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谈一下可转债的思考 同时 吹票128128

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601 0 金猪小股民 Lv.4 发表于 · 2020-11-14 11:56 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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背景1、周四刚新高、周五因为杀溢价,满仓128128怒亏1.6%+有屁股

背景2、信用债鬼故事影响扩散本钢转债大跌

我认为,可转债可以视为有保底的、封闭期为半年的、封闭基金,之后转为持续时间5年左右,可净值赎回、可卖出的开放式基金

保底:既然信用崩塌,那么本质上就是企业经营的问题,业绩是否逐年改善、最近2年不存在亏损、行业是否顺周期、本身估值是否过高、资产、负债、现金如何?
封闭期:即最初上市6个月,不能转股
净值:本质就算转股价值

从经营角度上来看,首先应该排除 静态pe<动态pe ,相对大小直接说明当下赚钱是否更多?如果能低于行业,自然更是相对低估,然后最近2年非负,直接决定了未来1-2年没有st风险

从规模角度来看:我认为转债看直接规模很荒唐这是基于游资炒作的预期,并不是正路,因为转债的目的是转股,本质上转债100%转股数,对当前流通股的冲击,占比才是核心,本质上128128对标亚泰转债、优于山鹰别忘了,山鹰转债不止一个,两个加起来占比27%+,没理由长期保持这个溢价率

从展望来看,低于130的转债,多少都是有理由溢价的是否转股的权利、交易佣金低廉、T+0优势,也就是说在不考虑保底这一情况下,低溢价债会优于低价债低价债本质上转股价值太低、转债转股比例过大、一旦正常还本付息预期被击碎、那么杀溢价就会造成巨额亏损

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