罐式集装箱回暖带来弹性，给安井三全等速冻企业供贷速冻设备，预收款显著上升，订单处于饱满状态

太平洋证券首次覆盖了一家小公司四方科技。
罐式集装箱与速冻设备龙头,预收款一直在攀升,订单处于饱满状态。
1)罐式集装箱细分龙头
疫情得到有效控制后全球贸易反弹,11月20日WTO发布全球货物贸易晴雨表显示,目前度数100.7,比8月份的84.5显著改善。其中,集装箱运输(102.0)和汽车产品指数(94.6)也大幅回升。
四方科技是罐式集装箱领先厂商,公告显示2019年罐箱销量全球市占率15.55%,将受益本轮贸易反弹带来的集装箱需求上升。
公司于18年扩严后,罐箱年严能达到10000台,罐箱销量回暖后,规模效应将进一步带来业绩弹性。
2)速冻设备龙头厂商
公司也是国内速冻设备龙头厂商,受益速冻食品品类扩张、消费渗透率提升,上市的几家速冻食品企业三全、安井、惠发、海欣在建工程均在增长,公司的订单情况也较好。
节能板材和换热器为新业务,助力公司从速冻设备制造商向食品机械工程集成商转变,为客户提供系统解决方案,目前公司正努力完成三条连续夹芯板材生产线的安装、调试、试生产。
3)预收款显著上升订单饱满
公司预收款冾同负债项自2019三季未开始显著上升,后一直处于饱满状态。
推测系速冻设备板块订单增加所致,按进度看将步入收入确认阶段。同时速冻设备订单趋势继续向上,罐箱明显回暖共同提振收入。

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