新能源环卫车：拐点已至！11月一份重磅文件暗示两年内渗透率翻3倍，2022年即给这家企业带来10亿利润弹性

东方证券环保团队指出,新能源环卫车拐点已经到来。
一是政策拐点,《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确,2021年起部分地区公共领域新増或更新车辆中新能源汽车比例不低于80%;二是增速拐点,北京、深圳等地需求已全面启动,预估两年内渗透率增长3倍。
1)环卫车大幅扩容,十四五期间相较十三五容量翻倍
城镇化率+机械化率提升背景下,我国环卫车市场持续扩容。预计十四五新增环卫车81.5万辆,对比十三五48.8万辆,十四五增量环卫车市场空间或达2445亿。

2)双重拐点已至
一是政策拐点:“十四五”期间新能源为核心抓手,随着11月初产业规划发布,新能源环卫车采购有望全面铺开。
二是增速拐点:目前新能源环卫车采购区域集中在北京、深圳两地,上牌占全国比重达75%/68%。“十四五”需求全面启动,新能源将进一步提速发展。
东方证券预计20-22年新能源环卫车渗透率分别达5%/10%/20%,对应销量0.6/1.3/3.0万辆,同比增49%/123%/124%。

值得一提的是,当下电池端成本的下降(有望从0.8元/W将至0.5元/W),有利新能源推广。
3)新赛道谁将突围?
两类公司最有可能突围。
一是传统中高端环卫装备商,渠道+上装制造双重优势,代表是盈峰环境、龙马环卫,2022年盈峰、龙马新能源环卫车市场份额分别为30%和15%,将分别有约10亿和5亿利弹性。
二是新能源整车厂,底盘+电池打造成本优势,相同单车毛利下自制底盘售价可低10%。如宇通重工(ST宏盛全资子公司)、比亚迪。

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