影响,国内多数产业早期处于停滞状态。相对来说,医药生物行业具有强韧性,抗风险能力较强,尽管部分公司一季度业绩表现为负增长,但是仍然能看到部分公司迅速反应,急国家所急,加紧生产疫情所需各类物资,同时供应全球,一季度业绩上也表现出较大的增长。从Q3整体业绩看,医药板块整体延续了良好的增长态势。从11月投资时点看,我们建议重点关注三季报表现优异,业绩增长超预期的细分赛道CXO、疫苗、医疗服务等。

智飞生物(300122.SZ):公司HPV疫苗持续高增长,自有产品完成优化升级,EC试剂、微卡疫苗等自主大产品有望开启公司发展新阶段。公司渠道、销售能力强,且不断拓展研发,推动新冠疫苗研发,产品储备丰富,预计公司2020-2022年EPS分别为2.01、2.67及3.35元。

大参林(603233.SH):连锁药店行业景气度高,未来随着带量采购等政策的持续推进,终端价值还将进一步提升。公司是华南地区医药零售龙头,管理能力优秀,随着新开门店与并购门店持续贡献业绩,公司业绩有望继续保持稳步增长,我们预计2020年公司业绩保持良好增长趋势,省外拓展稳步推进,市场占有率将进一步提升。

众生药业(002317.SZ):公司过去作为中成药企业近年来不断发展化药业务,并且较早进行创新药布局,有望转型成功。公司在呼吸、NASH、眼科、肿瘤领域皆有创新布局,流感新药ZSP1273二期临床试验获得了积极结果,10月获批III期临床伦理。随着公司流感新药III期临床大规模入组预期,未来数据发布及报产预期,有望对公司形成积极影响;长期我们看好公司创新药兑现逻辑,有望转型成功。

11月稳健组合(排名不分先后,月度滚动调整)

迈克生物,安图生物,万孚生物,益丰药房、迈瑞医疗,金域医学,恒瑞医药,九州通、片仔癀,爱尔眼科,美年健康,泰格医药,药明康德,通策医疗、云南白药,长春高新,凯莱英、沃森生物、天坛生物

风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,个别公司外延整合不及预期,个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险等

信息来源互联网,仅供个人研究、交流学习使用,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

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大海asd
Lv.4
发表于 2020-11-11 13:13 复制 查看全部楼层
长期我们看好公司创新药兑现逻辑,有望转型成功...

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弈者
Lv.4
发表于 2020-11-11 13:09 复制 查看全部楼层
交流学习使用,不构成投资建议

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