跌出了新机会

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773 0 老孤独二 Lv.3 发表于 · 2020-11-26 19:13 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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最近最惨的板块,谁也别跟医药抢,地惨也靠边。

几大细分龙头,恒瑞医药回调18%,长春高新回调34%,智飞生物回调38%,这些都是受到带量采购影响很小的细分赛代,冠脉支架和骨科耗材都是腰斩起步。

本轮医药股下跌,有多方面的原因,表面是医保局的集采超出市场预期,冠脉支架几万块降到几百块。

更深层次的原因是今年疫情,叠加公募基金大年,左脚踩右脚,一招武当梯云纵,龙头公司高点股东人数都是翻倍式暴增,由此才给了带量采购神补刀的机会。

高位的利空最为致命,低位的利好最为解渴。

医药药丸,快逃,这是第一层思维模式。

霍华德马克思在《投资最重要的事》里提到了“第二层思维”,大部分人思维的集合,是第一层思维,能让我们达到平均水平,想要获取超额收益,需要第二层思维。

第二层思维并不是去否定第二层思维,而是假设如果第一层思维为真,会发生什么,从而寻找漏洞。

从这个角度,博弈论的经典例子很符合。女神很美,我们要去追,第一层思维。

假设大家都去追,反而会使得竞争加剧,女神挑花眼,吊着大家,大家都不放手,反而都追不到,第二层思维。

估计有小机灵鬼想到了第三层思维,哎,大家都不追女神了,我是不是可以捡漏了?

早餐我要吃三个包子才饱,赶时间,老板直接给了我第三个包子,我吃完就愉快地去搬砖了。


回到医药股,这轮下跌,很多人需要扭转一个观念,我们赚的不能是老龄化大趋势的钱,反而应该是医药消费升级的钱。


《让子弹飞》里姜文说得好,老子不挣穷鬼的钱,谁有钱挣谁的。


此前冠脉支架集采,我也说过,医保局的方针会在接下来我们国家的很多政策里看到:二元分化。


最庞大的基本人口的利益,用国家强制制度来保证,这部分是不允许有高额利润的,剩下的高端局,豪绅们可以玩出花来。


房地产市场也是,一边是租售并举,房住不炒,一边是豪宅价格起飞,这也是我们在解决发展的过程中,如何兼顾公平的一个法子。


再回到投资的角度,医药板块是长期相对沪深300具备超额收益的板块,另外两个是食品饮料和信息技术,其他品种要么是随波逐流,要么是陪太子读书。


医药负的超额收益的时点,一个是2018年,一个是当下,带量采购都是最主要因素之一。



参考欧美发达国家,很早前就推进了支付改革,也推进过存量行业的降价控费,但是医药行业依然逐步壮大。


所以未来更加适合从结构性的角度,用第二层思维,去看待医药板块。


对于不受带量采购影响的CXO、疫苗、创新药、连锁药店,应该用2020年之前的估值中枢去衡量他们。


对于直接受到带量采购影响的公司,别急着抄底,二元对立也适用于股票,既然正面逻辑呈现到散户忍不住追高买入,那么负面逻辑展现,也是一个漫长的过程。


其后会是无人讨论的阶段,会是更好的观察点。


投资是一个很神奇的事情,来得晚经常买单,但是来得太早,你会想难道自己记错了蹭吃蹭喝的日子?连续几次甚至怀疑自己得了失忆症。


比如现在回头看贾跃亭,他要搞的视频、手机、内容和造车,都是当前互联网最火爆的方向。


......


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