兴业投资:美油跌回60下方,但供应趋紧仍支撑

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2454 0 兴业投资12 Lv.3 发表于 · 2021-2-17 19:09 显示全部楼层 正序浏览 |
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兴业投资:美油跌回60下方,但供应趋紧仍支撑

2021年2月17日

国际油价周二宽幅区间波动,美国遭遇寒潮导致德州油井和炼油厂关闭,俄罗斯原油生产受限、利比亚出口下降和中东地缘紧张局势,引发了供应担忧,且新冠疫苗接种速度加快激发对全球经济复苏的乐观情绪,进而提升原油需求前景,这为油价提供了强有力支撑,但美元自月度低点反弹和多国再现新冠病毒突变,这对油价上行构成威胁。截止美国收盘,美国WTI原油3月期货收跌0.1美元,或0.17%,报59.96美元/桶,最高触及60.31美元/桶,最低跌至59.33美元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.28美元,或0.44%,报63.54美元/桶,盘中最高触及63.66美元/桶,最低跌至62.67美元/桶。

本周能源市场的主要话题是由于墨西哥湾地区恶劣的天气条件造成的美国生产能力中断。据直接了解作业情况的人士透露,由于深度冻结,美国石油产量因严寒天气而下滑三分之一。美国全国原油日产量现在已经下降了大约350万桶,甚至更多。仅美国最大的油田——得州二叠纪盆地的产量就下降了65%。随着该地区天气状况的改善,供应可能在未来几天内恢复正常,减产只会进一步加剧全球原油市场的紧张,而全球原油市场已经因OPEC+持续减产以及沙特计划持续到3月份的自愿减产100万桶/日的挤压。因此,在未来几周,全球库存可能会出现比往常更大的下降,油价也因此保持上行趋势。

由于受到极寒天气的影响,俄罗斯2月份原油产量低于OPEC+的生产配额,部分地区甚至被迫中断管道输油。2月1-15日,俄罗斯原油、凝析油产量均值为1011.5万桶/日,较1月份低了4.4万桶/日。此外,利比亚原油出口因薪资问题受到影响和也门胡塞武装宣称使用无人机袭击了全球最大石油出口国沙特的机场,也引发了供应担忧,为油价提供了支撑。

尽管周二原油价格从周一创下的13个月新高有所回落,但仍受到需求前景乐观的支撑。主要发达经济体的病毒感染率都在下降,冠状病毒疫情最糟糕的时期似乎已经过去。与此同时,疫苗接种计划继续加速,市场继续期待美国 出台更多财政刺激措施,以及全球主要央行持续提供支持。

在这种背景下,澳新银行称,“随着美国寒冷天气预计将在未来几天缓解,焦点将回到全球紧缩。OPEC对供应的限制继续消除全球石油过剩,但有迹象表明,最近需求的反弹正在放缓。春节假期期间,中国的空中交通和道路拥堵明显低于正常水平,此前 建议人们由于疫情原因不要旅行。”

瑞信分析师指出,随着全球主要经济体疫苗注射进程的推进和疫情的消退,国际油价后市将有更广阔的进一步上涨空间,预计布伦特原油下一上行目标将瞄准2020年1月全球疫情爆发前的阶段性高位71.75美元,之后更有机会进一步上破至79.10美元的高位。只要守住54.60美元处的关键支撑,布油价格上行趋势就将继续保持完好。

原油市场参与者可能担心的一个因素是油价上涨会对OPEC+产生怎样的影响:生产商是否会忍不住提高产量,以最大限度地利用更高的价格?对交易的遵守会受到影响吗?OPEC+评论将在未来几天或几周内被密切关注,以寻找更多线索。

OPEC+消息人士称,鉴于油价回升,OPEC+产油国可能在4月之后放松对原油供应的限制,不过放松的幅度不会太大,因产油国仍警惕潜在的抗疫挫折。OPEC+于1月份放慢了增产步伐,沙特自愿削减2-3月份的供应,油价反弹至13个月高位,增强了产油国对于市场可能吸收更多供应的信心。OPEC+将于3月4日举行会议以制定政策,两个主要的问题是:沙特是否撤销自愿减产100万桶/日的决定,以及整个OPEC+是否有增产的空间。

道明证券分析师指出:“原油市场再平衡仍在加速,导致库存平衡急剧收紧,但我们重申,OPEC+非同寻常的供应管理仍是库存平衡收紧背后的主要力量。然而,沙特阿拉伯自愿单方面减产100万桶/天的计划很可能在3月后结束,而利比亚港口关闭、俄罗斯出口限制以及OPEC+的严格遵守,都带来了巨大的推动力,但这可能无法持续,而与封锁有关的需求担忧被证明是过度的。尽管二叠纪盆地的产量大幅下降,但估计显示,逾300万桶的处理能力也被闲置。在这种背景下,WTI看涨期权交易的大幅飙升(油价回升至60美元/桶)表明,市场定价可能过于乐观。”

