一个周期成长股

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457 0 笔记本专家 Lv.2 发表于 · 2020-12-1 22:52 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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新纳入一只长牛公司,它叫宝丰能源。


宝丰也属于周期成长股,它拥有着行业最低的成本优势,并且在底部持续的扩张壮大自己的规模。公司强大的成本优势背后实质反映出的是良好的产业协同、专业的管理层团队和卓越的工程化能力。


公司产业布局主要横跨焦炭和烯烃两大板块。可以看到公司未来5年烯烃的成长规划非常亮眼,规模要达到当前的5倍。



目前这两年是焦炭开始放量,烯烃价格目前是底部区域,跟随着油价波动。煤化工因中国缺乏石油战略资源而显得非常重要,公司在烯烃底部区域因为成本优势依然可以取得不错的毛利率。



当然投资一家公司不能光看它怎么说,而是要看它怎么做,具体有没有投入资金纳入建设,未来有没有能力赚取现金流来扩大建设。



可以看到公司固定资产不断在建设落地,产能等待释放,目前公司的产能开工率已超过100%,依靠成本优势每年能获得大量的现金流进行生产再投入。目前资产负债率并不高,有不错的借贷空间。


聚烯烃行业全球产量近2亿吨,产值约1.6万亿,国内产量4400万吨,产值也高达3500亿,行业需求每年还能维持7%-8%的增长,天然就是诞生大市值企业的沃土。


而从供给端来看其格局又非常分散,公司目前120万吨产能市场份额仅2.7%,拥有成本优势的企业未来将不断壮大规模发展,周期品唯一的护城河就是成本、成本、成本。






当然缺点也有,新能源大力的发展会压制石油价格未来的弹性,并且压制一部分估值。当然综合总体来看,公司质地不错,确定性与成长空间还行。


投资有风险,入市需谨慎,本文不作为操作建议,仅供参考,不推荐股票,切勿先入为主刻舟求剑,所谈公司短期也可能会大跌,自己的事情自己做主。




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