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有色金属行业周报:持续推荐钴锂,铜铝有望维持强势

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508 0 大卫chan Lv.3 发表于 · 2020-11-16 11:10 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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民生证券-有色金属行业周报:持续推荐钴锂,铜铝有望维持强势
美国阿贡国家实验室联合清华大学的欧阳明高于11月4日在J. Am. Chem. Soc.上发表了论文,其通过在固定Ni含量的NCM正极中交换Co/Mn的含量,证明是Co主导了NCM正极化学和结构的稳定性。富钴正极的稳定性和安全性更强。我们一直强调短期无钴无法实现。钴供需紧平衡,随着需求好转,钴价中枢有望上移,持续推荐华友钴业、盛屯矿业,关注洛阳钼业。基本金属:本周国内基本金属全线上涨,铜、铝、锌、铅、镍和锡分别上涨1.36%、4.83%、0.58%、3.10%、1.52%和0.03%。铜:需求平稳,铜杆消费不佳、铜管订单增长,板带箔加工11月订单环比增长,关注河南环保政策对下游开工率的影响,铜价短期震荡。铝:需求平稳,电解铝库存降至62.9万吨,10月铝板带开工率72.46%,环比9月下滑0.74pct(假日影响),预计11月环比改善,铝价短期震荡,氧化铝价格弱势,铝企利润修复明显。推荐紫金矿业、神火股份,关注云南铜业;加工股推荐明泰铝业、云海金属。贵金属:本周贵金属全线下跌。COMEX黄金下跌3.25%,伦敦金下跌2.57%,SHFE黄金下跌2.71%。COMEX白银下跌3.51%,伦敦银下跌5.95%,SHFE白银下跌3.76%。伦敦钯下跌4.16%,伦敦铂下跌1.54%。辉瑞疫苗III期数据亮眼或使得全球复苏预期走强,市场对财政刺激加码和货币政策宽松时长存疑虑,短期通胀预期抬头幅度或低于名义利率上行速度,同时短期美元或难以走弱,黄金短期震荡。但依然看好2021H1通胀上行带来的金价上行,重视下跌带来的配置机会。美元长期弱势(美国经济相对优势减弱、美元超发)+利率长期维持低位+通胀预期上行逻辑不变;全球印钞模式开启,维持贵金属长期上行判断。推荐紫金矿业、山东黄金、恒邦股份、银泰黄金、盛达资源。小金属:钴持平,碳酸锂上涨2.38%,金属硅上涨2.17%,轻重稀土均上涨。10月新能源汽车销量16万辆,同比104.5%,需求持续改善,继续看好上游资源。钴:需求好转带动硫酸钴上行,继续看好3C+动力需求恢复,钴价中枢逐步上移;持续推荐盛屯矿业、华友钴业,关注洛阳钼业。锂:锂盐产量下滑,需求维持高位现货供应短缺,行业底部确认,碳酸锂迎来反弹;持续看好受益于海外氢氧化锂放量的赣锋锂业、雅化集团,关注盛新锂能。看好航空航天进入景气周期,推荐高端钛材放量盈利能力提升的宝钛股份。风险提示需求回暖不及预期、供给超预期释放、政策不确定性增强。信息来源互联网,仅供个人研究、交流学习使用,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

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