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部分小酒企炒作已脱离基本面

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358 0 冷感妞 Lv.4 发表于 · 2020-11-13 11:17 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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昨日指数全天缩量震荡,涨幅超9%个股逾50家,其中创业板有7只涨停,市场情绪逐渐回暖。板块上,市场喝酒行情继续,白酒板块全天领涨,也带动黄酒、啤酒等板块走强,短线超跌的新能源汽车板块反抽,半导体板块冲高回落,此外,疫苗、旅游景点、港口、油气设服、有机硅、钛白粉等题材轮动拉升。
隔夜美股方面,随着疫情担忧重回焦点,美国三大股指全线下跌,中概电动汽车股、电商股普遍大涨,小鹏汽车大涨逾30%,理想汽车大涨逾20%,蔚来汽车涨逾10%。拼多多实现上市后首次季度盈利,股价大涨逾20%。
今日券商晨会上,近日小酒企炒作热度高企,目前部分小酒企炒作已经脱离基本面,或对业绩增长有较大透支。
对于近期信用债违约事件,信用债违约或致权益风险偏好下降。
市场的主线还在顺周期,科技主线切换还需信号确认。
目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支
近期白酒板块表现较佳,上涨行情已由前期的一二线龙头公司,逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块。
最近小酒企上涨,主要原因为:
(1)年初以来,市场关注度主要集中于高端和次高端龙头公司,对小酒企预期均较低,而三季度三四线酒企业绩环比普遍有明显改善,三季度收入利润基本恢复至两位数增长,业绩兑现引发市场关注;而三季报之后到明年4月份之前都是业绩真空期,加上明年上半年低基数带来的潜在业绩弹性,因此获得资金青睐和炒作;
(2)近期市场风格扰动,部分资金流入历史上一直具备“防御功能”的白酒板块,助推板块情绪,目前行情已由白酒龙头,扩散至三四线小酒企及黄酒、葡萄酒等其他酒类板块;
(3)酒鬼酒内参疫情后表现较为优异,成为今年白酒“小黑马”;金徽酒获得复星集团收购,使得白酒行业以及优质酒企获得资本青睐,是价值挖掘的过程,树立了板块标杆。从资金选择的维度,部分投资者开始寻找一些具备酒鬼酒、金徽酒黑马潜质的标的。
目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支,资金推动上涨,中金公司认为需警惕短期情绪回落后带来的冲击。
信用债违约或致权益风险偏好下降
对于近期信用债违约事件,核心有两条影响路径:其一,指向风险偏好,违约引发信用收缩预期,使得债券市场乃至权益市场风险溢价上行;其二,指向无风险利率,结构性的信用债刚兑打破,引发无风险利率下行的可能。
尽管市场是股债交易隔离,但因产业链传导、信用收紧预期(社融/信贷数据可见苗头)将联动权益风险偏好下降。
市场的主线还在顺周期 科技主线切换还需信号确认
10 月金融数据尤其是结构数据向好,显示经济延续稳定恢复增长态势,结合近期易纲行长重提把好货币供应总闸门,预计后续货币政策维持“紧平衡”、边际紧的概率大于松。行业方面,顺周期板块分化,下游的汽车、家电表现较好,上游的原材料回调。昨日科技股反弹力度不强,市场主线还在顺周期,科技主线的切换还需要信号确认。

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