大幅调整后迎来投资机会的细分领域,行业分化后这些公司将脱颖而出!

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499 2 高手不高 Lv.4 发表于 · 2021-2-23 23:55 显示全部楼层 正序浏览 |
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化学原料药:大幅调整后迎来投资机会的细分领域,行业分化后这些公司将脱颖而出!

原料药板块近几个月出现了较大幅度的调整。这一方面可能是由于市场对汇率波动的短期业绩影响存在一定的担心,另一方面也反映出市场对原料药企业的成长持续性和长期投资价值存在着较大的争议。
但在医药板块出现调整的现在,华创证券认为原料药企业在大幅调整后将迎来投资机会。在全球原料药和仿制药5000亿美金 + 的赛道中,国内领先企业有望通过长周期的持续较快成长,向大中型企业迈进,并创造持续的投资价值。
1)国内领先原料药和制剂一体化企业尚处于崛起初期,未来空间仍非常广阔
从主要业务环节的情况来看:
①原料药端,尽管目前我国已经成为全球最大的原料药供应基地,但规范市场的占比仍然较低。尤其是美国市场,目前仅在 6% 左右,提升空间巨大;
②海外制剂端,国内企业在美国和欧洲仿制药市场的占比均只有 5% 以内的水平,但已经形成了一批具备开拓能力的企业。我们预计在未来几年市占率存在快速提升的潜力;
③国内制剂市场同样存在着巨大的结构性替代机遇。一致性评价和带量采购模式下,只要能够实现新品种批量化上市并能够抢占市占率,盈利潜力亦不容小觑。
上述各项业务空间叠加,使得国内领先的原料药制剂一体化企业还远未到成长瓶颈期。只要企业的核心竞争力和执行力到位,将有机会在未来 5-10 年周期中实现持续的较快增长。
2)技术积淀有望构建起更加宽广的护城河,国内企业已开始分化
华创看好原料药板块的另一大原因在于,医药制造业实际上拥有较高的技术壁垒和进入门槛。工艺路线的迭代、质量体系的积淀等,才是企业竞争力的关键,而绝非简单的人力成本比拼。这也使得欧美市场的制药产业普遍呈现出高度集中的状态。
从目前国内的产业特征来看,企业间的分化也已经开始。环保趋严和集采模式的推行,已经使未做好积淀企业的发展窗口大幅收窄。未来行业龙头企业也有望呈现出市占率和护城河同步提升的趋势。

免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担!
风险提示:股市有风险,入市需谨慎

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永明007
Lv.1
发表于 2021-2-24 23:55 复制 查看全部楼层
通道堵塞赶紧溜,通道不堵就不走。

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股路苍桑
Lv.4
发表于 2021-2-24 06:00 复制 查看全部楼层
交易之道没有捷径,只能炼。不然的话,卖股经的不早发了。没有捷径,也没什么秘诀,每天盘后认真总结得失,每天不能间断。

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