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“光环”还闪耀吗?

[个股]
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380 0 柞木 Lv.2 发表于 · 2020-11-11 18:26 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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昨天,光环新网在其官微中发布,公司已经与美团签署数据中心服务合作意向书,美团拟对公司在京津冀地区的数据中心机房进行定制化租赁,预计在明年上半年交付使用。
公司通过官微发布合作意向书的消息是需要谨慎一些的,但我们也不用去讨论这个信息披露是不是符合交易所规定,就单从这件事的本身进行展开。
光环新网的主营业务是互联网数据中心建设与运营和AWS云服务。截至2019年底,公司在北京、上海及其周边地区拥有北京东直门、酒仙桥、亚太中立亦庄、科信盛彩、中金云网、房山一期,河北燕郊一期二期以及上海嘉定一期等多处高品质的数据中心,现有数据中心规模近40万平米,设计容量约为5万架等效机柜。
收入占比方面,云计算和相关服务占据大头,占比约75%,IDC约为25%,主要的服务区域围绕北京展开(收入占比超过90%)。但是,毛利率方面IDC远远高于云计算服务,IDC的毛利率约在55%左右,云计算仅为12%。
公司虽然坐拥北京和上海,然而股价最近却在一路下探。

其实公司三季度数据还算是平稳,不至于让股价接近腰斩。简单回顾一下,公司前三季度实现收入57.2亿元,同比增加6.3%,扣非归母净利润为6.8亿元,同比上升10.5%;单三季度来看,表现稍逊色一些,实现收入17.5亿元,同比下降9.2%,扣非归母净利润为2.2亿元,同比仅增加1.6%。
公司单三季度表现的确不太理想,主要是公司新建机柜和上架进度受到了某些原因导致了推迟所致,股价会有一定压力,但近期的北上资金持续流出,我们认为可能才是股价“崩盘”主要原因。
我们再回到公司的这则消息上,美团拟对公司在京津冀地区的数据中心机房进行定制化租赁。公司将根据客户的技术要求,进行数据中心机电设计和搭建,定制机房将在明年上半年交付使用。
老裘之前在介绍宝信软件的时候提到过,目前一线城市IDC资源因为能耗、环保等要求都是被严格限制的,所以IDC资源具有较强的稀缺性,而美团作为国内互联网巨头,要抗衡阿里的决心也是有目共睹,这次提前布局北京核心IDC资源也是可以理解。
公司在燕郊云谷项目的三/四期机柜的一半已经被提前预定,未来的收入增速得到了保障。上述地区如完工后,可以提供1.5-2万个机柜,现在已经完成了主体结构封顶,进入装修和机电施工环节,预计明年上半年可以交付使用。
其实公司目前有大量的在建项目,明年都基本可以进入交付并给收入和利润作出贡献。除了刚才说的燕郊云谷三/四期外,还有房山一期的6000个机柜,上海嘉定二期5000机柜在明年的上架确定性都较高。
同时,公司还在天津宝坻经济开发区取得了368亩的工业用地,规划是建设超大型的云计算数据中心,预计该地区又可以提供2万个左右的机柜,从而进一步奠定在京津冀的IDC龙头地位。其他地方还有昆山1万5千个机柜,长沙1万6千个左右机柜等也都提上了建设日程。公司计划在下一个五年建设机柜总数超过10万个,所以我们认为公司长期的趋势还是良好的。
当然也需要关注风险,就如同今年三季度,机柜扩张和上架率不及预期,因某些原因被推迟对业绩产生影响,还有政策、环境等方面的因素。
1、天猫双11传来数据显示,11月1日至11日0点30分,2020年天猫双11全球狂欢季实时成交额突破3723亿。品牌数据方面,11月1日至11日0点35分,天猫双11全球狂欢季“亿元俱乐部”已经达到342个。据统计,目前已有苹果、欧莱雅、海尔等342个品牌成交额突破1亿,其中,13个品牌成交额突破10亿。天猫方面预计,今年天猫双11吸引超过8亿消费者、25万品牌、500万商家共同参与,是覆盖面最广、参与度最高的一届。
2、华为计划将荣耀手机业务整体打包出售,荣耀管理层等将在这家新公司中持股,交易价格约为1000亿元,收购方包括神州数码、三家国资机构,以及TCL等公司组成的小股东阵营。
点评:本次交易价格按照去年荣耀60亿元利润,16倍PE来定,约为1000亿人民币(价格算很优惠了)。华为出售荣耀股权的举措,自然有规避美国商务部禁令的考量。有消息称之后的荣耀手机团队将迎来一次大的人员架构调整,荣耀8000 名员工将从华为坂田总部搬出,前往位于深圳梅林的办公场地。
3、第三届中国国际进口博览会圆满闭幕。中国国际进口博览局副局长孙成海表示,第三届进博会各方合作意向热度不减,按一年计,累计意向成交726.2亿美元,较上届增长2.1%。在进博会开幕式上,我国宣布,预计未来10年累计商品进口额有望超过22万亿美元,并推出系列开放举措。

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