美元从月度低点持续走高,以及预计美国国债收益率将进一步上涨,都对原油等大宗商品价格构成了挑战。

与此同时,英国专家表示,该国再发现另一种带有可能令人担忧的突变的新冠病毒变种。该变异体已通过基因组测序在包括丹麦、美国和澳大利亚在内的10个国家中被检测到,迄今在英国已发现32例确诊病例。这在一定程度上打击了市场乐观情绪。

接下来,市场焦点转向美国原油学会(API)每周原油库存报告。此前截至2月5日当周,API原油库存减少350万桶至4.741亿桶,预期增加134万桶。若数据显现下降趋势料进一步支持油价反弹。此外,原油投资者还需对供需前景和利好美元指数的避险情绪稍加留意。

美元指数

美元指数周二开盘后继续承压,一度跌至90.08的三周新低,不过随着美国10年期债券收益率触及2020年2月以来的最高水平,为美元反弹提供支撑,因经济复苏的乐观预期推动了再通胀交易。

圣路易斯联储主席布拉德周二表示,我们现在的通货膨胀状况良好;认为通货膨胀今年会上升;联储将把通胀“纳入考虑范围”;我们现在没有像去年3月和4月那样恐慌;目前的金融状况总体上非常好;疫情结束后美国经济可能快速增长;没有理由提前缩减购债规模;没有理由怀疑国会预算办公室对15美元最低工资的分析;最低工资的福利属于有孩子的中产阶级家庭;希望美国的最低工资能够根据不同地区进行调整。

堪萨斯城联储主席乔治指出,目前来看,病毒仍是影响经济的驱动力;希望疫苗将在年底前带来更好的经济增长;下半年前景“相当乐观”,风险包括与疫苗接种项目相关的后勤保障;当美联储明确有望实现双重目标后,就会开始有关债券购买的讨论;很明显,抵押贷款证券和国债的组合将会持续,直至经济渡过这一关键阶段;在疫情进入“后视镜”阶段(尾声)之前,财政支持仍非常重要;并不担忧收益率的增长,将继续关注;长端收益率的增长并未反映融资环境收紧;在某种程度上,经济乐观情绪是长端收益率上涨的原因,这与美联储政策相一致;短期内没有通胀问题;随着人们复工,可能看到物价压力增加;美联储将着眼于广泛且持续的物价压力,而非特定行业的一次性上涨。

旧金山联储主席戴利周二在一场虚拟会议中表示,通胀压力正在下降,“过高的通胀”目前不是值得考虑的风险;高通胀不会很快出现;我们应该减少对即将到来的通胀的担忧,并认识到这种担忧会让数百万人失去工作。

北京时间明日凌晨3点,美联储将公布1月份会议纪要。美联储在1月份的会议上没有改变其政策立场或前瞻性指引,符合市场普遍预期。巴克莱研究师预计会议纪要的主要内容将集中在两个方面。首先,美联储认为,即使在第一季度结束前预计将会有大规模的财政刺激法案通过,美国经济要实现其双重使命还有很长的路要走。因此,在委员会看来,有关缩减或退出战略的任何讨论还为时过早。其次,在批准了多种疫苗并开始推出疫苗之后,美联储已将其风险评估转移到认为疫情主要是在短期而不是中期存在下行风险。这两个因素综合起来表明,美联储对前景的看法比以往更为乐观,但并不急于改变其宽松政策立场。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在58.80-61.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月16日高点60.30,突破后将上探2月15日高点60.90,然后是2019年12月26日低点61.05和2020年1月1日高点61.50,以及2020年1月7日低点62.05和2020年1月6日低点62.60;而下方支持留意2月17日低点59.50,跌破将下探2月16日低点59.30,然后是2月10日高点58.80和2月10日低点58.00,以及2月9日低点57.25和2月5日低点56.50。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标企稳于超买区。

4小时图:保利加通道上扬,油价在中轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在62.00-64.55区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月16日高点63.65,突破将上探2020年1月21日高点64.00,然后是2020年1月9日低点64.55和2020年1月20日低点64.90,以及2020年1月21日高点65.30和2020年1月20日高点65.70;而下方支持留意2月17日低点62.70,跌破将下探2月10日高点61.65,然后是2月9日高点61.25和2月11日低点60.75,以及2020年2月20日高点60.00和2月8日低点59.70。

周三关注:

美国1月生产者物价指数

美国1月零售销售

美国1月工业生产

美国API每周原油库存变动

美联储1月货币政策会议纪要

里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

波士顿联储主席罗森格伦发表讲话
本主题由 任务系统 于 2021-2-17 20:07 审核通过

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